<\/title>\n\t<meta name=\"generator\" content=\"LibreOffice 26.2.4.2 (Linux)\"\/>\n\t<meta name=\"author\" content=\"Un-named\"\/>\n\t<meta name=\"created\" content=\"2026-06-25T14:54:45.356000000\"\/>\n\t<meta name=\"changedby\" content=\"Un-named\"\/>\n\t<meta name=\"changed\" content=\"2026-06-25T14:54:45.356000000\"\/>\n\t<style type=\"text\/css\">\n\t\t@page { size: 8.5in 11in; margin-left: 0.9in; margin-right: 0.9in; margin-top: 0.49in; margin-bottom: 0.49in }\n\t\tp { direction: ltr; margin-bottom: 0.1in; widows: 2; orphans: 2; text-align: left; line-height: 115%; background: transparent }\n\t\th1 { direction: ltr; margin-top: 0.25in; margin-bottom: 0.11in; widows: 2; color: #1f3864; orphans: 2; text-align: left; background: transparent; page-break-after: avoid }\n\t\th1.western { font-family: \"Arial\", sans-serif; font-weight: bold; font-size: 16pt }\n\t\th1.cjk { font-weight: bold; font-size: 16pt; font-family: \"Arial\" }\n\t\th1.ctl { font-weight: bold; font-family: \"Arial\"; font-size: 16pt }\n\t\th2 { direction: ltr; margin-top: 0.18in; margin-bottom: 0.08in; widows: 2; color: #2e5fa3; orphans: 2; text-align: left; background: transparent; page-break-after: avoid }\n\t\th2.western { font-family: \"Arial\", sans-serif; font-weight: bold; font-size: 13pt }\n\t\th2.cjk { font-weight: bold; font-size: 13pt; font-family: \"Arial\" }\n\t\th2.ctl { font-weight: bold; font-family: \"Arial\"; font-size: 13pt }\n\t\ta:link { color: #0563c1; text-decoration: underline }\n\t<\/style>\n<\/head>\n<body lang=\"en-US\" link=\"#0563c1\" vlink=\"#800000\" dir=\"ltr\">\n<div title=\"header\"><p align=\"right\" style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-bottom: 0.47in; line-height: 100%\">\n\tImpacto\n\tde la Revaluaci\u00f3n del Peso \u00b7 Mercado Laboral de Armenia \u00b7 Junio\n\t2026<\/font><\/font><\/font><\/p>\n<\/div>\n<br\/>\n\n<\/p>\nOBSERVATORIO\nECON\u00d3MICO<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\nArmenia,\nQuind\u00edo \u00b7 Colombia<\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nIMPACTO\nDE LA REVALUACI\u00d3N DEL PESO<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nSOBRE\nEL MERCADO LABORAL DE ARMENIA<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\nAn\u00e1lisis\nprospectivo basado en el modelo ARDL OTOT ~ TRM con control de\npandemia<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\nJunio\n2026<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\n <\/font><\/font><\/font><\/p>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\" style=\"margin-top: 0in; page-break-before: always\">\n1.\nLa Revaluaci\u00f3n Hist\u00f3rica del Peso Colombiano<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\nEl\n16 de junio de 2026 El Colombiano public\u00f3 que el peso colombiano\natraviesa <\/font><\/font>"uno\nde los periodos de mayor fortaleza frente al dolar en la historia\neconomica reciente"<\/i><\/font><\/font>.\nEl d\u00f3lar se cotiz\u00f3 en <\/font><\/font>$3.475,78\npor d\u00f3lar<\/b><\/font><\/font><\/font>,\nel nivel m\u00e1s bajo desde 2010, frente a los $4.994 que alcanz\u00f3 en\nnoviembre de 2022, lo que implica una <\/font><\/font>apreciaci\u00f3n\nacumulada de ~30%<\/b><\/font><\/font>\nen el per\u00edodo reciente.<\/font><\/font><\/p>\n\nDesde\nel cuarto trimestre de 2025 \u2014\u00faltimo punto del modelo econom\u00e9trico\nestimado\u2014, la TRM promedi\u00f3 $3.819. La ca\u00edda a los niveles\nactuales ($3.476) representa una <\/font><\/font>apreciaci\u00f3n\nadicional de 9,0%<\/b><\/font><\/font>\nen un solo semestre (\u0394ln TRM \u2248 \u22129,4%). Esta variaci\u00f3n est\u00e1\nlejos de ser marginal: equivale a la magnitud de los movimientos\ncambiarios que hist\u00f3ricamente han redefinido la estructura del\nmercado laboral colombiano.<\/font><\/font><\/p>\n\nLos\nanalistas consultados por El Colombiano identifican tres motores\nprincipales de esta apreciaci\u00f3n:<\/font><\/font><\/p>\n<ul>\n\t<li value=\"1\">Carry\n\ttrade: la tasa de pol\u00edtica monetaria del Banco de la Rep\u00fablica\n\t(elevada en ~200 pbs respecto a la FED) atrae flujos de capital\n\textranjero hacia activos colombianos, generando demanda de pesos.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Petr\u00f3leo:\n\tel Brent ronda los US$90\/barril, aumentando los ingresos de divisas\n\tpor exportaciones de crudo.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Remesas\n\tr\u00e9cord: los colombianos en el exterior env\u00edan sumas hist\u00f3ricas,\n\talimentando la oferta de d\u00f3lares en el mercado cambiario.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n<\/ul>\n\nEl\nd\u00f3lar puede estabilizarse o corregir parcialmente si la FED eleva\nsus tasas o si el petr\u00f3leo cede; sin embargo, los analistas\ncoinciden en que la fortaleza del peso <\/font><\/font>no\nes un fen\u00f3meno transitorio menor<\/b><\/font><\/font>\nsino un ciclo con fundamentos macroecon\u00f3micos s\u00f3lidos.<\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">2.\nSituaci\u00f3n de Partida del Mercado Laboral de Armenia (Feb\u2013Abr 2026)<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\nLos\ndatos del Observatorio de Mercado Laboral de Armenia (DANE\u2013GEIH,\npromedio m\u00f3vil febrero\u2013abril 2026) revelan una econom\u00eda laboral\nen recuperaci\u00f3n parcial, pero con <\/font><\/font>vulnerabilidades\nestructurales persistentes<\/b><\/font><\/font>.<\/font><\/font><\/p>\n<table width=\"624\" cellpadding=\"5\" cellspacing=\"0\">\n\t<col width=\"336\"\/>\n\t<col width=\"266\"\/>\n\t<thead>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tIndicador<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tFeb\u2013Abr\n\t\t\t\t2026<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/thead>\n\t<tbody>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTasa\n\t\t\t\tde Desempleo (TD)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t10,9%\n\t\t\t\t \u2191 +0,8 pp vs. a\u00f1o anterior<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTasa\n\t\t\t\tde Ocupaci\u00f3n (TO)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t54,8%<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTasa\n\t\t\t\tGlobal de Participaci\u00f3n (TGP)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t61,5%<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tDesempleo\n\t\t\t\tJuvenil (15\u201328 a\u00f1os)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t19,2%\n\t\t\t\t \u2191 +2,8 pp<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tInformalidad\n\t\t\t\tlaboral<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t42,2%\n\t\t\t\t \u2193 \u22122,8 pp<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tEmpleo\n\t\t\t\tparticular (variaci\u00f3n)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t+7.700\n\t\t\t\tpuestos (mayor recuperaci\u00f3n regional)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tComercio\n\t\t\t\t(variaci\u00f3n)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22121.800\n\t\t\t\tpuestos<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tAdministraci\u00f3n\n\t\t\t\tp\u00fablica (variaci\u00f3n)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t+3.900\n\t\t\t\tpuestos<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tActividades\n\t\t\t\tart\u00edsticas \/ tur\u00edsticas<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t+2.900\n\t\t\t\tpuestos<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tPosici\u00f3n\n\t\t\t\ten ranking 23 ciudades<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t8.