{"id":6922,"date":"2025-11-05T19:49:40","date_gmt":"2025-11-06T00:49:40","guid":{"rendered":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/?p=6922"},"modified":"2025-11-06T16:41:49","modified_gmt":"2025-11-06T21:41:49","slug":"observatorio-economico-desempleo-e-inflacion-en-armenia-2015-2025-aproximacion-a-la-curva-de-phillips-local","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/uncategorized\/observatorio-economico-desempleo-e-inflacion-en-armenia-2015-2025-aproximacion-a-la-curva-de-phillips-local\/","title":{"rendered":"Observatorio Econ\u00f3mico: desempleo e inflaci\u00f3n en Armenia (2015\u20132025), aproximaci\u00f3n a la curva de Phillips local"},"content":{"rendered":"\n

Resumen<\/h2>\n\n\n\n

Este art\u00edculo eval\u00faa la existencia de un trade\u2011off de corto plazo entre desempleo e inflaci\u00f3n en Armenia (Quind\u00edo), actualizando la muestra a 2015\u2011T1\u20132025\u2011T3. Se construye la inflaci\u00f3n interanual (\u03c0_t) a partir del IPC (\u03c0_t = 100\u00d7(IPC_t\/IPC_{t\u22124}\u22121)) y se contrasta con la tasa de desempleo (TD). El rezago \u00f3ptimo entre TD e inflaci\u00f3n se selecciona por BIC (k\u2208{0..4}), estim\u00e1ndose un modelo OLS con errores robustos HAC (Newey\u2013West). Para explorar heterogeneidad y estabilidad se emplean regresiones por cuantiles (q=0,25; 0,50; 0,75), submuestras (2015\u20112019; 2020\u20112022; 2023\u20112025) y coeficiente rodante (\u03b2\u0302, ventana 12T) con prueba de ruptura (Chow). La pendiente de la Phillips es negativa en el agregado, se intensifica en inflaciones altas y muta de r\u00e9gimen tras 2022\u2011T4 (\u03b2\u0302\u21920\/\u03b2\u0302>0), consistente con choques de oferta e inercia. Se discuten implicaciones para programaci\u00f3n fiscal, gasto indexado y gesti\u00f3n del riesgo macro local.<\/p>\n\n\n\n

Palabras clave: curva de Phillips, desempleo, inflaci\u00f3n, Armenia, hacienda territorial<\/em><\/p>\n\n\n\n

I. Contexto<\/h2>\n\n\n\n

La curva de Phillips conecta la holgura del mercado laboral con la din\u00e1mica de precios, ofreciendo a los gobiernos locales una gu\u00eda para programar gasto e ingresos (p. ej., efectos sobre rubros indexados y el ciclo del recaudo). Armenia, con especializaci\u00f3n en comercio, turismo y servicios, atraves\u00f3 choques 2020\u20132022 y un proceso de desinflaci\u00f3n desde 2023. En 2025 se observa una mejora sostenida en la TD (10,4% abr\u2013jun; 10,6% may\u2013jul; 9,6% jun\u2013ago; 9,1% jul\u2013sep), en l\u00ednea con los comunicados del Observatorio. El objetivo es estimar y actualizar la Phillips local a 2025\u2011T3, evaluar su estabilidad y derivar implicaciones operativas para la hacienda territorial de Armenia.<\/p>\n\n\n\n

II. Metodolog\u00eda<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Variables y construcci\u00f3n.<\/strong> TD: tasa de desempleo trimestral (%). IPC<\/strong>: \u00edndice de precios al consumidor (nivel). Inflaci\u00f3n interanual<\/strong>:

. Cobertura:<\/strong> 2015\u2011T1\u20132025\u2011T3. Los ND<\/strong> se conservan (sin interpolaci\u00f3n) y se documentan.<\/p>\n\n\n\n


Selecci\u00f3n de rezago.<\/strong> Se prueban k=0..4<\/strong> en; k*<\/strong> se elige por BIC<\/strong> (desempate por ).<\/p>\n\n\n\n


Estimaci\u00f3n y diagn\u00f3stico.<\/strong> OLS<\/strong> con HAC (Newey\u2013West)<\/strong>; pruebas White<\/strong> (heterocedasticidad), RESET<\/strong> (especificaci\u00f3n) y Durbin\u2013Watson<\/strong> (autocorrelaci\u00f3n).<\/p>\n\n\n\n

