Perspectiva económica de Armenia 2024 (Noviembre/2024)
En la proyecciones económicas se tienen en cuenta gran cantidad de factores y variables, para derivar el comportamiento de las variables macroeconómicas claves.
I. Perspectivas económica mundiales
La tasa de crecimiento mundial se mantiene alrededor del 2.5% a 2.8%, con un pico de crecimiento en 2025. La inflación mundial viene en descenso y se espera que este empiece a converger, alcanzando los países avanzados la meta inflacionaria primero respecto a las economías en desarrollo, que tardarán más tiempo en lograrlo. Los precios de los bienes se han estabilizado, pero no así el precio de los servicios, que todavía siguen con tasas altas (FMI, 2024).
El crecimiento por bloques se espera mantenga la dinámica de que venían presentando (FMI, 2024).
Los factores a tener en cuenta dentro del devenir del crecimiento económico son (FMI, 2024):
- Conflictos y disturbios civiles por implementación de políticas públicas
- Fenómenos meteorológicos extremos
- Inversiones en inteligencia artificial (IA)
- Descenso de la inflación mundial
- Necesidades de financiamiento de corto plazo en economías en desarrollo que pueden provocar salidas de capital
- Situación de sobre endeudamiento en economías en vías de desarrollo
- Lastre en la inversión y, por tanto, en el crecimiento económico
II. Perspectivas para Colombia
El “(…) crecimiento moderado refleja condiciones económicas mixtas en la región con Brasil y Chile desacelerándose a un 2% el próximo año, después de un desempeño mejor de lo esperado este año, mientras que México se mantendrá relativamente estable en 1,8%. En Colombia, la actividad económica debería mejorar a 2,4%, respaldada por la caída de la inflación y el relajamiento de la política monetaria”, según lo señaló Eduardo Garduño, presidente de Reaseguro de Swiss Re para la Región Andina y citado por Portafolio (2024b).
El crecimiento proyectado para Colombia parte de una línea base de 2023 de 0.61%, para llegar al 1.64% en el año 2024. seguir en una senda de crecimiento de 2.48% en 2025, 2.80 para 2026 y 3.00% a partir de 2027 hasta 2029 (FMI, 2024).
Tras un año de normalización macroeconómica, el país está entrando en una nueva fase de crecimiento. “(…) todos los componentes de la demanda mostraron variaciones positivas en el segundo trimestre. Esto es especialmente destacable para el rubro de formación bruta de capital fijo, que creció 4,3% luego de cinco periodos consecutivos mostrando contracciones“, aseguró Jonathan Malagón, el presidente de la Asociación Bancaria y de Entidades Financieras de Colombia (Asobancaria), citado por Portafolio (Portafolio, 2024a).
Respecto a la inflación, esta ha presentado reducciones considerables y se espera que cierre al rededor del 5.66% en 2024, 3.54 en el año 2025, 2.98 en el año 2026 y 3.04 a partir de 2027 a 2029.
En cuanto el desempleo, se espera que el pico de la tasa de 10.2% en el año 2024, empezando a descender a 10.0% en el año 2025, 9.80% en el año 2026, 9.60% en el año 2027, 9.50% en el año 2028 y 9.40% en el año 2029, en articulación con el crecimiento real del PIB.
III. Perspectiva de la inflación para Armenia
La ciudad de Armenia ha experimentado una reducción de su inflación acelerada, con lo que se pasará de 8.6% en al año 2023 a 5.1% en el año 2024. Para el año 2025 se espera que la inflación sea de 4.1%, en el año 2026 llegue al 3.5%, en 2027 sea de 3.0%, 2028 de 3.3% y 2029 del 3.0%.
IV. Perspectiva del Valor Agregado Bruto para Armenia
el crecimiento nominal del VAB para Armenia se proyecta que sea de 8.0% para el año 2024, 7.0% para el 2025, 6.5% para el 2026, 6.0% para el 2027, 6.3% para el año 2028 y 6.0% para el año 2029.
Con la inflación proyectada, el crecimiento real sería de 2.9% para el año 2024, de 2.9% para el 2025, 3.0% para el año 2026 y siguientes.
V. Perspectivas del mercado laboral para Armenia
En correspondencia con la dinámica del VAB de Armenia, se espera que la tasa de desempleo cierre para la vigencia del año 2024 en 11.4%, mostrando una clara mejoría de este indicador para la ciudad.
Para la proyección de la tasa de desempleo del año 2023 con 12.1%, el año 2024 se espera que cierre en 11.4%. Para los años 2025 se espera que baje a 11.2%, año 2026 a 11.0% y a partir del año 2027 se encuentre entre el 10.5% y el 11.0%.
Referencias
Dane. 2024. Mercado Laboral. Empleo y desempleo. DANE – Empleo y desempleo
FMI. 2024. Informes de Perspectivas de la Economía Mundial. Octubre 2024. Próximamente: Perspectivas de la economía mundial, octubre de 2024
Portafolio. 2024a. La economía colombiana estaría entrando en una nuevas fase de crecimiento. Finanzas 10 nov 2024. La economía colombiana estaría en nueva fase de crecimiento, afirman desde Asobancaria | Finanzas | Economía | Portafolio
Portafolio. 2024b. ¿A qué se debe que la economía nacional se esté estabilizando? Firma Swiss Re responde. Estas son las proyecciones económicas de Swiss Re para América Latina | Finanzas | Economía | Portafolio
Perspectiva económica de Armenia 2024 (Junio/2024)
Las variables macroeconómicas dan cuenta de la salud económica de un territorio. Si bien hay multitud de indicadores, hay tres que son claves: crecimiento económico, tasa de desempleo e inflación. El crecimiento económico permite el enganche de las personas que entran en la fuerza laboral, equilibrando la tasa de desempleo (ley de Okun). El crecimiento económico debe estar armonizado con una inflación moderada, que permita la asignación óptima de los recursos. Sin embargo, se puede experimentar una relación inversa entre la tasa de desempleo y la inflación (ley de Phillips).
Ilustración 1.