\u00ba\n\t\t\t\tlugar con mayor desempleo<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTD\n\t\t\t\tvs. Eje Cafetero (Pereira, Manizales)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tMayor\n\t\t\t\tTD de la regi\u00f3n<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/tbody>\n<\/table>\n\nFuente:\nObservatorio de Mercado Laboral de Armenia \u00b7 DANE\u2013GEIH, trimestre\nfeb\u2013abr 2026.<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nArmenia\nevidencia se\u00f1ales mixtas: la ca\u00edda desde 12,7% (trimestre previo) a\n10,9% es positiva, y el repunte del empleo particular refleja cierta\nrecuperaci\u00f3n de la demanda privada. Sin embargo, el desempleo\njuvenil de 19,2% y la presi\u00f3n sobre el comercio (\u22121.800 puestos)\nsugieren que la mejora es fr\u00e1gil. El sector art\u00edstico y tur\u00edstico\n(+2.900 puestos) se posiciona como el polo din\u00e1mico de corto plazo,\nhaciendo a la ciudad especialmente sensible a los determinantes del\nturismo dom\u00e9stico e internacional.<\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">3.\nEl Modelo ARDL OTOT ~ TRM con Control de Pandemia<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n<h2 class=\"western\">3.1\nEspecificaci\u00f3n<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nSe\nestim\u00f3 un modelo ARDL(1,1) con variable dependiente <\/font><\/font>ln(OTOT)<\/i><\/font><\/font>\n\u2014logaritmo de los ocupados totales de Armenia\u2014 y variable\nindependiente <\/font><\/font>ln(TRM)<\/i><\/font><\/font>\n\u2014logaritmo de la tasa de cambio nominal promedio trimestral\u2014, m\u00e1s\nuna dummy <\/font><\/font>D2020Q2\n= 1<\/i><\/font><\/font>\npara capturar el colapso de empleo durante el confinamiento de\nabril\u2013junio de 2020. La muestra abarca 2015T1\u20132025T4 (44\nobservaciones).<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">3.2\nResultados clave<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n<table width=\"624\" cellpadding=\"5\" cellspacing=\"0\">\n\t<col width=\"301\"\/>\n\t<col width=\"301\"\/>\n\t<thead>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tPar\u00e1metro\n\t\t\t\t\/ Estad\u00edstico<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tValor<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/thead>\n\t<tbody>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tElasticidad\n\t\t\t\tde largo plazo (\u03b2_LP = \u2212\u03b8\u2082\/\u03b8\u2081)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t0,305***<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tVelocidad\n\t\t\t\tde ajuste ECT (\u03b8\u2081)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22120,411***<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tR\u00b2\n\t\t\t\tdel modelo<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t0,873<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tPrueba\n\t\t\t\tde L\u00edmites F (Bounds test)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tF\n\t\t\t\t= 22,57 \u2014 p < 0,001 (cointegraci\u00f3n al 1%)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tJarque\u2013Bera\n\t\t\t\t(residuos)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t1,45\n\t\t\t\t p = 0,484 (normalidad aceptada)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tCoeficiente\n\t\t\t\tD2020Q2<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22120,479***\n\t\t\t\t(ca\u00edda ~38% en empleo, pandemia)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/tbody>\n<\/table>\n\n***\nsignificativo al 1%. Pesaran, Shin & Smith (2001), k=1, Caso III.<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">3.3\nInterpretaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nLa\nelasticidad \u03b2_LP = 0,305 indica que un <\/font><\/font>1%\nde aumento en la TRM (depreciaci\u00f3n del peso) se asocia con un 0,305%\nde aumento en el empleo de largo plazo<\/b><\/font><\/font>.\nSu contraparte es inequ\u00edvoca: una <\/font><\/font>apreciaci\u00f3n\ndel peso de 1% reduce el empleo de largo plazo en 0,305%<\/b><\/font><\/font><\/font>.\nEl ECT = \u22120,411 indica que cada trimestre se corrige \u2248 41% de la\nbrecha respecto al equilibrio, lo que implica que la mayor parte del\nefecto de un shock cambiario se materializa en <\/font><\/font>2\na 3 trimestres<\/b><\/font><\/font>.<\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">4.\nProyecci\u00f3n: Impacto de la Apreciaci\u00f3n Actual sobre el Empleo<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n<h2 class=\"western\">4.1\nCuantificaci\u00f3n del impacto potencial<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nTomando\nla TRM del 4T-2025 ($3.819) como punto de referencia y la TRM\nobservada en junio de 2026 ($3.476), el cambio porcentual logar\u00edtmico\nes:<\/font><\/font><\/p>\n\n\u0394ln(TRM)\n= ln(3476 \/ 3819) = \u22129,4%<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nEfecto\nLP = \u03b2_LP \u00d7 \u0394ln(TRM) = 0,305 \u00d7 (\u22129,4%) \u2248 \u22122,9% sobre el\nempleo<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nCon\nuna poblaci\u00f3n ocupada en Armenia de aproximadamente <\/font><\/font>126.000\npersonas<\/b><\/font><\/font>\n(estimado con TO = 54,8% sobre la PET de ~230.000), este efecto\nequivale a:<\/font><\/font><\/p>\n<table width=\"624\" cellpadding=\"5\" cellspacing=\"0\">\n\t<col width=\"197\"\/>\n\t<col width=\"198\"\/>\n\t<col width=\"197\"\/>\n\t<thead>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tEscenario<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"198\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u0394OTOT\n\t\t\t\testimado<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTD\n\t\t\t\tproyectada<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/thead>\n\t<tbody>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTRM\n\t\t\t\tpermanece en $3.476 (base)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"198\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22123.650\n\t\t\t\tocupados (LR completo)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~12,8%\n\t\t\t\t(ajuste total LP)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTRM\n\t\t\t\tse recupera a $3.650 (+5%)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"198\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22122.100\n\t\t\t\tocupados vs. 4T-2025<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~11,6%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTRM\n\t\t\t\tvuelve a $3.819 (neutro)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"198\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tSin\n\t\t\t\tefecto adicional<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u2248 10,9%\n\t\t\t\t(actual)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/tbody>\n<\/table>\n\nNota:\nEl ajuste se da gradualmente. Con ECT = \u22120,411: ~41% el primer\ntrimestre, ~65% en dos, ~79% en tres. Las tasas de desempleo\nproyectadas asumen TGP constante.