Regresi\u00f3n por cuantiles<\/strong> (q=0,25; 0,50; 0,75) para heterogeneidad.<\/p>\n\n\n\n


Estabilidad.<\/strong> Submuestras: 2015\u2011T1\u20132019\u2011T4<\/strong>, 2020\u2011T1\u20132022\u2011T4<\/strong>, 2023\u2011T1\u20132025\u2011T3<\/strong>; coeficiente rodante<\/strong> (\u03b2\u0302, 12T) y Chow<\/strong> (ruptura 2022\u2011T4).<\/p>\n\n\n\n

Calidad y extensiones.<\/strong> Se reporta transparencia de supuestos; para robustecer causalidad se sugiere Phillips aumentada<\/strong> (expectativas\/inercia), ARDL\/VAR<\/strong> y reg\u00edmenes<\/strong> (Markov\u2011switching).<\/p>\n\n\n\n

IV. Resultados<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La relaci\u00f3n entre desempleo (TD) e inflaci\u00f3n interanual (IPC YoY) se mantiene negativa en el agregado, con un rezago corto econ\u00f3micamente plausible. La incorporaci\u00f3n del \u00faltimo trimestre disponible no altera el signo ni el orden de magnitud de los coeficientes; s\u00ed mejora la lectura de estabilidad temporal al final del per\u00edodo, aspecto que se examina con el coeficiente m\u00f3vil y las pruebas de quiebre.<\/p>\n\n\n\n

Figura 1<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Armenia: dispersi\u00f3n TD<\/em> vs inflaci\u00f3n interanual (IPC YoY), OLS con r<\/em><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Nota: r\u2248\u22120,573; l\u00ednea OLS con<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Observatorio Econ\u00f3mico de Armenia, 10.DATAMX\u2011300925WEB.xlsx (c\u00e1lculos propios, 2025).<\/p>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos descriptivos, la TD presenta una media de 15,41\u202f% (mediana 14,99, \u03c3 4,85, m\u00ednimo 9,61, m\u00e1ximo 36,95, N=42), mientras que la inflaci\u00f3n interanual registra una media de 5,85\u202f% (mediana 4,76, \u03c3 3,28, m\u00ednimo 1,51, m\u00e1ximo 13,34, N=38). Estas cifras encuadran el an\u00e1lisis: el mercado laboral local transita entre episodios de holgura y recuperaci\u00f3n, y los precios muestran alzas marcadas 2021\u20132023 seguidas de desinflaci\u00f3n. Tabla\u202f1 documenta estos estad\u00edsticos para auditor\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Para fijar el desfase m\u00e1s informativo entre TD e inflaci\u00f3n, se estim\u00f3 con k = 0..4 y se eligi\u00f3 por BIC (desempate por ). El rezago de dos trimestres es consistente con decisiones de gasto y revisi\u00f3n de m\u00e1rgenes a corto plazo por parte de hogares y firmas; adem\u00e1s, resulta estable al extender la muestra.<\/p>\n\n\n\n

Figura 2<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Armenia: estabilidad de la pendiente \u03b2\u0302 (ventana m\u00f3vil de 12 trimestres)<\/em><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Nota. Serie de coeficientes OLS sobre ventanas de 12 trimestres con l\u00edmites de confianza aproximados. Fuente: Observatorio Econ\u00f3mico de Armenia, 10.DATAMX\u2011300925WEB.xlsx (c\u00e1lculos propios, 2025)<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

(EE = 0,121), Intercepto = 11,756 (EE = 2,477), R\u00b2 = 0,328, N = 38. En t\u00e9rminos econ\u00f3micos, +1\u202fp.p. en la TD se asocia con \u22120,38\u202fp.p. en la inflaci\u00f3n interanual. El ajuste es moderado \u2014como es esperable en un marco parsimonioso\u2014 y respalda la existencia de un trade\u2011off de corto plazo en el agregado. La Figura\u202f1 muestra la dispersi\u00f3n con la recta OLS y el coeficiente de correlaci\u00f3n (r\u2248\u22120,573), reforzando visualmente la pendiente. Tabla\u202f2 resume estos coeficientes junto con la estimaci\u00f3n por cuantiles.<\/p>\n\n\n\n

