{"id":6029,"date":"2025-08-16T10:12:47","date_gmt":"2025-08-16T15:12:47","guid":{"rendered":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/?p=6029"},"modified":"2025-08-16T17:26:15","modified_gmt":"2025-08-16T22:26:15","slug":"observatorio-economico-perspectiva-economica-de-armenia-2025-a-2027","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/uncategorized\/observatorio-economico-perspectiva-economica-de-armenia-2025-a-2027\/","title":{"rendered":"Observatorio Econ\u00f3mico: Perspectiva econ\u00f3mica de Armenia 2025 a 2027"},"content":{"rendered":"\n

I. Contexto mundial<\/strong><\/p>\n\n\n\n

1.1 Crecimiento econ\u00f3mico<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para el Banco Mundial, el crecimiento global se desacelera a 2,3% en 2025<\/strong> (desde 2,6% estimado en 2024) en un entorno de mayores barreras comerciales<\/strong> e incertidumbre de pol\u00edtica<\/strong> que deprimen la inversi\u00f3n y el comercio. La incertidumbre de pol\u00edtica<\/strong> se ha moderado desde picos recientes, pero sigue elevada.<\/p>\n\n\n

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Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Banco Mundial (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Am\u00e9rica Latina y el Caribe crecer\u00eda 2,3% en 2025.<\/strong> El entorno de crecimiento se espera que sea bajo y sensible al comercio y condiciones financieras mundiales y regionales. Para los a\u00f1os siguientes se esperan unas tasas de crecimiento moderadas: 2026 (2.4%) y 2027 (2.6%).<\/p>\n\n\n

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Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Banco Mundial (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Para el Fondo Monetario Internacional, en EE. UU.<\/strong> hay una revisi\u00f3n al alza por un arancel efectivo menor y condiciones financieras m\u00e1s favorables. En China se mejora <\/strong>el crecimiento por exportaciones y un menor arancel efectivo en EE. UU., por lo que sube 0,8 pp versus la proyecci\u00f3n de abril. En Am\u00e9rica Latina y el Caribe, el crecimiento econ\u00f3mico se desacelera a 2,2% en 2025, con leve recuperaci\u00f3n en 2026 a 2,4%.<\/p>\n\n\n\n

Bloque\/pa\u00eds<\/th>2025<\/th>2026<\/th><\/tr><\/thead>
Mundo<\/strong><\/td>3,0<\/strong><\/td>3,1<\/strong><\/td><\/tr>
Econom\u00edas avanzadas<\/strong><\/td>1,5<\/td>1,6<\/td><\/tr>
Estados Unidos<\/td>1,9<\/td>2,0<\/td><\/tr>
Zona del euro<\/td>1,0<\/td>1,2<\/td><\/tr>
Emergentes y en desarrollo<\/strong><\/td>4,1<\/td>4,0<\/td><\/tr>
China<\/td>4,8<\/td>4,2<\/td><\/tr>
India<\/td>6,4<\/td>6,4<\/td><\/tr>
Am\u00e9rica Latina y el Caribe<\/strong><\/td>2,2<\/td>2,4<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

1.2. Din\u00e1mica de precios<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para el Banco Mundial, la inflaci\u00f3n global<\/strong> promediar\u00eda 2,9% en 2025 y 2026<\/strong>, con avances desiguales hacia las metas y la desinflaci\u00f3n depender\u00e1 de precios de energ\u00eda e insumos (BM, 2025). Para el Fondo Monetario Internacional la Inflaci\u00f3n<\/strong> desciende gradualmente a 4,2% en 2025<\/strong> y 3,6% en 2026<\/strong>. En EE. UU. permanecer\u00eda por encima de la meta hasta 2026 y la zona del euro muestra una din\u00e1mica m\u00e1s moderada (FMI, 2025).<\/p>\n\n\n\n