Variables macroeconómicas clave
Fuente: Secretaría de Hacienda de Armenia (2024)
Crecimiento económico para Colombia
Las condiciones económicas para Colombia han variado en sus estimaciones dada la incertidumbre política. Las estimaciones de crecimiento económico se corrigieron varias veces, siendo las de Bancolombia las que acertaron respecto al crecimiento de la economía en el año 2023, que fue de 0.6%, el más bajo crecimiento en el siglo XXI sin tomar en cuenta el dato de pandemia del año 2020.
Para el año 2024 y dada la coyuntura política, no se espera cambio en la tendencia de crecimiento económico. El crecimiento de este año se espera esté en el rango entre el 0.6% y el 1.2% y posiblemente converja al 0.9% si la dinámica de crecimiento económico mejora para el segundo semestre del año.
Tabla 1.
Proyecciones de crecimiento económico por entidad
Fuente: Secretaría de Hacienda de Armenia con datos entidades (2024)
Uno de los factores que han impedido un mejor desempeño es la caída en la inversión. En efecto, la inversión privada bruta que en el año 2019 fue de 19.1% del PIB, se redujo a niveles del 12.8% en 2023 (Portafolio, 2024), motivado principalmente por la incertidumbre política.
En cuanto a la formación bruta de capital (FBC), este experimento un crecimiento promedio de 5.8% entre el año 2005 al 2019 y elevó su participación del 16.7% al 21.8% del PIB en esos mismos años. Sin embargo, para el año 2023 la FBC decreció 8.9% y su participación del PIB rondó el 17.8% (BanRep, 2024b). Las principales razones para este comportamiento de la inflación incluyen alta inflación, desaceleración económica, bajos niveles de confianza, altos costos de financiamiento interno y externo e incertidumbre por los anuncios de cambios en la política pública asociados con sectores inversores, como energía y subsidios de vivienda (BanRep, 2024b).
La reducción de la inversión impide el aumento del capital y por ende, mayores niveles de producto, que afectará el crecimiento económico y los niveles de empleo. Como consecuencia de lo anterior, el consumo privado seguirá afectado, con lo que se espera que crezca 0.1% en 2024 (Bancolombia, 2024b).
Para el año 2025 se espera que el crecimiento económico empiece a normalizarse y llegue a niveles entre el 3.0% y 3.2%, impulsado por la recuperación del consumo privado y las exportaciones (La República, 2024c). Sin embargo, hay motivos para dudar de esta dinámica. El principal de ellos es la deuda del gobierno central, que pasó de representar 40.8% del PIB entre 2010 a 2019 a representar el 52.5% del PIB en el año 2023 (El Colombiano, 2024). Un mayor nivel de deuda desviará los ingresos del gobierno hacia la amortización y pago de intereses de la deuda, con lo que la inversión en infraestructura será menor y por tanto, el crecimiento. Mayores niveles de deuda incentivará al gobierno a atraer recursos, con lo que puede generar un efecto de “crowding-out”, en el que los inversores prefieran los bonos del gobierno con mayores tasas de interés a las iniciativas privadas, acentuando la caída de la inversión privada y por tanto, del crecimiento y del consumo privado.
Por lo anterior, desde la Secretaría de Hacienda de Armenia se considera que el crecimiento económico del país será de 2.0% en el año 2025 y en línea con las previsiones de Bancolombia, el crecimiento empezará a repuntar a 2.7% en 2026 y llegará a 2.8% en 2027 y siguientes (Bancolombia, 2024b).
Tasa de desempleo para Colombia
El mercado laboral colombiano había mostrado resiliencia ante la contracción económica que se empezó a notar en el segundo semestre de 2023, principalmente por los puestos de trabajo generados en el sector público y la agricultura (Bancolombia, 2024b). Para el último trimestre de 2023 las cifras de desempleo empezaron a desmejorar, con la vuelta a dos dígitos del desempleo (10.2% serie desestacionalizada) y se espera que llegue a 10.9% en el último trimestre de 2024. Para el 2025 y siguientes, la tasa de desempleo convergerá al 11.0% dado que el crecimiento económico será menor a su tasa potencial (Bancolombia, 2024b). En la medida que se consolide el crecimiento económico, la tasa de desempleo nacional empezará a bajar.
Inflación para Colombia
La inflación esta experimentando reducciones importantes, como lo muestran los datos. De un máximo de 13.3% en marzo de 2023 se ha ubicado en 7.16% en el mes de mayo de 2024. Sin embargo, tras reducciones todos los meses, la inflación de mayo no mostro disminución respecto al mes de abril de 2024, que se ubicó en el mismo nivel. Hay elementos que juegan contra una inflación a la baja. Entre ellos encontramos los precios de los arriendos, las tarifas de la energía y el precio del ACPM (Bancolombia, 2024b).
La crisis de la construcción, tras la eliminación de los subsidios como Mi Casa Ya, disparó los desistimientos que, junto con tasas hipotecarias más altas, contrajeron la demanda de vivienda nueva. Bajo esta situación, los lanzamientos e iniciaciones de proyectos de vivienda muestran caídas importantes. Los lanzamientos de nuevos proyectos han disminuido 40.3% entre abril de 2023 y mayo de 2024. Las iniciaciones han disminuido 25.3% y las ventas 34.2%. La caída de la oferta empieza a tener consecuencias en los arriendos. Al contraerse el número de nuevas viviendas disponibles, el número de nuevos hogares no encuentran lugares disponibles para vivir, con lo que la demanda se ve presionada por una oferta que no acompaña sus incrementos. En estas circunstancias, los alojamientos que pesan el 33.12% dentro de la estructura de costos de los hogares, pueden convertirse en el factor que impida que la inflación logre reducirse el ritmo que llevaba (Proyecto Armenia, 2024).
Otro de los factores que va a afectar la disminución de la inflación es el ajuste del ACPM que el gobierno piensa implementar. Este componente impactará los costos de transporte, que tendrá un efecto de trasmisión a los alimentos, por lo que estos dos rubros serán otro obstáculo para que la inflación siga su ritmo de reducción, teniendo en cuenta que los alimentos pesan 15.05% y el transporte 12.93% dentro de la estructura de costos de los hogares (Proyecto Armenia, 2024c).