La heterogeneidad por estado de la inflaci\u00f3n se aprecia al estimar regresiones por cuantiles: el v\u00ednculo TD\u2192inflaci\u00f3n se intensifica en el tramo alto de la distribuci\u00f3n. En el cuantil 0,75, la pendiente alcanza aproximadamente \u22120,537, frente a \u22120,334 en la mediana (0,50) y \u22120,252 en 0,25. Esta asimetr\u00eda sugiere que, cuando los precios est\u00e1n m\u00e1s tensionados, el canal de demanda reacciona con mayor sensibilidad \u2014hogares ajustan consumo y firmas moderan traspasos\u2014. Tabla\u202f2 recoge estos resultados.<\/p>\n\n\n\n

La estabilidad temporal del par\u00e1metro revela, sin embargo, un cambio de r\u00e9gimen. Las estimaciones por submuestras muestran una pendiente negativa antes y durante los choques 2020\u20132022, y positiva en la fase de normalizaci\u00f3n:
2015\u2011T1\u20132019\u2011T4:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

EE=0,208, p=0,132 (negativa, imprecisa);
2020\u2011T1\u20132022\u2011T4:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

EE=0,128, p=0,013 (negativa, significativa);
2023\u2011T1\u20132025\u2011T2:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

EE=0,590, p=0,006 (positiva).<\/p>\n\n\n\n

La prueba de Chow confirma una ruptura en 2022\u2011T4 (F\u22487,328; p\u22480,002), mientras que el corte en 2019\u2011T4 no resulta significativo (F\u22482,034; p\u22480,146). La Figura\u202f2 \u2014coeficiente en ventana m\u00f3vil de 12 trimestres\u2014 muestra la transici\u00f3n de valores negativos (2017\u20132021), acentuaci\u00f3n en 2022 y convergencia a 0\/positivo en 2024\u20132025. La ampliaci\u00f3n a 2025\u2011T3 se integra a este tramo final y no altera la lectura: el entorno reciente est\u00e1 m\u00e1s influido por choques de oferta e inercia que por la holgura laboral, lo que debilita el mecanismo tradicional de Phillips.<\/p>\n\n\n\n

Tabla 1<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Descriptivos (APA)<\/em><\/p>\n\n\n\n

Variable<\/strong><\/td>Media<\/strong><\/td>Mediana<\/strong><\/td>DesvEst<\/strong><\/td>M\u00edn<\/strong><\/td>M\u00e1x<\/strong><\/td>N<\/strong><\/td><\/tr><\/thead>
TD (%)<\/td>15.41<\/td>14.99<\/td>4.85<\/td>9.61<\/td>36.95<\/td>42<\/td><\/tr>
(\\pi_t) = IPC YoY (%)<\/td>5.85<\/td>4.76<\/td>3.28<\/td>1.51<\/td>13.34<\/td>38<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Observatorio Econ\u00f3mico de Armenia, 10.DATAMX\u2011300925WEB.xlsx (c\u00e1lculos propios, 2025)<\/p>\n\n\n\n

Tabla 2<\/strong><\/p>\n\n\n\n

OLS<\/em>\u2011<\/em>HAC y cuantiles (k* = 2)<\/em><\/p>\n\n\n\n

Modelo<\/strong><\/td>Intercepto<\/strong><\/td>EE<\/strong><\/td>TD (\u03b2)<\/strong><\/td>EE<\/strong><\/td>N<\/strong><\/td>R\u00b2<\/strong><\/td><\/tr>
OLS (HAC)<\/td>11.756<\/td>2.477<\/td>-0.379<\/td>0.121<\/td>38<\/td>0.328<\/td><\/tr>
Quantil 0,25<\/td>7.801<\/td>\u2014<\/td>-0.252<\/td>0.099<\/td>38<\/td>\u2014<\/td><\/tr>
Quantil 0,50<\/td>9.962<\/td>\u2014<\/td>-0.334<\/td>0.139<\/td>38<\/td>\u2014<\/td><\/tr>
Quantil 0,75<\/td>15.288<\/td>\u2014<\/td>-0.537<\/td>0.191<\/td>38<\/td>\u2014<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Observatorio Econ\u00f3mico de Armenia, 10.DATAMX\u2011300925WEB.xlsx (c\u00e1lculos propios, 2025)<\/p>\n\n\n\n