1.3. Din\u00e1mica comercial<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para el Banco Mundial, el endurecimiento de pol\u00edticas comerciales<\/strong> y la alta incertidumbre restan dinamismo a exportaciones e inversi\u00f3n, especialmente en EMDEs (mercados emergentes y en desarrollo). Una escalada de barreras<\/strong> comerciales podr\u00eda restar 0,5 pp al crecimiento mundial en 2025<\/strong> (y 0,4 pp en 2026<\/strong>) y elevar la inflaci\u00f3n<\/strong> unos 0,4\u20130,5 pp<\/strong> frente al escenario base.<\/p>\n\n\n\n

Para el Fondo Monetario el Comercio<\/strong> tendr\u00e1 un repunte temporal por front-loading en el primer semestre de 2025 y se proyecta volumen de comercio +2,6% (2025)<\/strong> y +1,9% (2026)<\/strong>, con una revisi\u00f3n +0,9 pp<\/strong> para 2025 y \u22120,6 pp<\/strong> para 2026 a medida que el efecto se disipa. La tasa arancelaria efectiva de EE. UU. ronda 17,3%<\/strong> (frente a 24,4% del escenario de abril) tras pausas y ajustes, con lo que la incertidumbre de pol\u00edtica permanece elevada<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

1.4. Din\u00e1mica de los materias primas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para el Banco Mundial, el \u00cdndice general de materias primas<\/strong> caer\u00eda un 10% en 2025<\/strong> y continuar\u00eda descendiendo en 2026. El precio del Petr\u00f3leo<\/strong> se contraer\u00eda en -15% en 2025 y -7% en 2026. Los Metales presentan una<\/strong> ca\u00edda cercana a 5% en 2025<\/strong> y el oro<\/strong> sube m\u00e1s del 30% en 2025<\/strong> como activo refugio ante la incertidumbre econ\u00f3mica. En general, la desinflaci\u00f3n por bienes y energ\u00eda ayuda, pero los choques geopol\u00edticos o de oferta podr\u00edan revertir parcialmente ese alivio.<\/p>\n\n\n\n

En 2025<\/strong> se prev\u00e9 un alza fuerte<\/strong> de los precios de bebidas por choques de oferta ligados al clima<\/strong> que afectan al caf\u00e9 y al cacao<\/strong>. Para el a\u00f1o 2026 y 2027<\/strong> se espera que los precios de bebidas empiecen a normalizarse<\/strong>, mientras los precios de alimentos se mantienen relativamente estables.<\/p>\n\n\n\n

Para el Fondo Monetario, los precios energ\u00e9ticos<\/strong> se proyectan \u22127% en 2025<\/strong> (menos ca\u00edda que en abril) tras la volatilidad de junio por tensiones en Medio Oriente. El shock fue m\u00e1s de prima de riesgo que de oferta f\u00edsica. El petr\u00f3leo<\/strong> supone un precio promedio tipo Brent US$68,2\/bbl en 2025<\/strong> y US$64,3 en 2026<\/strong>. El FMI proyect\u00f3 alza de 4,4% en 2025<\/strong> en los no energ\u00e9ticos (alimentos, metales, etc.), con revisiones al alza en alimentos y bebidas frente a enero. Para el a\u00f1o 2025 se sugiere una tendencia alcista<\/strong> para el conjunto de no combustibles<\/strong> (que incluye al caf\u00e9), con moderaci\u00f3n en 2026<\/strong>, aunque con riesgos al alza<\/strong> por factores geopol\u00edticos.<\/p>\n\n\n\n

1.5. Inversi\u00f3n extranjera directa (IED)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para el Banco Mundial, la IED hacia EMDEs<\/strong> (mercados emergentes y en desarrollo) se ha debilitado hasta 2% del PIB<\/strong> (menos de la mitad del pico de 2008), lo que compromete la acumulaci\u00f3n de capital y el crecimiento potencial. En promedio, +10% en IED<\/strong> neta se asocia con +0,3% del PIB<\/strong> en 3 a\u00f1os (hasta +0,8%<\/strong> con mejores instituciones y apertura). Con proteccionismo<\/strong>, tensiones<\/strong> y riesgos macro y geopol\u00edticos<\/strong> elevados, el panorama de IED sigue en duda<\/strong>; se recomiendan reformas dom\u00e9sticas para atraer IED<\/strong> y cooperaci\u00f3n global para sostener reglas y flujos transfronterizos.<\/p>\n\n\n\n