Con este escenario y teniendo en cuenta que alojamientos, alimentos y transporte pesa el 61.10% en la estructura de costos de los hogares (Proyecto Armenia, 2024b), la inflación del año 2024 será de alrededor de 5.7%, para el año 2025 la inflación será de alrededor de 4.3%, 2026 3.9% y 2027 3.7% (Bancolombia, 2024b).
En resumen, los indicadores macroeconómicos para Colombia entre el año 2024 y 2027 para el crecimiento, la tasa de desempleo y la inflación se muestran en la tabla 2.
Tabla 2.
Indicadores macroeconómicos para Colombia
Fuente: Secretaría de Hacienda de Armenia con datos entidades (2024)
Posibilidades de crecimiento para Armenia
La ciudad de Armenia ha experimentado crecimientos sostenidos de su Valor Agregado Bruto (VAB), en el que, aprovechando su economía de aglomeración, ha presentado dinámicas de crecimiento con tasas superiores a las del departamento y la nación.
En estos términos se espera que el crecimiento económico Armenia siga la siguiente dinámica: se estima que el Valor Agregado Bruto (VAB) haya crecido en el año 2023 en un 2.4%. Para el año 2024 se espera que el VAB tenga un crecimiento real de 2.1%, para el año 2025 de 2.3%, en el año 2026 de 3.0%, en el año el año 2027 de 3.5% y en adelante se encuentre superior al 3.5%.Tabla 3.
Valor Agregado Bruto de Armenia años 2023 a 2025
Fuente: Modelos macroeconómicos de la Secretaría de Hacienda de Armenia con datos Dane (2024).
Referente al crecimiento interanual de las ramas económica, los análisis sectoriales muestran comportamientos inerciales del sector comercio, alcanzando un techo en el año 2024, posiblemente explicado por las condiciones relacionadas con el endurecimiento de las políticas monetarias. A su vez, las bajas previsiones de crecimiento a nivel internacional sumado a la inestabilidad geopolítica han afectado de manera negativa el sector turismo, cuyos efectos secundarios están llegando al departamento del Quindío y la ciudad de Armenia.
Por otro lado, es previsible que para el cierre del año 2024 el sector de la construcción muestre un menor crecimiento explicado esencialmente por la incidencia de las políticas monetarias contractivas sobre la financiación de vivienda y por otro, la finalización de subsidios de vivienda para proyectos de Vivienda de Interés Social VIS. En relación, la potencial contracción del sector de la construcción conllevara trastornos adversos sobre las dinámicas inmobiliarias de la ciudad.
Entre tanto, el segundo renglón de la economía en la ciudad lo ocupa el sector de administración pública (incluyendo, gobierno local, defensa, educación y salud) el cual se perfila como el sector que jalone la economía en su conjunto.
En conclusión, dentro de las ramas económicas, las de mayor crecimiento serán la distribución de servicios públicos dada la indexación y el aumento de costos por el fenómeno del Niño, la administración pública que se convertirá en el sector que jalone la economía, las actividades inmobiliarias como resultado de la baja oferta inmobiliaria frente a una demanda constante, las actividades profesionales como reemplazo en la caída de la construcción y la industria manufacturera y las actividades artísticas por el aumento del consumo de experiencia.
Con un desempeño promedio encontramos al comercio que empezará tímidamente a repuntar ante su bajo crecimiento del año 2023, las actividades financieras que si bien colocará menores recurso vía créditos, compensará ingresos vía altas tasas de interés.
Con un bajo desempeño, se encontraría la construcción, la industria manufacturera, el sector de información y comunicaciones y la agricultura.
En resumen, a pesar del bajo desempeño económico del país y la región, Armenia mantendrá un crecimiento del 2.5% de superar la actual coyuntura política y con una estabilidad política podrá superar las tasas más allá del 3.5%.
Participación de los sectores
Por ramas económicas, para el año 2024 se proyecta que la de mayor peso sea el comercio con el 30,2% del VAB generado, seguido por la administración pública, defensa, salud y educación con el 21,5%. Las actividades inmobiliarias siguen como tercer reglón en importancia con el 11,2%, en cuarto lugar la construcción con el 7,3%, en quinto lugar las actividades profesionales con el 6,2%, en sexto lugar la industria manufacturera con el 5,4%, el sexto lugar las actividades agrícolas con el 4,6%, en el séptimo lugar las actividades artísticas y creativas con el 4,4%, el octavo lugar el suministro de servicios públicos con el 3,5%, en noveno lugar las actividades financieras y de seguros con el 3,5% y en el décimo lugar información y comunicaciones con el 2,2%.Tabla 4.
Cálculo del VAB de Armenia y Participación por rama, año 2024 proyectado.
Fuente: Modelos macroeconómicos de la Secretaría de Hacienda de Armenia, datos Dane (2024).
Comportamiento del mercado laboral de Armenia
El número de ocupados por rama tiene la siguiente relación con el tamaño de los sectores. El sector de comercio, hospedajes, restaurantes, bares, transporte y almacenamiento representa el 36.6% de los ocupados de la ciudad. Le sigue administración pública con el 16.9%, actividades profesionales con 9.2%, actividades artísticas con 8.7%, industria manufacturera con 8.7%, construcción 8.5%, agricultura 3.2%, actividades inmobiliarias 2.1%, actividades financieras y de seguros 2.0%, suministro de servicios públicos 1.5%, y explotación de canteras 0.1%.
La dinámica de las ramas económicas influye en el comportamiento del mercado laboral. Con un nivel de ocupación de 130.814 personas y un nivel de desocupación de 17.669 personas, la tasa de desempleo del año 2023 fue de 12.1%. La dinámica de la tasa de desempleo ha mostrado un comportamiento a la baja, pasando en postpandemia de 13.7% en el año 2021 a 12.1% en el año 2022.
Tabla 5.
Número de ocupados por rama económica.
Fuente: Modelos macroeconómicos de la Secretaría de Hacienda de Armenia, datos Dane (2024).