<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">4.2\nTrayectoria trimestral del ajuste<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nSi\nla TRM permanece en los niveles actuales (~$3.476) durante 2026, la\ntrayectoria esperada del efecto acumulado sobre el empleo ser\u00eda:<\/font><\/font><\/p>\n<table width=\"624\" cellpadding=\"5\" cellspacing=\"0\">\n\t<col width=\"145\"\/>\n\t<col width=\"146\"\/>\n\t<col width=\"146\"\/>\n\t<col width=\"145\"\/>\n\t<thead>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTrimestre<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t%\n\t\t\t\tajuste acumulado<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u0394\n\t\t\t\tOcupados acum.<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTD\n\t\t\t\testimada<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/thead>\n\t<tbody>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t2026\n\t\t\t\tT2 (actual)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~41%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22121.490<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~11,5%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t2026\n\t\t\t\tT3<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~65%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22122.370<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~12,1%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t2026\n\t\t\t\tT4<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~79%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22122.880<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~12,6%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tLargo\n\t\t\t\tplazo<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t100%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22123.650<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~12,8%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/tbody>\n<\/table>\n\nSupuestos:\nTRM fija en $3.476, PET y TGP constantes, sin otros shocks. Escenario\npuramente derivado del modelo.<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">5.\nCanales de Transmisi\u00f3n hacia el Mercado Laboral de Armenia<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\nLa\nrelaci\u00f3n positiva \u03b2_LP = 0,305 entre TRM y empleo opera a trav\u00e9s\nde varios mecanismos que son especialmente relevantes para la\nestructura productiva de Armenia:<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">5.1\nCanal Tur\u00edstico (dominante en Armenia\/Quind\u00edo)<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nArmenia\nes una econom\u00eda con fuerte componente de turismo nacional e\ninternacional. Una TRM baja encarece relativamente el destino para el\nturista extranjero (sus d\u00f3lares compran menos pesos, reduciendo el\ngasto real en servicios locales) y, paralelamente, <\/font><\/font>abarata\nlos viajes internacionales para los colombianos<\/b><\/font><\/font>,\ndesviando flujos tur\u00edsticos hacia el exterior. El per\u00edodo de\nan\u00e1lisis coincide con el Mundial de F\u00fatbol 2026 (EE.UU., M\u00e9xico,\nCanad\u00e1), que seg\u00fan El Colombiano ya est\u00e1 motivando viajes masivos\nde colombianos al extranjero gracias a la TRM favorable. Esta doble\npresi\u00f3n \u2014menos turistas extranjeros, m\u00e1s colombianos que salen\u2014\npuede reducir la ocupaci\u00f3n en hosteler\u00eda, restauraci\u00f3n y\nactividades art\u00edsticas.<\/font><\/font><\/p>\n\nNota:\nEl crecimiento de +2.900 puestos en actividades art\u00edsticas y\ntur\u00edsticas registrado en feb\u2013abr 2026 puede reflejar el efecto\nrezagado de la TRM m\u00e1s alta del a\u00f1o anterior. El deterioro podr\u00eda\nmaterializarse en el 3T\u20134T 2026.<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">5.2\nCanal de Competencia con Importaciones<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nCon\nel peso fuerte, los bienes importados se vuelven m\u00e1s baratos. En\nArmenia, el sector comercio ya registr\u00f3 <\/font><\/font>\u22121.800\npuestos<\/b><\/font><\/font><\/font>\nen el per\u00edodo feb\u2013abr 2026. Esta ca\u00edda puede intensificarse si\nlos consumidores sustituyen producci\u00f3n local por importaciones m\u00e1s\necon\u00f3micas, afectando al comercio minorista y a peque\u00f1os\nproductores agropecuarios que compiten con alimentos importados.<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">5.3\nCanal Cafetero<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nEl\nQuind\u00edo es una regi\u00f3n cafetera. La apreciaci\u00f3n del peso reduce el\ningreso en pesos que reciben los caficultores por sus exportaciones\n(el caf\u00e9 se cotiza en d\u00f3lares en mercados internacionales). Esto\npresiona la rentabilidad del cultivo y puede reducir la contrataci\u00f3n\nde mano de obra en la cosecha, aunque el efecto tambi\u00e9n depende del\nprecio internacional del grano.<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">5.4\nCanal de Remesas (efecto mixto)<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nLas\nremesas que reciben las familias armenianas desde el exterior <\/font><\/font>pierden\npoder adquisitivo en pesos<\/b><\/font><\/font>\ncuando el d\u00f3lar cae. Si estas familias utilizaban las remesas para\nsostener consumo o microempresas, la ca\u00edda del tipo de cambio puede\nreducir levemente la demanda interna y, con ella, el empleo informal\nen servicios locales. Sin embargo, el efecto es moderado comparado\ncon los canales tur\u00edstico y comercial.<\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">6.\nRiesgos y Oportunidades para la Pol\u00edtica Laboral Local<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n<h2 class=\"western\">6.1\nPrincipales riesgos<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n<ul>\n\t<li>Presi\u00f3n\n\tsobre el empleo informal: con 42,2% de informalidad, cualquier\n\treducci\u00f3n del empleo formal se traslada r\u00e1pidamente al subempleo y\n\tla informalidad, agravando condiciones laborales.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Desempleo\n\tjuvenil cr\u00edtico: la tasa del 19,2% (\u2191+2,8 pp) indica que los\n\tj\u00f3venes son los m\u00e1s vulnerables a los ciclos econ\u00f3micos adversos;\n\tun deterioro adicional podr\u00eda ampliar esta brecha.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Sector\n\tcomercio fr\u00e1gil: ya en contracci\u00f3n (\u22121.800 puestos), es\n\tparticularmente sensible a la competencia importadora favorecida por\n\tel peso fuerte.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Efecto\n\tconcentrado en 2026T3\u2013T4: el modelo sugiere que el impacto m\u00e1ximo\n\tse materializa en 2\u20133 trimestres, justo cuando comienza la\n\ttemporada alta tur\u00edstica del segundo semestre. La sincronizaci\u00f3n\n\tadversa puede amplificar el shock.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n<\/ul>\n<h2 class=\"western\">6.2\nFactores que podr\u00edan amortiguar el impacto<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n<ul>\n\t<li>Mundial\n\t2026: aunque desv\u00eda colombianos al exterior, tambi\u00e9n genera flujos\n\tde turistas extranjeros a diversas ciudades colombianas. Armenia\n\tpodr\u00eda beneficiarse de turismo de fin de semana de visitantes\n\talojados en ciudades sede.