Observatorio Económico: Resultados preliminares del PIB nacional de Colombia 2025 y su efecto en Armenia

I. Contexto

El Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) publicó las cifras preliminares del Producto Interno Bruto (PIB) nacional para 2025. La estimación muestra que el PIB creció 2,6 % en términos reales frente a 2024. Se trata de un resultado ligeramente superior al crecimiento de 1,5 % registrado en 2024 y del 0,8% de 2023, pero inferior a los esperado por los analistas y confirma una recuperación moderada de la economía colombiana.

El organismo estadístico señala que este aumento se explica principalmente por la expansión de tres grupos de actividades económicas:

1. Comercio, transporte y alojamiento: comprende el comercio al por mayor y al por menor, reparación de vehículos, transporte y almacenamiento, y servicios de alojamiento y comida. Este bloque creció 4,6 % en 2025 y aportó 0,9 puntos porcentuales (p.p.) al crecimiento anual del PIB.

• Administración pública, defensa, educación y salud: abarca la administración pública y defensa, los planes obligatorios de seguridad social, la educación y las actividades de atención de la salud y servicios sociales. Registró un crecimiento de 4,5 %, contribuyendo 0,8 p.p. al resultado.

• Actividades artísticas y otros servicios: incluye las actividades artísticas, de entretenimiento y recreación, así como otras actividades de servicios y servicios domésticos. Este grupo creció 9,9 % y aportó 0,4 p.p. al crecimiento total.

La siguiente tabla resume las contribuciones a la variación anual del PIB de 2025 según el DANE:

Grupo de actividades	Crecimiento interanual (2025 pr)	Contribución a la variación del PIB
Comercio, transporte y alojamiento	4,6 %	0,9 p.p.
Administración pública, defensa, educación y salud	4,5 %	0,8 p.p.
Actividades artísticas y otros servicios	9,9 %	0,4 p.p.

Fuente: Elaboración propia de Cardozo, Y. R., para la Secretaría de Hacienda de la Alcaldía de Armenia, con base en datos del DANE (2026).

II. Desempeño del cuarto trimestre de 2025 (variación anual)

Al analizar el cuarto trimestre de 2025 (IV‑2025) en su serie original, el DANE reporta que el PIB creció 2,3 % frente al mismo trimestre de 2024. De nuevo, tres grupos de actividades explican la mayor parte del crecimiento:

1. Administración pública, defensa, educación y salud: creció 4,8 % y aportó 0,9 p.p. al crecimiento trimestral.

2. Comercio, transporte y alojamiento: se expandió 3,4 % y aportó 0,7 p.p.

3. Actividades artísticas y otros servicios: aumentó 11,5 %, contribuyendo 0,5 p.p.

Los datos muestran que el cuarto trimestre cerró con un ritmo similar al promedio anual. La siguiente tabla resume estas cifras:

Grupo de actividades	Crecimiento interanual Q4‑2025	Contribución a la variación del PIB
Administración pública, defensa, educación y salud	4,8 %	0,9 p.p.
Comercio, transporte y alojamiento	3,4 %	0,7 p.p.
Actividades artísticas y otros servicios	11,5 %	0,5 p.p.

Fuente: Elaboración propia de Cardozo, Y. R., para la Secretaría de Hacienda de la Alcaldía de Armenia, con base en datos del DANE (2026).

III. Crecimiento trimestral desestacionalizado (IV‑2025 vs. trimestre previo)

El DANE también publica cifras ajustadas por efectos estacionales y de calendario. Respecto al trimestre inmediatamente anterior, el PIB creció 0,1 % en el cuarto trimestre de 2025. Las variaciones sectoriales más relevantes fueron:

1. Actividades artísticas y otros servicios: aumentaron 4,6 % en comparación con el trimestre anterior.

2. Comercio, transporte y alojamiento: crecieron 1,6 %.

3. Explotación de minas y canteras: se incrementó 1,2 %.

Actividad	Crecimiento trimestral (IV‑2025 vs. III‑2025)
Actividades artísticas y otros servicios	4,6 %
Comercio, transporte y alojamiento	1,6 %
Explotación de minas y canteras	1,2 %

Fuente: Elaboración propia de Cardozo, Y. R., para la Secretaría de Hacienda de la Alcaldía de Armenia, con base en datos del DANE (2026).

IV. Análisis y perspectivas para Armenia

Se usaron datos trimestrales 2015T1–2025T4 (44 obs). Se planteó el modelo con crecimientos trimestrales (diferencias logarítmicas), así que los coeficientes se interpretan como elasticidades de corto plazo.

Se plantean dos relaciones causales: OCUPADOS = F(VABREAL) y IPC = F(OCUPADOS).