La dinámica de la tasa de desempleo indica un nivel de actividad crecimiento económico adecuado. La tasa de desempleo de Armenia en el primer trimestre del año 2024 fue de 12.4%, lo que marca un avance importante dado que la ciudad ha pasado de ubicarse en el puesto noveno al 16 entre 23 ciudades consideradas. Para dicho periodo, los ocupados totalizaron 131.336, la población desocupada 18.660 personas y la población inactiva 108.924 personas. Respecto a la dinámica, tenemos que según el Observatorio Económico:
“Armenia redujo su TD en -0.72%, la tasa de ocupación aumentó 1.55%, la global de participación 1.30% y la población en edad de trabajar lo hizo en 0.06%. La población en edad de trabajar aumento en 3.670 personas, la fuerza de trabajo en 5.452, la ocupada en 5.810, la población desocupada disminuyó en 357 personas y los inactivos en 1.782 personas. La fuerza de trabajo potencial aumentó en 1.582 personas.” (Proyecto Armenia, 2024b).
Gráfica 1.
Desempleo trimestral y anual en la ciudad de Armenia años 2020 a 2023.
Fuente: Modelos macroeconómicos de la Secretaría de Hacienda de Armenia, datos Dane (2024).
Para el año 2024 se espera que la tasa de desempleo ronde 12.5%. Para el año 2025 y con mejoras en el crecimiento estará alrededor del 12.0% y para el año 2026 y 2027 estabilizará entre el 11.5% y 12.0%. De 2028 en adelante, el desempleo estará abajo del 10.0%, según los modelos de pronóstico inmediato de la Secretaría de Hacienda de Armenia.
La dinámica de los precios en Armenia
Se espera que la política monetaria del Banco de la República de sus frutos al enfriar la demanda, con lo que restará presión al nivel de precios y podrá volver a la senda del 3% anual.
Sin embargo, para Armenia y en general las ciudades del eje cafetero, el Observatorio Económico comenta que (Proyecto Armenia, 2024a):
“La crisis de la construcción se está convirtiendo el palo en la rueda de la cuesta abajo de la inflación, al presentar un desequilibrio entre la oferta y demanda de inmuebles que está creando presión en los precios de los arriendos. En las cuatro capitales de la RAP Eje Cafetero los alojamientos están repuntando el alza en la canasta de los hogares, y dado el peso que tiene este rubro en el total (33.12%), la inflación va a ralentizar su reducción.
Los alimentos aparecen cómo otro rubro que puede aparecer cómo un candidato a generar disminuciones en la reducción de la inflación, porque el transporte puede estar adelantando el ajuste que enfrentará el sector con el alza del ACPM.”
Después de pasar de un nivel de inflación de 2.5% en el 2020 a 7.4% en el año 2021, la presión de una demanda acumulada genera dinámicas de precios al alza haciendo que la inflación toque el techo de 14.1% para el año 2022. En el año 2023 la inflación cierra para la ciudad de Armenia en 8.6%. Se espera que la dinámica de disminución en la variación de precios continúe, con lo que se augura 5.9% para el año 2024, 4.1% en el año 2025, 3.5% en el año 2026 y a partir del año 2027 se estabilice en el 3.0%.
Gráfica 2.
Inflación en Armenia años 2020 a 2027 (proyectado).
Fuente: Modelos macroeconómicos de la Secretaría de Hacienda de Armenia con datos Dane (2024).
Así las cosas, el escenario económico de Armenia evoluciona con un enfoque conservador pero optimista tanto en el crecimiento económico como en el mercado laboral, a la par de una normalización de la inflación de la ciudad.
Referencias
BanRep, 2024a. Informe de Política Monetaria – Abril de 2024. Banco de la República de Colombia. 03/05/2024. Informe de Política Monetaria – Abril de 2024 | Banco de la República (banrep.gov.co)
BanRep, 2024b. Evolución reciente y perspectivas de la inversión. Recuadro 2. Banco de la República de Colombia. 03/05/2024. content (banrep.gov.co)
Bancolombia, 2024. Actualización de proyecciones económicas para Colombia: el riesgo de perder la rueda. Marzo de 2024. actualización-de-proyecciones-economicas-para-colombia-marzo-2024.pdf (bancolombia.com)
El Colombiano, 2024. Banco Mundial dejó estable el pronóstico de crecimiento para Colombia en 2024. 11/06/2024. Banco Mundial dejó estable el pronóstico de crecimiento para Colombia en 2024 (elcolombiano.com)
FMI. 2024. Colombia: Declaración Final del equipo técnico del FMI al término de la Consulta del Artículo IV de 2024. 14/01/2024. Colombia: Declaración Final del equipo técnico del FMI al término de la Consulta del Artículo IV de 2024 (imf.org)
La República, 2024a. El Banco Mundial rebajó la proyección de crecimiento de Colombia para 2023 y 2024. Hacienda. 09/01/2024. El Banco Mundial rebajó la proyección de crecimiento de Colombia para 2023 y 2024 (larepublica.co)
La República. 2024b. Bancolombia redujo a 0,6% su perspectiva de crecimiento para la economía en 2024. Hacienda. 21/03/2024. Bancolombia redujo a 0,6% su perspectiva de crecimiento para la economía en 2024 (larepublica.co)
La República, 2024c. Banco Mundial mantuvo proyección de crecimiento económico para Colombia en 1,3%. Hacienda. 12/06/2024. Banco Mundial mantuvo proyección de crecimiento económico para Colombia en 1,3% (larepublica.co)
Portafolio, 2024. El FMI comparte causas y recomendaciones ante la caída de la inversión en Colombia. 07/04/2024. El FMI identifica causas y recomendaciones ante la caída de la inversión en Colombia | Inversión | Portafolio
Proyecto Armenia, 2024a. Observatorio económico: inflación en mayo 0.35% armenia, 0.57% ibagué, 0.41% manizales, 0.56% pereira y la nacional 0.43%. Observatorio Económico: inflación en mayo 0.35% Armenia, 0.57% Ibagué, 0.41% Manizales, 0.56% Pereira y la nacional 0.43% – Proyecto Armenia (observatorioarmenia.org)