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Empleo\n\tp\u00fablico estable: la administraci\u00f3n p\u00fablica aport\u00f3 +3.900\n\tpuestos, lo que act\u00faa como amortiguador antic\u00edclico frente al\n\tdeterioro privado.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Empleo\n\tparticular con recuperaci\u00f3n: el alza de +7.700 puestos en el sector\n\tparticular para Armenia sugiere que hay demanda interna activa que\n\tpuede resistir parcialmente el efecto cambiario.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Diversificaci\u00f3n\n\ttur\u00edstica: si Armenia consolida el turismo de experiencias\n\t(cafetero, ecol\u00f3gico, cultural), diferenciado de precios bajos,\n\tpuede ser menos sensible al tipo de cambio que el turismo de sol y\n\tplaya.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">7.\nConclusiones y Recomendaciones<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\nEl\nmodelo ARDL(1,1) OTOT ~ TRM con dummy de pandemia establece, con\n<\/font><\/font>cointegraci\u00f3n\nconfirmada al 1%<\/b><\/font><\/font>\ny una elasticidad de largo plazo \u03b2_LP = 0,305, que existe una\nrelaci\u00f3n de equilibrio estructural entre la tasa de cambio y el\nempleo en Armenia: <\/font><\/font>una\napreciaci\u00f3n sostenida del peso erosiona el empleo de largo plazo.<\/b><\/font><\/font><\/p>\n\nLa\napreciaci\u00f3n acumulada de ~9,4% desde el 4T-2025 hasta junio de 2026\nimplica, ceteris paribus, una presi\u00f3n potencial de <\/font><\/font>\u22122,9%\nsobre el empleo total (\u2248 \u22123.650 personas)<\/b><\/font><\/font><\/font>\nen el horizonte de equilibrio de largo plazo, que se transmitir\u00e1\ngradualmente a lo largo de 2026T2\u2013T4 mediante la velocidad de\najuste del ECM (\u22120,411\/trimestre).<\/font><\/font><\/p>\n\nEste\nriesgo se proyecta sobre un mercado laboral que ya registra la <\/font><\/font>tasa\nde desempleo m\u00e1s alta del Eje Cafetero (10,9%)<\/b><\/font><\/font>,\ndesempleo juvenil del 19,2% \u2014con tendencia creciente\u2014 y una\nrecuperaci\u00f3n del empleo privado que podr\u00eda verse truncada. Las\nse\u00f1ales de alerta m\u00e1s claras son la contracci\u00f3n del sector\ncomercio y la dependencia del turismo como motor de empleo din\u00e1mico\nen un contexto de peso fuerte.<\/font><\/font><\/p>\n\nSe\nsugieren las siguientes l\u00edneas de acci\u00f3n para la pol\u00edtica de\nempleo local:<\/font><\/font><\/p>\n<ul>\n\t<li>Monitoreo\n\ttrimestral del empleo por sectores (GEIH\u2013Armenia), con especial\n\tatenci\u00f3n a comercio, hosteler\u00eda y manufactura de alimentos,\n\tsectores m\u00e1s expuestos al tipo de cambio.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Programas\n\tde reconversi\u00f3n para trabajadores del comercio y la hosteler\u00eda\n\thacia servicios con demanda interna robusta (salud, log\u00edstica,\n\tconstrucci\u00f3n).<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Articulaci\u00f3n\n\tcon el sector cafetero para explorar mecanismos de cobertura\n\tcambiaria o apoyo a la diversificaci\u00f3n productiva que reduzca la\n\tvulnerabilidad al ciclo del d\u00f3lar.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Fortalecer\n\tel turismo de experiencias diferenciado, menos sensible al precio\n\trelativo internacional, y aprovechar el flujo de visitantes\n\tlatinoamericanos al Mundial 2026 como oportunidad de\n\tposicionamiento.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Dise\u00f1ar\n\tun sistema de alertas tempranas laborales vinculado a la TRM, dado\n\tque el modelo muestra que las se\u00f1ales del tipo de cambio preceden\n\ten 1\u20132 trimestres a los cambios en empleo.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">Referencias<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\n\u2022 El\nColombiano (16 jun 2026). Historica revaluacion del peso colombiano;\nel dolar alcanza su nivel mas bajo desde 2010. Colprensa.<\/font><\/font><\/p>\n\n\u2022 Observatorio\nde Mercado Laboral de Armenia (2026). Resultados GEIH trimestre\nfebrero\u2013abril 2026. DANE \u2013 Municipio de Armenia.<\/font><\/font><\/p>\n\n\u2022 Pesaran,\nM. H., Shin, Y., & Smith, R. J. (2001). Bounds testing approaches\nto the analysis of level relationships. Journal of Applied\nEconometrics, 16(3), 289\u2013326.<\/font><\/font><\/p>\n\n\u2022 DANE\n(2026). Gran Encuesta Integrada de Hogares (GEIH). M\u00f3dulo de empleo,\ntrimestre feb\u2013abr 2026.<\/font><\/font><\/p>\n\n\u2022 Modelo\npropio ARDL(1,1) estimado sobre datos trimestrales 2015T1\u20132025T4\ncon statsmodels (Python). Prueba de L\u00edmites construida manualmente\nsobre representaci\u00f3n ECM.<\/font><\/font><\/p>\n<div title=\"footer\"><p align=\"center\" style=\"border-top: 1px solid #2e5fa3; border-bottom: none; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0.01in; padding-bottom: 0in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.47in; margin-bottom: 0in; line-height: 100%\">\n\tP\u00e1gina\n\t<\/font><\/font><\/font><sdfield type=PAGE subtype=RANDOM format=PAGE>2<\/sdfield><\/span><\/font><\/font>\n\tde <\/font><\/font><\/font><sdfield type=DOCSTAT subtype=PAGE format=PAGE>2<\/sdfield><\/span><\/font><\/font><\/p>\n<\/div>\n<\/body>\n<\/html>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Impacto de la Revaluaci\u00f3n del Peso \u00b7 Mercado Laboral de Armenia \u00b7 Junio 2026 OBSERVATORIO ECON\u00d3MICO Armenia, Quind\u00edo \u00b7 Colombia IMPACTO DE LA REVALUACI\u00d3N DEL PESO SOBRE EL MERCADO LABORAL DE ARMENIA An\u00e1lisis prospectivo basado en el modelo ARDL OTOT ~ TRM con control de pandemia Junio 2026 1. La<\/p>\n<div class=\"continue-reading-wrapper\"><a href=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/observatorio-economico-la-revaluacion-y-su-efecto-en-el-mercado-laboral-de-armenia\/\" class=\"continue-reading\">Ampliar informaci\u00f3n<\/i><\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-8079","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8079","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8079"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8079\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8080,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8079\/revisions\/8080"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8079"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8079"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8079"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}