Para el Fondo Monetario Internacional mientras persista la incertidumbre comercial, habr\u00e1 un flujo moderado de IED, porque las presiones de fragmentaci\u00f3n geopol\u00edtica seguir\u00e1n conteniendo los flujos de recursos por un lado y por el otro, proyecta concentraci\u00f3n de proyectos de IED hacia EE. UU.<\/strong> (medidos por capex de nuevas iniciativas y expansiones de ya existentes, coherente con la relocalizaci\u00f3n por riesgos y pol\u00edtica industrial.<\/p>\n\n\n\n

II. Perspectiva econ\u00f3mica para Colombia<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El DANE inform\u00f3 que en el segundo trimestre de 2025 el PIB de Colombia, en su serie original, creci\u00f3 2,1 % en comparaci\u00f3n con el mismo periodo de 2024. Este resultado confirma una desaceleraci\u00f3n respecto al dinamismo observado durante 2022\u20132023 y refleja un entorno de condiciones financieras m\u00e1s restrictivas. Para el primer semestre de 2025, la variaci\u00f3n acumulada del PIB fue 2,4 %, lo que sugiere que la actividad de los primeros meses del a\u00f1o se vio favorecida por la normalizaci\u00f3n de ciertos sectores que a\u00fan padec\u00edan rezagos de la pandemia y por un nivel relativamente s\u00f3lido del consumo de los hogares.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda Alcald\u00eda de Armenia, con datos del DANE (2025).<\/p>\n\n\n\n

2.1 Comparaci\u00f3n con periodos recientes<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Aunque la variaci\u00f3n interanual del 2,1 % es inferior a la registrada en el primer trimestre de 2025 (2,7 %, seg\u00fan boletines previos del DANE), se mantiene por encima del crecimiento observado en el segundo trimestre de 2024, cuando la econom\u00eda apenas repuntaba tras el freno de 2023.<\/p>\n\n\n\n

2.2 Sectores con mayor contribuci\u00f3n al crecimiento en el segundo trimestre de 2025<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El crecimiento de 2,1 % del PIB no fue homog\u00e9neo entre ramas de actividad. El DANE destaca que las actividades econ\u00f3micas que m\u00e1s aportaron a la variaci\u00f3n anual del valor agregado fueron las siguientes:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Comercio al por mayor y al por menor; reparaci\u00f3n de veh\u00edculos automotores y motocicletas; transporte y almacenamiento; alojamiento y servicios de comida: esta rama creci\u00f3 5,6 % y aport\u00f3 1,1 puntos porcentuales a la variaci\u00f3n anual del PIB. El buen desempe\u00f1o del comercio minorista y la recuperaci\u00f3n del transporte terrestre de pasajeros se reflejan en este resultado.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
      \n
    • Agricultura, ganader\u00eda, caza, silvicultura y pesca: registr\u00f3 un crecimiento de 3,8 % y contribuy\u00f3 con 0,4 puntos porcentuales. La reactivaci\u00f3n de cultivos transitorios, la normalizaci\u00f3n de la log\u00edstica mar\u00edtima y el mayor consumo de productos frescos impulsaron esta rama.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
        \n
      • Administraci\u00f3n p\u00fablica y defensa; planes de seguridad social de afiliaci\u00f3n obligatoria; educaci\u00f3n; actividades de salud humana y servicios sociales: aument\u00f3 1,8 % y aport\u00f3 0,3 puntos porcentuales. Este incremento refleja el comportamiento del gasto p\u00fablico corriente en educaci\u00f3n y salud, as\u00ed como la ejecuci\u00f3n presupuestal en programas sociales.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