Proyecto Armenia, 2024b. Observatorio Económico: TD trim. enero a marzo 2024 de Armenia 12.4% (16/23), Ibagué 14.9% (6/23), Manizales 11.9% (17/23), Pereira 13.6% (10/23) y nacional 11.9% Observatorio Económico: TD trim. enero a marzo 2024 de Armenia 12.4% (16/23), Ibagué 14.9% (6/23), Manizales 11.9% (17/23), Pereira 13.6% (10/23) y nacional 11.9% – Proyecto Armenia (observatorioarmenia.org)
Proyecto Armenia, 2024c. Observatorio Inmobiliario: costo ciudad enero a marzo Armenia 5.23%, Ibagué 4.61%, Manizales 4.86% y Pereira 6.14%. Observatorio Inmobiliario: costo ciudad enero a marzo Armenia 5.23%, Ibagué 4.61%, Manizales 4.86% y Pereira 6.14% – Proyecto Armenia (observatorioarmenia.org)
Perspectiva económica de Armenia 2024 (Abril/2024)
I. Comportamiento de la economía global
El Fondo Monetario Internacional (FMI, 2024), en su informe de perspectiva económica mundial establece que a nivel global hubo una gran resiliencia debido principalmente al consumo de los hogares. Anota varios puntos que caracterizan el crecimiento lento pero constante:
- Amenaza de estanflación y recesión a nivel mundial
- Crecimiento del empleo y del ingreso en respuesta a una evolución positiva de la demanda
- Aumento de la tasa de referencia de los bancos centrales para contener la inflación
- Los cambios de los mercados de vivienda y de las tasas hipotecarias
- Los gobiernos tendrán que reducir la deuda soberana, bajando el gasto público y aumentando impuestos
El camino que los gobiernos enfrentar será el de reducir la deuda soberana, bajando el gasto público y aumentando los impuestos, lo que frenará el crecimiento.
El crecimiento a nivel mundial se espera que acumule 3.2% en 2023 y para 2024 y 2025 no se esperan cambios. El crecimiento es históricamente lento debido a factores de corto plazo como la invasión rusa a Ucrania, la guerra Israel-Hamas que han producido cambios en la estructura logística del transporte de energéticos, materias primas, alimentos y manufacturados.
Se prevé que la inflación a nivel mundial sea de 6.3% en 2023, 5.9% en 2024 y 4.5% en 2025 y que las economías desarrolladas la bajen antes que las emergentes.
II. Perspectivas para Armenia
Por ramas económicas, para el año 2024 se proyecta que la de mayor peso sea el comercio con el 30,2% del VAB generado, seguido por la administración pública, defensa, salud y educación con el 21,5%. Las actividades inmobiliarias siguen como tercer reglón en importancia con el 11,2%, en cuarto lugar la construcción con el 7,3%, en quinto lugar las actividades profesionales con el 6,2%, en sexto lugar la industria manufacturera con el 5,4%, el sexto lugar las actividades agrícolas con el 4,6%, en el séptimo lugar las actividades artísticas y creativas con el 4,4%, el octavo lugar el suministro de servicios públicos con el 3,5%, en noveno lugar las actividades financieras y de seguros con el 3,5%, en el décimo lugar información y comunicaciones con el 2,2%.
Dentro de las ramas económicas, las de mayor crecimiento serán la distribución de servicios públicos dada la indexación y el aumento de costos por el fenómeno del Niño, la administración pública que se convertirá en el sector que jalone la economía, las actividades inmobiliarias como resultado de la baja oferta inmobiliaria frente a una demanda constante, las actividades profesionales como reemplazo en la caída de la construcción y la industria manufacturera y las actividades artísticas por el aumento del consumo de experiencia.
Con un desempeño promedio encontramos al comercio que empezará tímidamente a repuntar ante su bajo crecimiento del año 2023, las actividades financieras que si bien colocará menores recurso vía créditos, compensará ingresos vía altas tasas de interés.
Con un bajo desempeño, se encontraría la construcción, la industria manufacturera, el sector de información y comunicaciones y la agricultura.
La ciudad de Armenia espera un crecimiento real de 2.4% en 2023, para 2024 de 2.1% y para 2025 de 2.3%. Para el año 2026 y 2027 los crecimientos se esperan que sean de 2.5%.
La inflación de Armenia que en 2023 fue de 8.6%, se espera que baje a 5.9% en 2024 y 4.1% en 2025.
En conclusión, a pesar del bajo desempeño económico del país y la región, Armenia mantendrá un crecimiento del 2.5% de superar la actual coyuntura.
Referencias
FMI. 2024. PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA MUNDIAL. Resumen Ejecutivo. Fondo Monetario Internacional. Abril 2024. [consultado en: 30/04/24]: Perspectivas de la economía mundial, abril de 2024 (imf.org)
Perspectiva económica de Armenia 2024 (diciembre/2023)
I. Economía global y nacional
Durante el 2021 la economía global experimenta el llamado “consumo venganza” como respuesta a los períodos de cierre por la pandemia del año 2020, donde básicamente los hogares pudieron demandar bienes durables y se acumularon importantes ingresos vía subsidios.
El año 2022 continúa la tendencia, con un giro claro del consumo de bienes al consumo de experiencia, principalmente basado en los servicios. Ante la disminución de los ingresos, los hogares empiezan a apalancar sus gastos en el crédito.
Para el año 2023 y con la tasa de política monetaria al alza para controlar la inflación producto de los desequilibrios entre la oferta y la demanda, los hogares empiezan a experimentar un techo en sus capacidades de crédito, por lo que empiezan a contraer el gasto, lo que se traduce en serias afectaciones principalmente al comercio, industria y construcción.
El mercado laboral permanece estable a pesar del enfriamiento de la economía. Tras la pandemia la dinámica laboral cambió y la generación del “Baby Boom” (nacidos en los 50 y 60) emprendió su proceso de jubilación y retiro a la par del cambio de paradigma sobre el trabajo en las nuevas generaciones, lo que terminó afectando la oferta laboral.