{"id":8079,"date":"2026-06-25T10:10:24","date_gmt":"2026-06-25T15:10:24","guid":{"rendered":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/?p=8079"},"modified":"2026-06-25T10:10:25","modified_gmt":"2026-06-25T15:10:25","slug":"observatorio-economico-la-revaluacion-y-su-efecto-en-el-mercado-laboral-de-armenia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/observatorio-economico-la-revaluacion-y-su-efecto-en-el-mercado-laboral-de-armenia\/","title":{"rendered":"Observatorio Econ\u00f3mico: la revaluaci\u00f3n y su efecto en el mercado laboral de Armenia"},"content":{"rendered":"\n\n\n\n\t\n\t<\/title>\n\t<meta name=\"generator\" content=\"LibreOffice 26.2.4.2 (Linux)\"\/>\n\t<meta name=\"author\" content=\"Un-named\"\/>\n\t<meta name=\"created\" content=\"2026-06-25T14:54:45.356000000\"\/>\n\t<meta name=\"changedby\" content=\"Un-named\"\/>\n\t<meta name=\"changed\" content=\"2026-06-25T14:54:45.356000000\"\/>\n\t<style type=\"text\/css\">\n\t\t@page { size: 8.5in 11in; margin-left: 0.9in; margin-right: 0.9in; margin-top: 0.49in; margin-bottom: 0.49in }\n\t\tp { direction: ltr; margin-bottom: 0.1in; widows: 2; orphans: 2; text-align: left; line-height: 115%; background: transparent }\n\t\th1 { direction: ltr; margin-top: 0.25in; margin-bottom: 0.11in; widows: 2; color: #1f3864; orphans: 2; text-align: left; background: transparent; page-break-after: avoid }\n\t\th1.western { font-family: \"Arial\", sans-serif; font-weight: bold; font-size: 16pt }\n\t\th1.cjk { font-weight: bold; font-size: 16pt; font-family: \"Arial\" }\n\t\th1.ctl { font-weight: bold; font-family: \"Arial\"; font-size: 16pt }\n\t\th2 { direction: ltr; margin-top: 0.18in; margin-bottom: 0.08in; widows: 2; color: #2e5fa3; orphans: 2; text-align: left; background: transparent; page-break-after: avoid }\n\t\th2.western { font-family: \"Arial\", sans-serif; font-weight: bold; font-size: 13pt }\n\t\th2.cjk { font-weight: bold; font-size: 13pt; font-family: \"Arial\" }\n\t\th2.ctl { font-weight: bold; font-family: \"Arial\"; font-size: 13pt }\n\t\ta:link { color: #0563c1; text-decoration: underline }\n\t<\/style>\n<\/head>\n<body lang=\"en-US\" link=\"#0563c1\" vlink=\"#800000\" dir=\"ltr\">\n<div title=\"header\"><p align=\"right\" style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-bottom: 0.47in; line-height: 100%\">\n\tImpacto\n\tde la Revaluaci\u00f3n del Peso \u00b7 Mercado Laboral de Armenia \u00b7 Junio\n\t2026<\/font><\/font><\/font><\/p>\n<\/div>\n<br\/>\n\n<\/p>\nOBSERVATORIO\nECON\u00d3MICO<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\nArmenia,\nQuind\u00edo \u00b7 Colombia<\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nIMPACTO\nDE LA REVALUACI\u00d3N DEL PESO<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nSOBRE\nEL MERCADO LABORAL DE ARMENIA<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\nAn\u00e1lisis\nprospectivo basado en el modelo ARDL OTOT ~ TRM con control de\npandemia<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\nJunio\n2026<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\n <\/font><\/font><\/font><\/p>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\" style=\"margin-top: 0in; page-break-before: always\">\n1.\nLa Revaluaci\u00f3n Hist\u00f3rica del Peso Colombiano<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\nEl\n16 de junio de 2026 El Colombiano public\u00f3 que el peso colombiano\natraviesa <\/font><\/font>"uno\nde los periodos de mayor fortaleza frente al dolar en la historia\neconomica reciente"<\/i><\/font><\/font>.\nEl d\u00f3lar se cotiz\u00f3 en <\/font><\/font>$3.475,78\npor d\u00f3lar<\/b><\/font><\/font><\/font>,\nel nivel m\u00e1s bajo desde 2010, frente a los $4.994 que alcanz\u00f3 en\nnoviembre de 2022, lo que implica una <\/font><\/font>apreciaci\u00f3n\nacumulada de ~30%<\/b><\/font><\/font>\nen el per\u00edodo reciente.<\/font><\/font><\/p>\n\nDesde\nel cuarto trimestre de 2025 \u2014\u00faltimo punto del modelo econom\u00e9trico\nestimado\u2014, la TRM promedi\u00f3 $3.819. La ca\u00edda a los niveles\nactuales ($3.476) representa una <\/font><\/font>apreciaci\u00f3n\nadicional de 9,0%<\/b><\/font><\/font>\nen un solo semestre (\u0394ln TRM \u2248 \u22129,4%). Esta variaci\u00f3n est\u00e1\nlejos de ser marginal: equivale a la magnitud de los movimientos\ncambiarios que hist\u00f3ricamente han redefinido la estructura del\nmercado laboral colombiano.<\/font><\/font><\/p>\n\nLos\nanalistas consultados por El Colombiano identifican tres motores\nprincipales de esta apreciaci\u00f3n:<\/font><\/font><\/p>\n<ul>\n\t<li value=\"1\">Carry\n\ttrade: la tasa de pol\u00edtica monetaria del Banco de la Rep\u00fablica\n\t(elevada en ~200 pbs respecto a la FED) atrae flujos de capital\n\textranjero hacia activos colombianos, generando demanda de pesos.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Petr\u00f3leo:\n\tel Brent ronda los US$90\/barril, aumentando los ingresos de divisas\n\tpor exportaciones de crudo.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Remesas\n\tr\u00e9cord: los colombianos en el exterior env\u00edan sumas hist\u00f3ricas,\n\talimentando la oferta de d\u00f3lares en el mercado cambiario.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n<\/ul>\n\nEl\nd\u00f3lar puede estabilizarse o corregir parcialmente si la FED eleva\nsus tasas o si el petr\u00f3leo cede; sin embargo, los analistas\ncoinciden en que la fortaleza del peso <\/font><\/font>no\nes un fen\u00f3meno transitorio menor<\/b><\/font><\/font>\nsino un ciclo con fundamentos macroecon\u00f3micos s\u00f3lidos.<\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">2.\nSituaci\u00f3n de Partida del Mercado Laboral de Armenia (Feb\u2013Abr 2026)<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\nLos\ndatos del Observatorio de Mercado Laboral de Armenia (DANE\u2013GEIH,\npromedio m\u00f3vil febrero\u2013abril 2026) revelan una econom\u00eda laboral\nen recuperaci\u00f3n parcial, pero con <\/font><\/font>vulnerabilidades\nestructurales persistentes<\/b><\/font><\/font>.<\/font><\/font><\/p>\n<table width=\"624\" cellpadding=\"5\" cellspacing=\"0\">\n\t<col width=\"336\"\/>\n\t<col width=\"266\"\/>\n\t<thead>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tIndicador<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tFeb\u2013Abr\n\t\t\t\t2026<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/thead>\n\t<tbody>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTasa\n\t\t\t\tde Desempleo (TD)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t10,9%\n\t\t\t\t \u2191 +0,8 pp vs. a\u00f1o anterior<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTasa\n\t\t\t\tde Ocupaci\u00f3n (TO)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t54,8%<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTasa\n\t\t\t\tGlobal de Participaci\u00f3n (TGP)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t61,5%<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tDesempleo\n\t\t\t\tJuvenil (15\u201328 a\u00f1os)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t19,2%\n\t\t\t\t \u2191 +2,8 pp<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tInformalidad\n\t\t\t\tlaboral<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t42,2%\n\t\t\t\t \u2193 \u22122,8 pp<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tEmpleo\n\t\t\t\tparticular (variaci\u00f3n)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t+7.700\n\t\t\t\tpuestos (mayor recuperaci\u00f3n regional)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tComercio\n\t\t\t\t(variaci\u00f3n)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22121.800\n\t\t\t\tpuestos<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tAdministraci\u00f3n\n\t\t\t\tp\u00fablica (variaci\u00f3n)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t+3.900\n\t\t\t\tpuestos<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tActividades\n\t\t\t\tart\u00edsticas \/ tur\u00edsticas<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t+2.900\n\t\t\t\tpuestos<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tPosici\u00f3n\n\t\t\t\ten ranking 23 ciudades<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t8.