4.1 Modelo de OCUPADOS = F(VABREAL)

Efecto acumulado (12 trimestres)

Se simuló un choque único de +1% en $\Delta\ln(VABREAL)$Δln(VABREAL). El efecto acumulado sobre el nivel de OCUPADOS (suma de respuestas de crecimiento) es aprox.:

• +0.91% en 12 trimestres.

Diagnósticos de contrastes de especificación

• Ljung–Box (4 y 8 rezagos): p = 0.318 y 0.202 → sin evidencia fuerte de autocorrelación.
• ARCH: p = 0.935 → sin evidencia de heterocedasticidad condicional.
• Jarque–Bera: p = 0.299 → normalidad no rechazada.

Relación positiva y fuerte en el corto plazo (impacto contemporáneo): el coeficiente de Δln(VABREAL_t) es ≈ 1.90 y es altamente significativo. En la práctica: cuando el VAB real crece 1% en un trimestre, el empleo tiende a crecer ~1.9% ese mismo trimestre (en promedio, manteniendo constante la dinámica pasada del empleo).

Efecto con dinámica y “corrección” a un año: aparece un rezago negativo y significativo en t−4 (≈ −1.38). Esto sugiere que parte del impulso del crecimiento del VAB sobre el empleo no es permanente: después de cerca de un año hay normalización/ajuste (por ejemplo, se revierte una parte del crecimiento del empleo asociado a un shock transitorio del VAB).

Persistencia propia del empleo (inercia): los rezagos de Δln(OCUPADOS) son relevantes (en especial L1 negativo y L4 positivo), indicando que el empleo tiene dinámica interna: lo que pasó en trimestres anteriores influye en el crecimiento actual (ajustes, ciclos, “rebotes” estacionales o de corrección).

El impacto total no es enorme, pero sí positivo: al simular un choque único de +1% en el crecimiento del VAB, el efecto acumulado sobre el nivel de OCUPADOS en 12 trimestres es aproximadamente +0.9%. O sea, el shock empuja el empleo hacia arriba, pero con parte del efecto disipándose con el tiempo.

4.2 Modelo de IPC = F(OCUPADOS)

Los contrastes de especificación

Los resultados indican que:

Impulso respuesta

Se simuló un choque único de +1% en $\Delta\ln(OCUPADOS)$. El efecto acumulado sobre el nivel de precios (IPC) a 12 trimestres es aprox.:

• +0.325% en IPC.

Conclusiones

Tomando los dos modelos trimestrales que ya se estimaron:

1. Empleo: $\Delta\ln(OCUPADOS_t)=F(\Delta\ln(VABREAL_t))$
2. Inflación: $\Delta\ln(IPC_t)=F(\Delta\ln(OCUPADOS_t))$

Impacto sobre los OCUPADOS vía VALOR AGREGADO BRUTO

Se simuló un escenario tipo “shock”: VABREAL crece 3% en un trimestre (un aumento puntual en el crecimiento, no 3% sostenido cada trimestre) y dejó que la dinámica (rezagos) haga el resto.

Efecto inmediato (mismo trimestre)

• 5.69 pp en $\Delta\ln(OCUPADOS)$ (≈ +5.69% de crecimiento trimestral adicional del empleo).

Impacto sobre la INFLACIÓN (IPC) vía OCUPADOS

Usando el segundo modelo (inflación como función del crecimiento del empleo), la expansión del empleo se traduce en mayor presión inflacionaria.

Efecto inmediato (mismo trimestre)

• +0.22+0.22+0.22 pp en inflación trimestral (Δln IPC).

Pico del efecto

• Máximo aproximado: +0.28+0.28+0.28 pp en el trimestre 2 después del shock.

Efecto acumulado en nivel de precios (12 trimestres)

• IPC (nivel) terminaría ≈ +1.05% por encima del escenario base al cabo de 12 trimestres.

Resultados económicos

Un shock de crecimiento del VAB (3% en un trimestre) genera un salto fuerte en el crecimiento del empleo en el corto plazo.

Esa expansión del empleo, interpretada como mayor demanda/actividad, empuja el IPC al alza, pero en una magnitud moderada (décimas de punto por trimestre), acumulando alrededor de 1% en el nivel de precios en ~3 años.

La dinámica del empleo sugiere que parte del impulso inicial se corrige (no todo el shock se traduce en un crecimiento del empleo permanente).

1. Referencias

Departamento Administrativo Nacional de Estadística [DANE]. (2026, 16 de febrero). Producto Interno Bruto (PIB) nacional trimestral: PIB información técnica. https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/cuentas-nacionales/cuentas-nacionales-trimestrales/pib-informacion-tecnica