Tabla 3<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Submuestras y prueba de Chow<\/em><\/p>\n\n\n\n

Muestra<\/strong><\/td>TD (\u03b2)<\/strong><\/td>EE(\u03b2)<\/strong><\/td>p<\/strong>\u2011<\/strong>valor<\/strong><\/td>N<\/strong><\/td><\/tr>
Pre\u2011pandemia (2015\u2011T1\u20132019\u2011T4)<\/td>-0.333<\/td>0.208<\/td>0.132<\/td>16<\/td><\/tr>
Pandemia\/choques (2020\u2011T1\u20132022\u2011T4)<\/td>-0.385<\/td>0.128<\/td>0.013<\/td>12<\/td><\/tr>
Normalizaci\u00f3n (2023\u2011T1\u20132025\u2011T2)<\/td>2.218<\/td>0.590<\/td>0.006<\/td>10<\/td><\/tr>
Ruptura<\/strong><\/td>F<\/strong><\/td>p<\/strong><\/td>n1<\/strong><\/td>n2<\/strong><\/td><\/tr>
2019\u2011T4 vs 2020\u2011T1\u2013<\/td>2.034<\/td>0.146<\/td>16<\/td>22<\/td><\/tr>
2022\u2011T4 vs 2023\u2011T1\u2013<\/td>7.328<\/td>0.002<\/td>28<\/td>10<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Observatorio Econ\u00f3mico de Armenia, 10.DATAMX\u2011300925WEB.xlsx (c\u00e1lculos propios, 2025)<\/p>\n\n\n\n

V. Discusi\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Los resultados para Armenia (2015\u2011T1\u20132025\u2011T3) confirman la existencia de una curva de Phillips local en el agregado: cuando la holgura del mercado laboral aumenta (TD m\u00e1s alta), la inflaci\u00f3n interanual tiende a moderarse. El coeficiente estimado por OLS\u2011HAC con rezago \u00f3ptimo es negativo y estad\u00edsticamente significativo (\u03b2\u2248\u22120,38), lo que implica que variaciones plausibles de la TD (del orden de 2\u20133 p.p.) se traducen en cambios de magnitud econ\u00f3mica en la inflaci\u00f3n (\u22480,7\u20131,1 p.p.). Este hallazgo, consistente con la literatura, es relevante para la planeaci\u00f3n local porque conecta el ciclo del empleo con la trayectoria de precios de forma cuantificable y en horizontes trimestrales.<\/p>\n\n\n\n

La heterogeneidad condicional es relevante. Las regresiones por cuantiles muestran que el trade\u2011off se intensifica en estados de inflaci\u00f3n alta: el gradiente en el cuantil 0,75 (\u03b2\u2248\u22120,54) es m\u00e1s pronunciado que en la mediana (\u03b2\u2248\u22120,33) y en el cuantil 0,25 (\u03b2\u2248\u22120,25). En t\u00e9rminos microecon\u00f3micos, cuando la inflaci\u00f3n ya es elevada, los hogares exhiben mayor sensibilidad del gasto (posponen compras, sustituyen calidades), mientras las firmas moderan traspasos a precios ante una demanda m\u00e1s el\u00e1stica. Esta asimetr\u00eda ayuda a comprender por qu\u00e9, en episodios tensos, la moderaci\u00f3n del gasto (asociada a mayor TD) puede traducirse con m\u00e1s claridad en desaceleraci\u00f3n de precios, haciendo m\u00e1s efectivo el canal de la demanda. Para comunicadores de pol\u00edtica local, estos resultados sugieren que intervenciones sobre costos de vida y competencia en mercados clave (alimentos, transporte, servicios urbanos) refuerzan el mecanismo de desinflaci\u00f3n cuando la econom\u00eda enfrenta presiones inflacionarias.<\/p>\n\n\n\n