\u00ba\n\t\t\t\tlugar con mayor desempleo<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"336\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTD\n\t\t\t\tvs. Eje Cafetero (Pereira, Manizales)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"266\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tMayor\n\t\t\t\tTD de la regi\u00f3n<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/tbody>\n<\/table>\n\nFuente:\nObservatorio de Mercado Laboral de Armenia \u00b7 DANE\u2013GEIH, trimestre\nfeb\u2013abr 2026.<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nArmenia\nevidencia se\u00f1ales mixtas: la ca\u00edda desde 12,7% (trimestre previo) a\n10,9% es positiva, y el repunte del empleo particular refleja cierta\nrecuperaci\u00f3n de la demanda privada. Sin embargo, el desempleo\njuvenil de 19,2% y la presi\u00f3n sobre el comercio (\u22121.800 puestos)\nsugieren que la mejora es fr\u00e1gil. El sector art\u00edstico y tur\u00edstico\n(+2.900 puestos) se posiciona como el polo din\u00e1mico de corto plazo,\nhaciendo a la ciudad especialmente sensible a los determinantes del\nturismo dom\u00e9stico e internacional.<\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">3.\nEl Modelo ARDL OTOT ~ TRM con Control de Pandemia<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n<h2 class=\"western\">3.1\nEspecificaci\u00f3n<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nSe\nestim\u00f3 un modelo ARDL(1,1) con variable dependiente <\/font><\/font>ln(OTOT)<\/i><\/font><\/font>\n\u2014logaritmo de los ocupados totales de Armenia\u2014 y variable\nindependiente <\/font><\/font>ln(TRM)<\/i><\/font><\/font>\n\u2014logaritmo de la tasa de cambio nominal promedio trimestral\u2014, m\u00e1s\nuna dummy <\/font><\/font>D2020Q2\n= 1<\/i><\/font><\/font>\npara capturar el colapso de empleo durante el confinamiento de\nabril\u2013junio de 2020. La muestra abarca 2015T1\u20132025T4 (44\nobservaciones).<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">3.2\nResultados clave<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n<table width=\"624\" cellpadding=\"5\" cellspacing=\"0\">\n\t<col width=\"301\"\/>\n\t<col width=\"301\"\/>\n\t<thead>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tPar\u00e1metro\n\t\t\t\t\/ Estad\u00edstico<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tValor<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/thead>\n\t<tbody>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tElasticidad\n\t\t\t\tde largo plazo (\u03b2_LP = \u2212\u03b8\u2082\/\u03b8\u2081)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t0,305***<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tVelocidad\n\t\t\t\tde ajuste ECT (\u03b8\u2081)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22120,411***<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tR\u00b2\n\t\t\t\tdel modelo<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t0,873<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tPrueba\n\t\t\t\tde L\u00edmites F (Bounds test)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tF\n\t\t\t\t= 22,57 \u2014 p < 0,001 (cointegraci\u00f3n al 1%)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tJarque\u2013Bera\n\t\t\t\t(residuos)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t1,45\n\t\t\t\t p = 0,484 (normalidad aceptada)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tCoeficiente\n\t\t\t\tD2020Q2<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"301\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22120,479***\n\t\t\t\t(ca\u00edda ~38% en empleo, pandemia)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/tbody>\n<\/table>\n\n***\nsignificativo al 1%. Pesaran, Shin & Smith (2001), k=1, Caso III.<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">3.3\nInterpretaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nLa\nelasticidad \u03b2_LP = 0,305 indica que un <\/font><\/font>1%\nde aumento en la TRM (depreciaci\u00f3n del peso) se asocia con un 0,305%\nde aumento en el empleo de largo plazo<\/b><\/font><\/font>.\nSu contraparte es inequ\u00edvoca: una <\/font><\/font>apreciaci\u00f3n\ndel peso de 1% reduce el empleo de largo plazo en 0,305%<\/b><\/font><\/font><\/font>.\nEl ECT = \u22120,411 indica que cada trimestre se corrige \u2248 41% de la\nbrecha respecto al equilibrio, lo que implica que la mayor parte del\nefecto de un shock cambiario se materializa en <\/font><\/font>2\na 3 trimestres<\/b><\/font><\/font>.<\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">4.\nProyecci\u00f3n: Impacto de la Apreciaci\u00f3n Actual sobre el Empleo<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n<h2 class=\"western\">4.1\nCuantificaci\u00f3n del impacto potencial<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nTomando\nla TRM del 4T-2025 ($3.819) como punto de referencia y la TRM\nobservada en junio de 2026 ($3.476), el cambio porcentual logar\u00edtmico\nes:<\/font><\/font><\/p>\n\n\u0394ln(TRM)\n= ln(3476 \/ 3819) = \u22129,4%<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nEfecto\nLP = \u03b2_LP \u00d7 \u0394ln(TRM) = 0,305 \u00d7 (\u22129,4%) \u2248 \u22122,9% sobre el\nempleo<\/b><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\nCon\nuna poblaci\u00f3n ocupada en Armenia de aproximadamente <\/font><\/font>126.000\npersonas<\/b><\/font><\/font>\n(estimado con TO = 54,8% sobre la PET de ~230.000), este efecto\nequivale a:<\/font><\/font><\/p>\n<table width=\"624\" cellpadding=\"5\" cellspacing=\"0\">\n\t<col width=\"197\"\/>\n\t<col width=\"198\"\/>\n\t<col width=\"197\"\/>\n\t<thead>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tEscenario<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"198\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u0394OTOT\n\t\t\t\testimado<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTD\n\t\t\t\tproyectada<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/thead>\n\t<tbody>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTRM\n\t\t\t\tpermanece en $3.476 (base)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"198\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22123.650\n\t\t\t\tocupados (LR completo)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~12,8%\n\t\t\t\t(ajuste total LP)<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTRM\n\t\t\t\tse recupera a $3.650 (+5%)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"198\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22122.100\n\t\t\t\tocupados vs. 4T-2025<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~11,6%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTRM\n\t\t\t\tvuelve a $3.819 (neutro)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"198\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tSin\n\t\t\t\tefecto adicional<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"197\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u2248 10,9%\n\t\t\t\t(actual)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/tbody>\n<\/table>\n\nNota:\nEl ajuste se da gradualmente. Con ECT = \u22120,411: ~41% el primer\ntrimestre, ~65% en dos, ~79% en tres. Las tasas de desempleo\nproyectadas asumen TGP constante.