En respuesta, las empresas emprendieron la llamada estrategia de “acumulación de trabajo”, que consiste en la retención de talento laboral para no enfrentar la escasez estructural de empleo a pesar del enfriamiento de la economía. La “acumulación de trabajo” será sostenible por más tiempo en las economías desarrolladas que en las emergentes, con lo que se espera que el desempleo empiece a aumentar con el tiempo.
Crecimiento proyectado 2023 y 2024 – Mundial, por Zonas y Colombia
II. Contexto económico nacional
Los desequilibrios de la oferta producidos por los cambios abruptos que experimentaron las cadenas de suministro, sumado al paro camionero que paralizó el transporte de mercancía a nivel nacional disparó el nivel de precios. A lo anterior se debe sumar que el “consumo venganza” del año 2021 y el giro al consumo de servicios a medianos del año 2022 impidió que se normalizará el nivel de precios, lo que obligó al Banco de la República a realizar ajustes a las tasas de política monetaria, que llegó hasta el 13.25% en el segundo trimestre de 2023.
Tasa de Política Monetaria Banco de la República de Colombia
Los altos niveles de tasa de interés tienen por objetivo elevar el costo del crédito del cual el consumo de los hogares ha utilizado para seguir con su ritmo de demanda. Por otra parte, también se eleva el costo de inversión de las empresas, con lo que ayuda a controlar la oferta, tratando de lograr un equilibrio entre estas dos.
Con la capacidad de crédito tocando techo y altos costos de endeudamiento, el consumo de los hogares se reduce. Esto ocasiona que el nivel de ventas de productos y servicios de las empresas disminuya, con lo que el margen de beneficio se estrecha y el ajuste no se hace por cantidades dado la disminución de la demanda. El ajuste se hará vía precios, haciendo que la inflación se reduzca de manera más lenta y por tanto, el Banco de la República decida reducir de manera más conservadora la tasa de política monetaria.
El gobierno nacional tratará de compensar los ingresos de los trabajadores incrementando el salario mínimo entre 3% y 2% por arriba de la inflación, lo que ocasionará el incremento en los costos de las empresas, lo que unido a la baja en las ventas presionará aún mas los beneficios incentivando a que se equilibre vía precios, generando que la inflación disminuya mas lentamente de lo esperado.
Adicional a lo anterior, la incertidumbre generada por la reforma laboral que claramente aumenta los costos laborales hará que las empresas aplacen sus planes de contratación, con lo que unido a la baja en las ventas y al incremento del salario mínimo, producirá las condiciones para que el desempleo que venía bajando, empiece a aumentar. El crecimiento del desempleo afectará los ingresos de los hogares, lo que vendrá a reforzar la disminución en el consumo, fortaleciendo el ciclo descrito.
Proyección del PIB Trimestral de Colombia – años 2023 y 2024
III. Valor Agregado Bruto de Armenia
Para la ciudad de Armenia y dada la dinámica económica ya descrita, se estima que el Valor Agregado Bruto en pesos corrientes pase de 6.027 billones del año 2022 a 6.713 billones de pesos en el año 2023 y a 7.168 billones de pesos en el año 2024.
Dentro de la ramas económicas, las de mayor crecimiento serán la distribución de servicios públicos dada la indexación y el aumento de costos por el fenómeno del Niño, la administración pública que se convertirá en el sector que jalone la economía y las actividades artísticas por el aumento del consumo de experiencia.
Con un desempeño promedio encontramos al comercio que empezará tímidamente a repuntar, las actividades inmobiliarias como catalizador de una demanda que superará la escaza oferta, las actividades profesionales como alternativa ante la disminución de la demanda laboral por parte de las empresas y las actividades financieras y de seguros, que pese al techo que encuentra la capacidad de crédito de los hogares y las empresas y al deterioro que ha experimentado la cartera, tendrán una buena dinámica desde la tasa de interés.
Valor Agregado Bruto de Armenia – años 2022, 2023 y 2024 – pesos corrientes
Con crecimientos modestos encontramos la industria manufacturera dada la incapacidad de los hogares de apalancarse en créditos, las actividades agrícolas por la baja producción dado el fenómeno del Niño, la construcción por las altas tasas de interés de los créditos hipotecarios y la falta de subsidios contundentes para el sector que paralizará los proyectos de vivienda.
Si la inflación de Armenia para el presente año es de 9.0%, el crecimiento real sería de aproximadamente 2.4% para el año 2023. Con una inflación esperada en Armenia el próximo año de 5.0%, el crecimiento real sería de aproximadamente de 1.8% para el año 2024. En estos términos, la tasa de desempleo que cerrará en el 2023 alrededor del 11.8% podría aumentar al 12.5% para el año 2024.
Referencias
Bancolombia. 2023. Guía 2024. Perspectivas económicas. Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado. Grupo Bancolombia. Noviembre 2023.
Banrepública. 2023. Estadísticas Económicas. Banco de la República de Colombia. Noviembre 2023.
Dane. 2023. Producto Interno Bruto. Departamento Administrativo Nacional de Estadística. Noviembre 2023.
EIU. 2023. Global Economic Outlook. The Economist Intelligence Unit. Septiembre 2023.
Contexto económico de Armenia (agosto / 2023)
En 2023, la economía mundial muestra signos de debilidad producto de las consecuencias negativas de la pandemia entre las que se encuentran la reconfiguración de la producción y las cadenas de distribución, bloqueos comerciales especialmente de Estados Unidos hacia China y viceversa, que está cambiando el papel del país asiatico como factoría del mundo. Adicional a lo anterior, la invasión de Rusia a Ucrania afectó la disponibilidad tanto de los insumos energéticos (petróleo y gas) como de los insumos agrícolas (fertilizantes e insecticidas) y de la disponibilidad de alimentos, especialmente cereales.
Para 2023 el crecimiento económico se está experimentando lento. Si en 2022 el crecimiento de la economía mundial fue de 3.1%, para 2023 se espera que no sea superior a 2.1%.