La estabilidad temporal del par\u00e1metro revela, no obstante, una transici\u00f3n de r\u00e9gimen. Las submuestras indican pendiente negativa antes y durante los choques 2020\u20132022 (\u03b2<0, significativa en pandemia), pero positiva en la fase de normalizaci\u00f3n 2023\u20132025 (\u03b2>0). La prueba de Chow detecta una ruptura estad\u00edsticamente significativa en 2022\u2011T4, y la pendiente rodante (12T) muestra la convergencia de \u03b2 hacia 0 e incluso positivo en 2024\u20132025. La implicaci\u00f3n es que, tras los choques de costos e indexaciones, la inercia y los factores de oferta (alimentos, fletes, tarifas reguladas, ajustes salariales) pasan a dominar la din\u00e1mica de precios; en ese entorno, la holgura laboral por s\u00ed sola no garantiza desinflaci\u00f3n. Es decir, la Phillips local existe, pero su operatividad queda condicionada al balance entre demanda y oferta, y a la presencia de mecanismos de indexaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Desde la perspectiva de hacienda territorial, la lectura por reg\u00edmenes es determinante. En un contexto \u03b2<0, fases de mayor desempleo tienden a coincidir con menores presiones de precios en rubros indexados del gasto (servicios generales, operaci\u00f3n), lo que alivia parcialmente la ejecuci\u00f3n nominal; sin embargo, el ICLD y otras rentas c\u00edclicas tambi\u00e9n se resienten, de modo que el alivio de costos no compensa de forma autom\u00e1tica la merma del recaudo. Por el contrario, en un r\u00e9gimen \u03b2\u22480\/\u03b2>0 \u2014t\u00edpico de 2023\u20132025\u2014 se puede presentar la peor combinaci\u00f3n: TD a\u00fan elevada con inflaci\u00f3n resistente, lo que presiona el gasto corriente por inercia de precios mientras los ingresos propios reaccionan con rezago. La estrategia municipal deber\u00eda, por tanto, incorporar bandas de indexaci\u00f3n y cl\u00e1usulas por desempe\u00f1o en contratos, compras agregadas\/plurianuales para capturar econom\u00edas de escala, y un fortalecimiento del esfuerzo tributario (anal\u00edtica de riesgo, depuraci\u00f3n y acuerdos de pago, simplificaci\u00f3n del cumplimiento) a fin de estabilizar la caja y proteger la inversi\u00f3n prioritaria.<\/p>\n\n\n\n

El diagn\u00f3stico econom\u00e9trico tambi\u00e9n matiza el alcance inferencial. La correcci\u00f3n HAC controla la autocorrelaci\u00f3n residual; aun as\u00ed, pruebas como RESET sugieren no linealidades\/omisiones razonables (p. ej., expectativas, costos regulados, shocks externos), y la din\u00e1mica CUSUM\/Chow confirma inestabilidad tras 2022\u2011T4. Estas se\u00f1ales justifican, como agenda de trabajo, una Phillips aumentada con expectativas e inercia, as\u00ed como ARDL\/VAR con controles (ciclo nacional, TRM, componentes de costos) y modelos de reg\u00edmenes (Markov\u2011switching). Dichas extensiones permitir\u00e1n pasar de un v\u00ednculo descriptivo a una identificaci\u00f3n m\u00e1s estructural de la transmisi\u00f3n, especialmente \u00fatil cuando las decisiones presupuestales enfrentan l\u00edmites normativos (Ley 617\/2000, 819\/2003 y 358\/1997) y el manejo del riesgo macro debe anticipar escenarios de \u03b2\u22480\/\u03b2>0.<\/p>\n\n\n\n

En s\u00edntesis, para Armenia la curva de Phillips de corto plazo opera y es \u00fatil, pero no es invariante: depende del r\u00e9gimen. Mientras el agregado 2015\u20132025 confirma \u03b2<0 con y heterogeneidad por cuantiles, el comportamiento posterior a 2022 muestra que los choques de oferta e indexaciones pueden anular o invertir el trade\u2011off. Por ello, el seguimiento de la pendiente rodante, el control de costos locales (log\u00edstica urbana, tarifas, compras p\u00fablicas eficientes) y la gesti\u00f3n de expectativas son complementos indispensables para que la pol\u00edtica p\u00fablica local recupere tracci\u00f3n desinflacionaria sin comprometer la inversi\u00f3n y el bienestar de la ciudad.<\/p>\n\n\n\n