<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">4.2\nTrayectoria trimestral del ajuste<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nSi\nla TRM permanece en los niveles actuales (~$3.476) durante 2026, la\ntrayectoria esperada del efecto acumulado sobre el empleo ser\u00eda:<\/font><\/font><\/p>\n<table width=\"624\" cellpadding=\"5\" cellspacing=\"0\">\n\t<col width=\"145\"\/>\n\t<col width=\"146\"\/>\n\t<col width=\"146\"\/>\n\t<col width=\"145\"\/>\n\t<thead>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTrimestre<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t%\n\t\t\t\tajuste acumulado<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u0394\n\t\t\t\tOcupados acum.<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#2e5fa3\" style=\"background: #2e5fa3; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tTD\n\t\t\t\testimada<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/thead>\n\t<tbody>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t2026\n\t\t\t\tT2 (actual)<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~41%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22121.490<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~11,5%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t2026\n\t\t\t\tT3<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~65%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22122.370<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~12,1%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t2026\n\t\t\t\tT4<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~79%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22122.880<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#ffffff\" style=\"background: #ffffff; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~12,6%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t\t<tr>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\tLargo\n\t\t\t\tplazo<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t100%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"146\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t\u22123.650<\/b><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t\t<td width=\"145\" bgcolor=\"#f2f4f8\" style=\"background: #f2f4f8; border: 1px solid #cccccc; padding: 0.06in 0.1in\">\n\t\t\t\t~12,8%<\/span><\/span><\/font><\/font><\/font><\/p>\n\t\t\t<\/td>\n\t\t<\/tr>\n\t<\/tbody>\n<\/table>\n\nSupuestos:\nTRM fija en $3.476, PET y TGP constantes, sin otros shocks. Escenario\npuramente derivado del modelo.<\/i><\/font><\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">5.\nCanales de Transmisi\u00f3n hacia el Mercado Laboral de Armenia<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\nLa\nrelaci\u00f3n positiva \u03b2_LP = 0,305 entre TRM y empleo opera a trav\u00e9s\nde varios mecanismos que son especialmente relevantes para la\nestructura productiva de Armenia:<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">5.1\nCanal Tur\u00edstico (dominante en Armenia\/Quind\u00edo)<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nArmenia\nes una econom\u00eda con fuerte componente de turismo nacional e\ninternacional. Una TRM baja encarece relativamente el destino para el\nturista extranjero (sus d\u00f3lares compran menos pesos, reduciendo el\ngasto real en servicios locales) y, paralelamente, <\/font><\/font>abarata\nlos viajes internacionales para los colombianos<\/b><\/font><\/font>,\ndesviando flujos tur\u00edsticos hacia el exterior. El per\u00edodo de\nan\u00e1lisis coincide con el Mundial de F\u00fatbol 2026 (EE.UU., M\u00e9xico,\nCanad\u00e1), que seg\u00fan El Colombiano ya est\u00e1 motivando viajes masivos\nde colombianos al extranjero gracias a la TRM favorable. Esta doble\npresi\u00f3n \u2014menos turistas extranjeros, m\u00e1s colombianos que salen\u2014\npuede reducir la ocupaci\u00f3n en hosteler\u00eda, restauraci\u00f3n y\nactividades art\u00edsticas.<\/font><\/font><\/p>\n\nNota:\nEl crecimiento de +2.900 puestos en actividades art\u00edsticas y\ntur\u00edsticas registrado en feb\u2013abr 2026 puede reflejar el efecto\nrezagado de la TRM m\u00e1s alta del a\u00f1o anterior. El deterioro podr\u00eda\nmaterializarse en el 3T\u20134T 2026.<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">5.2\nCanal de Competencia con Importaciones<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nCon\nel peso fuerte, los bienes importados se vuelven m\u00e1s baratos. En\nArmenia, el sector comercio ya registr\u00f3 <\/font><\/font>\u22121.800\npuestos<\/b><\/font><\/font><\/font>\nen el per\u00edodo feb\u2013abr 2026. Esta ca\u00edda puede intensificarse si\nlos consumidores sustituyen producci\u00f3n local por importaciones m\u00e1s\necon\u00f3micas, afectando al comercio minorista y a peque\u00f1os\nproductores agropecuarios que compiten con alimentos importados.<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">5.3\nCanal Cafetero<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nEl\nQuind\u00edo es una regi\u00f3n cafetera. La apreciaci\u00f3n del peso reduce el\ningreso en pesos que reciben los caficultores por sus exportaciones\n(el caf\u00e9 se cotiza en d\u00f3lares en mercados internacionales). Esto\npresiona la rentabilidad del cultivo y puede reducir la contrataci\u00f3n\nde mano de obra en la cosecha, aunque el efecto tambi\u00e9n depende del\nprecio internacional del grano.<\/font><\/font><\/p>\n<h2 class=\"western\">5.4\nCanal de Remesas (efecto mixto)<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n\nLas\nremesas que reciben las familias armenianas desde el exterior <\/font><\/font>pierden\npoder adquisitivo en pesos<\/b><\/font><\/font>\ncuando el d\u00f3lar cae. Si estas familias utilizaban las remesas para\nsostener consumo o microempresas, la ca\u00edda del tipo de cambio puede\nreducir levemente la demanda interna y, con ella, el empleo informal\nen servicios locales. Sin embargo, el efecto es moderado comparado\ncon los canales tur\u00edstico y comercial.<\/font><\/font><\/p>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">6.\nRiesgos y Oportunidades para la Pol\u00edtica Laboral Local<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n<h2 class=\"western\">6.1\nPrincipales riesgos<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n<ul>\n\t<li>Presi\u00f3n\n\tsobre el empleo informal: con 42,2% de informalidad, cualquier\n\treducci\u00f3n del empleo formal se traslada r\u00e1pidamente al subempleo y\n\tla informalidad, agravando condiciones laborales.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Desempleo\n\tjuvenil cr\u00edtico: la tasa del 19,2% (\u2191+2,8 pp) indica que los\n\tj\u00f3venes son los m\u00e1s vulnerables a los ciclos econ\u00f3micos adversos;\n\tun deterioro adicional podr\u00eda ampliar esta brecha.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Sector\n\tcomercio fr\u00e1gil: ya en contracci\u00f3n (\u22121.800 puestos), es\n\tparticularmente sensible a la competencia importadora favorecida por\n\tel peso fuerte.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Efecto\n\tconcentrado en 2026T3\u2013T4: el modelo sugiere que el impacto m\u00e1ximo\n\tse materializa en 2\u20133 trimestres, justo cuando comienza la\n\ttemporada alta tur\u00edstica del segundo semestre. La sincronizaci\u00f3n\n\tadversa puede amplificar el shock.