Entre los factores que han influido en el lento crecimiento del presente año se tienen las alzas de las tasas de interés de política monetaria de los bancos centrales para controlar al alta inflación que se dio después de la pandemia, con el consecuente encarecimiento de los créditos de que afectan al consumo y a los proyectos de expansión de las empresas. La anterior condición conlleva a un debilitamiento del sistema financiero, con la consecuente reducción del apalancamiento del flujo de caja de los hogares y las empresas, que afectará al consumo de bienes y servicios y por tanto, a su producción, generando así un ciclo de retroalimentación negativo.
Sin embargo, las economías con mayores vulnerabilidades macroeconómicas que se reflejan en calificaciones crediticias reducidas, experimentará mayor estrés financiero y por tanto, menores tasas de crecimiento económico, como en es el caso de Latinoamérica (Banco Mundial, 2023).
En este contexto, las actividades económicas que más se afectarán son las que tienen una mayor sensibilidad a las tasas de interés, como es el caso de los negocios empresariales y la inversión residencial, lo que incluye la construcción. Esta situación se proyectará inclusive para el año 2024, en el que la transición del consumo de bienes hacia el consumo de servicios impactará actividades como el turismo a nivel mundial, adicional al comercio mundial que es menos intensivo en el área de servicios (Banco Mundial, 2023). El precio de los energéticos y de las materias primas se mantendrá en un rango moderado, dado la baja en la producción mundial, en especial de China y el bajo crecimiento de Estados Unidos y Europa.
El año 2023 enfrenta para Colombia varios desafíos, entre los que se encuentran disminución del consumo y de la inversión en medio de condiciones financieras ajustadas, nivel de precios aún elevados, impuestos más altos que reducirán el ingreso disponible y una incertidumbre política intensa con elecciones regionales a futuro (La República, 2023).
Entre las estimaciones sobre el crecimiento de Colombia se tiene la de Credicorp Capital que la sitúa en 1.6% para el año 2023 y 2.2% el año 2024.
En suma, el crecimiento del presente año y del próximo será mucho menor al registrado en años anteriores, debido a dos grandes factores: a nivel mundial se crece menos y esto afecta a los principales socios comerciales de Colombia. El segundo factor tiene que ver con las altas tasas de interés de política monetaria del banco de la República que afecta la financiación de los hogares y de las empresas (La República, 2023).
El crecimiento para el departamento del Quindío y su capital, se espera que llegue a 2.5% en el año 2023 y suba a 2.75% en el año 2024 y se estabilice en 3.0% en el año 2025.
En la dinámica de los sectores, encontramos que el comercio ha mostrado signos de estancamiento, dadas las limitaciones del consumo de los hogares que durante el 2022 se financió con crédito y para el 2023 ha encontrado techo. Por otro lado, la dinámica de los sectores como el turismo encuentra una baja a nivel internacional y a nivel nacional empieza a mostrar estancamiento, dado el deterioro en las condiciones de seguridad del país.
Sobre este estancamiento, las actividades anexas al turismo también se empiezan a resentir, como son alojamientos, restaurantes, bares y transporte, además del sector de comercio ya mencionado. En total, estas actividades acumulan el 30.0% del valor agregado bruto de la ciudad.
La construcción mostrará contracción en su nivel de actividad por dos motivos: mayores tasas del crédito hipotecario dados los niveles de la tasa de política monetaria lo que hace la financiación más costosa y por tanto menores proyectos se van a vender y por otra parte, la finalización de los subsidios de vivienda en el sector VIS, lo que impide el desarrollo de proyectos por parte de las constructoras del segmento de interés social dado el incremento en el costo de las obras. La caída de la construcción impactará también a las actividades inmobiliarias, que tendrán a disposición un menor número de metros cuadrados para comerciar, tanto en la venta como en el alquiler. Como se ha visto, las ventas tendrán a ser más lentas y los hogares tendrán a adquirir arriendos más económicos.
Las actividades del sector manufacturero que venían creciendo a buen ritmo en el Quindío y en particular Armenia, empezaron a contraerse, dado el aumento de los inventarios de productos no vendidos que los hogares ante los límites en el consumo no están adquiriendo.
El sector secundario, que lo conforman la industria manufacturera y la construcción seguirá pesando el 12.9% del valor agregado bruto.
El sector terciario que pesa para la economía de Armenia 82.3%, no presenta cambios significativos en su composición. Después del comercio, el sector con mayor peso corresponde a la administración pública que incluye alcaldía, defensa, educación y salud, la cual pesa en total 21.5% de la economía de la ciudad. Otro sector relevante corresponde a las actividades inmobiliarias que seguirá pesando alrededor del 11.1%.
En resumen, a pesar del bajo desempeño económico del país y la región, Armenia mantendrá un crecimiento del 2.4%, gracias a la celebración de los juegos nacionales en el mes de noviembre que activará el sector comercio y turismo, permitiendo mantener el nivel de crecimiento económico.
Se hace preciso desarrollar estrategias que permitan activar sectores económicos claves de la ciudad como es el comercio, la industria manufacturera y la construcción. Estas estrategias deben ser inclusivas, para que todos los sectores sociales se puedan beneficiar.
Contexto Económico de Armenia (enero /2023)
A nivel nacional, en el 2020 se experimentó un aumento en el flujo de ahorro de los hogares y en el 2021 se ha reducido de manera importante y en los dos últimos trimestres fue negativo. Entre el 2005 y el 2019 el flujo de ahorro anualizado bruto de los hogares representó cerca del 40% del ahorro bruto de la economía y en junio de 2022 era cerca de cero. A la par que los ahorros disminuyen, la deuda aumenta. Los ingresos de los hogares vienen determinados principalmente por los salarios y el ingreso mixto. Si bien los ingresos de los hogares han crecido, el acelerado crecimiento del consumo ha incidido en la disminución del flujo de ahorro (Banrep, 2022). La distribución del crédito de los hogares es del 66% para consumo y de 34% para vivienda aproximadamente. En el 2022 la tasa de crecimiento real fue de 13.3% para la primera categoría y de 5.4% para la segunda. La expansión de la cartera de los hogares es la mayor desde el año 2013 y los desembolsos de los créditos llegan a valores cercanos a los máximos históricos (La República, 2023).