VI. Conclusiones<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La evidencia para Armenia en 2015\u2011T1\u20132025\u2011T3 confirma la existencia de una curva de Phillips local de corto plazo: con un rezago \u00f3ptimo de dos trimestres, una mayor holgura del mercado laboral (TD m\u00e1s alta) se asocia, en el agregado, con menor inflaci\u00f3n interanual. Este resultado es robusto a la ampliaci\u00f3n de la muestra y a especificaciones parsimoniosas (OLS con errores HAC) y se intensifica cuando la inflaci\u00f3n se sit\u00faa en los tramos altos de su distribuci\u00f3n (cuantiles). En t\u00e9rminos operativos, el v\u00ednculo cuantificable TD\u2192\u03c0 aporta una regla de lectura \u00fatil para la gesti\u00f3n municipal: cambios plausibles de la TD pueden anticipar variaciones en la inflaci\u00f3n a horizontes trimestrales, lo que ayuda a coordinar decisiones de gasto e ingresos. Estas conclusiones se apoyan en la base DATRIM del Observatorio y en una estrategia de estimaci\u00f3n transparente y replicable.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, la relaci\u00f3n no es invariante. Los resultados por submuestras muestran un cambio de r\u00e9gimen tras 2022\u2011T4: el coeficiente pasa de negativo (pre\u2011pandemia y choques 2020\u20132022) a cercano a cero\/positivo en la fase de normalizaci\u00f3n (2023\u20132025). Este giro es coherente con un entorno donde choques de oferta e inercia \u2014alimentos, costos log\u00edsticos, tarifas reguladas, mecanismos de indexaci\u00f3n\u2014 dominan temporalmente la din\u00e1mica de precios, debilitando el mecanismo de demanda que sostiene la Phillips tradicional.<\/p>\n\n\n\n

Las implicaciones para la hacienda territorial son directas. En fases \u03b2<0, el alivio de precios asociado a mayor holgura puede moderar el crecimiento de rubros indexados del gasto, aunque con el costo de una base gravable m\u00e1s d\u00e9bil; el balance neto exige priorizar inversi\u00f3n y eficiencia contractual. En fases \u03b2\u22480\/\u03b2>0, la combinaci\u00f3n de TD a\u00fan elevada con inflaci\u00f3n resistente tensiona el gasto corriente y acota el espacio de inversi\u00f3n: conviene gestionar indexaciones (bandas y metas de desempe\u00f1o), ejecutar compras agregadas\/plurianuales para capturar econom\u00edas de escala, y fortalecer ingresos propios (anal\u00edtica de riesgo, depuraci\u00f3n y acuerdos de pago, facilitaci\u00f3n del cumplimiento) para estabilizar la caja y cumplir la programaci\u00f3n multianual.<\/p>\n\n\n\n

De cara a la gesti\u00f3n del riesgo y la toma de decisiones, se recomienda institucionalizar un tablero de seguimiento con la pendiente rodante (ventana 12T), pruebas de ruptura (Chow\/Bai\u2011Perron) y umbrales operativos que gatillen revisiones del MFMP y del POAI cuando se detecte transici\u00f3n hacia zonas \u03b2\u22480\/\u03b2>0. Este monitoreo debe complementarse con se\u00f1ales de costos locales (alimentos, energ\u00eda, transporte), de expectativas y de cumplimiento contractual (indexaciones expl\u00edcitas o de facto), para alinear decisiones de gasto, inversi\u00f3n y deuda con el r\u00e9gimen prevaleciente.<\/p>\n\n\n\n

Referencias<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Observatorio Econ\u00f3mico de Armenia. (2025). Base DATRIM 2015\u2011T1\u20132025\u2011T2 [Archivo Excel: 10.DATAMX\u2011300925WEB.xlsx]. https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/3-datos\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Resumen Este art\u00edculo eval\u00faa la existencia de un trade\u2011off de corto plazo entre desempleo e inflaci\u00f3n en Armenia (Quind\u00edo), actualizando la muestra a 2015\u2011T1\u20132025\u2011T3. Se construye la inflaci\u00f3n interanual (\u03c0_t) a partir del IPC (\u03c0_t = 100\u00d7(IPC_t\/IPC_{t\u22124}\u22121)) y se contrasta con la tasa de desempleo (TD). El rezago \u00f3ptimo entre<\/p>\n

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