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n<\/ul>\n<h2 class=\"western\">6.2\nFactores que podr\u00edan amortiguar el impacto<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h2>\n<ul>\n\t<li>Mundial\n\t2026: aunque desv\u00eda colombianos al exterior, tambi\u00e9n genera flujos\n\tde turistas extranjeros a diversas ciudades colombianas. Armenia\n\tpodr\u00eda beneficiarse de turismo de fin de semana de visitantes\n\talojados en ciudades sede.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Empleo\n\tp\u00fablico estable: la administraci\u00f3n p\u00fablica aport\u00f3 +3.900\n\tpuestos, lo que act\u00faa como amortiguador antic\u00edclico frente al\n\tdeterioro privado.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Empleo\n\tparticular con recuperaci\u00f3n: el alza de +7.700 puestos en el sector\n\tparticular para Armenia sugiere que hay demanda interna activa que\n\tpuede resistir parcialmente el efecto cambiario.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Diversificaci\u00f3n\n\ttur\u00edstica: si Armenia consolida el turismo de experiencias\n\t(cafetero, ecol\u00f3gico, cultural), diferenciado de precios bajos,\n\tpuede ser menos sensible al tipo de cambio que el turismo de sol y\n\tplaya.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">7.\nConclusiones y Recomendaciones<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\nEl\nmodelo ARDL(1,1) OTOT ~ TRM con dummy de pandemia establece, con\n<\/font><\/font>cointegraci\u00f3n\nconfirmada al 1%<\/b><\/font><\/font>\ny una elasticidad de largo plazo \u03b2_LP = 0,305, que existe una\nrelaci\u00f3n de equilibrio estructural entre la tasa de cambio y el\nempleo en Armenia: <\/font><\/font>una\napreciaci\u00f3n sostenida del peso erosiona el empleo de largo plazo.<\/b><\/font><\/font><\/p>\n\nLa\napreciaci\u00f3n acumulada de ~9,4% desde el 4T-2025 hasta junio de 2026\nimplica, ceteris paribus, una presi\u00f3n potencial de <\/font><\/font>\u22122,9%\nsobre el empleo total (\u2248 \u22123.650 personas)<\/b><\/font><\/font><\/font>\nen el horizonte de equilibrio de largo plazo, que se transmitir\u00e1\ngradualmente a lo largo de 2026T2\u2013T4 mediante la velocidad de\najuste del ECM (\u22120,411\/trimestre).<\/font><\/font><\/p>\n\nEste\nriesgo se proyecta sobre un mercado laboral que ya registra la <\/font><\/font>tasa\nde desempleo m\u00e1s alta del Eje Cafetero (10,9%)<\/b><\/font><\/font>,\ndesempleo juvenil del 19,2% \u2014con tendencia creciente\u2014 y una\nrecuperaci\u00f3n del empleo privado que podr\u00eda verse truncada. Las\nse\u00f1ales de alerta m\u00e1s claras son la contracci\u00f3n del sector\ncomercio y la dependencia del turismo como motor de empleo din\u00e1mico\nen un contexto de peso fuerte.<\/font><\/font><\/p>\n\nSe\nsugieren las siguientes l\u00edneas de acci\u00f3n para la pol\u00edtica de\nempleo local:<\/font><\/font><\/p>\n<ul>\n\t<li>Monitoreo\n\ttrimestral del empleo por sectores (GEIH\u2013Armenia), con especial\n\tatenci\u00f3n a comercio, hosteler\u00eda y manufactura de alimentos,\n\tsectores m\u00e1s expuestos al tipo de cambio.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Programas\n\tde reconversi\u00f3n para trabajadores del comercio y la hosteler\u00eda\n\thacia servicios con demanda interna robusta (salud, log\u00edstica,\n\tconstrucci\u00f3n).<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Articulaci\u00f3n\n\tcon el sector cafetero para explorar mecanismos de cobertura\n\tcambiaria o apoyo a la diversificaci\u00f3n productiva que reduzca la\n\tvulnerabilidad al ciclo del d\u00f3lar.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Fortalecer\n\tel turismo de experiencias diferenciado, menos sensible al precio\n\trelativo internacional, y aprovechar el flujo de visitantes\n\tlatinoamericanos al Mundial 2026 como oportunidad de\n\tposicionamiento.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n\t<li>Dise\u00f1ar\n\tun sistema de alertas tempranas laborales vinculado a la TRM, dado\n\tque el modelo muestra que las se\u00f1ales del tipo de cambio preceden\n\ten 1\u20132 trimestres a los cambios en empleo.<\/span><\/font><\/font><\/p><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"border-top: none; border-bottom: 1px solid #2e5fa3; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0in; padding-bottom: 0.01in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.08in; margin-bottom: 0.08in; line-height: 100%\">\n<br\/>\n<br\/>\n\n<\/p>\n<h1 class=\"western\">Referencias<\/b><\/font><\/font><\/font><\/h1>\n\n\u2022 El\nColombiano (16 jun 2026). Historica revaluacion del peso colombiano;\nel dolar alcanza su nivel mas bajo desde 2010. Colprensa.<\/font><\/font><\/p>\n\n\u2022 Observatorio\nde Mercado Laboral de Armenia (2026). Resultados GEIH trimestre\nfebrero\u2013abril 2026. DANE \u2013 Municipio de Armenia.<\/font><\/font><\/p>\n\n\u2022 Pesaran,\nM. H., Shin, Y., & Smith, R. J. (2001). Bounds testing approaches\nto the analysis of level relationships. Journal of Applied\nEconometrics, 16(3), 289\u2013326.<\/font><\/font><\/p>\n\n\u2022 DANE\n(2026). Gran Encuesta Integrada de Hogares (GEIH). M\u00f3dulo de empleo,\ntrimestre feb\u2013abr 2026.<\/font><\/font><\/p>\n\n\u2022 Modelo\npropio ARDL(1,1) estimado sobre datos trimestrales 2015T1\u20132025T4\ncon statsmodels (Python). Prueba de L\u00edmites construida manualmente\nsobre representaci\u00f3n ECM.<\/font><\/font><\/p>\n<div title=\"footer\"><p align=\"center\" style=\"border-top: 1px solid #2e5fa3; border-bottom: none; border-left: none; border-right: none; padding-top: 0.01in; padding-bottom: 0in; padding-left: 0in; padding-right: 0in; margin-top: 0.47in; margin-bottom: 0in; line-height: 100%\">\n\tP\u00e1gina\n\t<\/font><\/font><\/font><sdfield type=PAGE subtype=RANDOM format=PAGE>2<\/sdfield><\/span><\/font><\/font>\n\tde <\/font><\/font><\/font><sdfield type=DOCSTAT subtype=PAGE format=PAGE>2<\/sdfield><\/span><\/font><\/font><\/p>\n<\/div>\n<\/body>\n<\/html>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Impacto de la Revaluaci\u00f3n del Peso \u00b7 Mercado Laboral de Armenia \u00b7 Junio 2026 OBSERVATORIO ECON\u00d3MICO Armenia, Quind\u00edo \u00b7 Colombia IMPACTO DE LA REVALUACI\u00d3N DEL PESO SOBRE EL MERCADO LABORAL DE ARMENIA An\u00e1lisis prospectivo basado en el modelo ARDL OTOT ~ TRM con control de pandemia Junio 2026 1. La<\/p>\n<div class=\"continue-reading-wrapper\"><a href=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/observatorio-economico-la-revaluacion-y-su-efecto-en-el-mercado-laboral-de-armenia\/\" class=\"continue-reading\">Ampliar informaci\u00f3n<\/i><\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-8079","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8079","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8079"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8079\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8080,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8079\/revisions\/8080"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8079"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8079"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8079"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}