El año 2021 fue excepcional para Colombia y el crecimiento de su PIB rondó el 10.6%. Para el 2022 el consumo y el gasto público apalancado en crédito dieron tracción a la economía, la cual crecerá probablemente alrededor del 8.1%, un desempeño alto comparado con sus contrapartes regionales. Sin embargo, el crédito tiene un límite y para el año 2023, con las fuentes del tren del consumo agotadas, se espera que el PIB crezca el 1.25% (La República, 2022a).
Si el consumo se paraliza en al año 2023, los inventarios de las empresas van a crecer lo que obligará a modificar los planes de producción a la baja. Entonces se evidenciará menor nivel en la compra de materia prima, uso de insumos y contratación de mano de obra. Un menor nivel de empleo traerá como consecuencia la disminución de los ingresos de los hogares, con lo que afectará la demanda, situación que se extendería inclusive en el 2024 (La República, 2022a).
A pesar de lo anterior, el nivel de precios bajará lentamente precionado por cuatro fuerzas: la dinámica de precios de los alimentos y de los energéticos, aumentos en la tasa de cambio y la inflación importada, la política monetaria reflejada en las tasas de referencia del Banco de la República y la indexación de costos asociadas a distintas variables como los arriendos, aumentos de salarios y tarifas de servicios públicos entre otros.
Para la ciudad de Armenia, Quindío, se espera que el valor agregado de la ciudad crezca al rededor del 2.0% y si se realizan los juegos nacionales, el crecimiento podría llegar a 2.5%.
Bajo esta premisa, las proyecciones de la Alcaldía de Armenia para el año 2023 muestran que el sector agrícola crecerá en total 4.75%, sostenido por la inercia de la dinámica de precios en este sector productivo. Los servicios públicos tendrán un crecimiento del 4.77% producto de la indexación de las tarifas. Al sector financiero se le calcula un crecimiento del 4.50% como consecuencia del aumento de las tasas de interés de los créditos y una mayor demanda de los mismos por parte de los hogares, aunque con mayor número de restricciones a la hora de otorgarlos.
Para los sectores con un comportamiento promedio encontramos los servicios profesionales, que tendrán un crecimiento de 3.20% sostenido por el crecimiento de los sectores ya referenciados. Las industrias manufactureras mostrarán un crecimiento del 3.05%, en correspondencia con la excelente dinámica de este sector durante el 2022 que continuará creciendo.
Las actividades comerciales, que incluyen alojamientos, bares, restaurantes y transporte presentarán un crecimiento estimado de 2.34%, como parte de la caída en el patrón de consumo de las familias y el alto endeudamiento.
Las actividades inmobiliarias crecerán 2.01% dados los rezagos de los proyectos de construcción ya finalizados y que tienen pendientes ventas y arriendos.
Las actividades de construcción mostrarán bajas tasas de crecimiento de alrededor de 1.02%, dado la finalización de los subsidios para la vivienda de interés social (VIS) y el encarecimiento de los créditos hipotecarios.
Las actividades de información y comunicaciones crecerán un estimado de 1.17%. Las actividades artísticas mostrarán crecimientos bajos del 0.92% producto de la caída del consumo por parte de los hogares, que desplazarán los gastos no esenciales.
El crecimiento del VAB de Armenia tendrá implicaciones para el mercado laboral de la ciudad. Mediante el uso de modelos que incluyen las productividades laborales simples promedio, se calculó la contribución de cada rama económica de la ciudad a la dinámica del mercado laboral.
Altas tasas de crecimiento del VAB de Armenia permitieron el crecimiento de los ocupados de la ciudad. En el año 2021 se estima que el mercado laboral creció en 14.507 ocupados, en el año 2022 se espera que la cifra llegue a 14.736. Para el año 2023 y tan solo con una fracción del crecimiento de años anteriores, se espera que el mercado laboral aumente en 4.584 ocupados.
El mayor aumento se espera que lo experimente la industria manufacturera con un incremento de 1.408 ocupados, seguido por el sector público con 1.124 ocupados, comercio con 950 ocupados, construcción con 263 ocupados y artísticas con 253 ocupados.
El índice de precios de la ciudad de Armenia marca 105.01 en el mes de enero de 2020. Para diciembre de 2022 el índice está en 130.62, con lo que la variación entre enero de 2020 y diciembre de 2022 fue de 24.39%.
En particular, la inflación para el año 2020 fue 2.54%, en el año 2021 la inflación fue de 7.39% y la inflación de 2022 se cerró en 14.1%.
El costo ciudad es un indicador que refleja que tan costosa es para una persona vivir en Armenia o en cualquier otra ciudad. Este indicador esta reflejado por el índice de precios de los alimentos, el alojamiento y transporte. En Armenia estos tres indicadores tienen dinámicas diferentes. En el año 2022 la variación anual de los alimentos fue del 27.67% a diciembre. El alojamiento, que incluye arriendo, agua, electricidad, gas y otros combustibles tiene una variación anual de 7.29%. El transporte presenta una variación anual de 9.96%.
Referencias:
Banrepública. 2022. Informe especial de la posición financiera de los hogares. Colección de informes especiales de estabilidad financiera. Diciembre de 2022. En: https://www.banrep.gov.co/es/posicion-financiera-hogares-informe-especial-estabilidad-financiera-segundo-semestre-2022
La República. 2023. Deuda de los hogares llegó a máximos históricos liderada por cartera de consumo. 3 de enero de 2023. En: https://www.larepublica.co/finanzas/endeudamiento-de-los-hogares-alcanzo-sus-maximos-historicos-por-la-cartera-de-consumo-3515563
La República, 2022a. Así son las proyecciones de crecimiento e inflación del mercado para el próximo año. 19 de diciembre de 2023. En: https://www.larepublica.co/economia/estas-son-las-proyecciones-del-mercado-respecto-a-pib-ipc-y-tasas-para-el-pais-en-2023-3510573
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