        La siguiente figura muestra c\u00f3mo estas actividades contribuyeron a la variaci\u00f3n anual del PIB del segundo trimestre de 2025:<\/p>\n\n\n

        \n
        \"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

        Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda Alcald\u00eda de Armenia, con datos del DANE (2025).<\/p>\n\n\n\n

        Se observa que las ramas de comercio, transporte y alojamiento generaron m\u00e1s de la mitad del crecimiento total del PIB, reflejando una demanda interna que se mantiene relativamente robusta, en particular en los servicios asociados al turismo y al transporte terrestre. La agricultura tambi\u00e9n aport\u00f3 de manera importante gracias a la recuperaci\u00f3n de la oferta alimentaria y a la mejora de las exportaciones agropecuarias. En contraste, sectores intensivos en inversi\u00f3n como la construcci\u00f3n, las actividades financieras o la industria manufacturera mostraron comportamientos m\u00e1s moderados o negativos, lo que evidencia el impacto del ciclo de tasas de inter\u00e9s elevadas y de la incertidumbre regulatoria.<\/p>\n\n\n\n

        2.3 Tasas de crecimiento sectorial<\/strong><\/p>\n\n\n\n

        Para contextualizar las contribuciones mencionadas, en la siguiente figura se representan las tasas de crecimiento de las principales ramas que aportaron al PIB en el segundo trimestre de 2025.<\/p>\n\n\n\n

        \"\"<\/figure>\n\n\n\n

        Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda Alcald\u00eda de Armenia, con datos del DANE (2025).<\/p>\n\n\n\n

        Este gr\u00e1fico permite evidenciar que el comercio y los servicios asociados se expandieron a un ritmo m\u00e1s de tres veces superior al del conjunto de la econom\u00eda. Si bien la agricultura creci\u00f3 a un ritmo moderado (3,8 %), su aportaci\u00f3n al PIB es menor en t\u00e9rminos relativos. Las actividades de administraci\u00f3n p\u00fablica, educaci\u00f3n y salud registraron un crecimiento modesto, pero su peso en el valor agregado total tambi\u00e9n se traduce en un aporte relevante.<\/p>\n\n\n\n

        2.4 An\u00e1lisis para Colombia<\/strong><\/p>\n\n\n\n

        Los resultados del segundo trimestre de 2025 indican que la econom\u00eda colombiana mantiene un crecimiento moderado, impulsado principalmente por el comercio y los servicios. Sin embargo, la reducci\u00f3n de la tasa de expansi\u00f3n frente al primer trimestre refleja los efectos de la pol\u00edtica monetaria contractiva, la incertidumbre sobre la reforma tributaria y las tensiones geopol\u00edticas internacionales. La moderaci\u00f3n de la construcci\u00f3n y de algunas ramas de la industria manufacturera sugiere que la inversi\u00f3n privada a\u00fan no se reactiva plenamente.<\/p>\n\n\n\n

        De cara al cierre de 2025, es probable que el crecimiento anual se ubique alrededor de 2,5 %, siempre que se mantenga la recuperaci\u00f3n del consumo y que la inversi\u00f3n p\u00fablica en infraestructura logre dinamizar sectores rezagados. La inflaci\u00f3n ha mostrado se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n, lo que podr\u00eda permitir una disminuci\u00f3n gradual de las tasas de inter\u00e9s y favorecer la inversi\u00f3n. No obstante, la pol\u00edtica fiscal seguir\u00e1 siendo un elemento preponderante en la evoluci\u00f3n del PIB, especialmente en un contexto en el que el gobierno debe equilibrar el gasto social con las metas de sostenibilidad fiscal.<\/p>\n\n\n\n

        III. Perspectiva para Armenia, Quind\u00edo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

        Para los sectores econ\u00f3micos que mayor contribuyen al valor agregado bruto de la ciudad de Armenia se tiene el siguiente an\u00e1lisis:<\/p>\n\n\n\n

        3.1 Agr\u00edcola<\/strong><\/p>\n\n\n\n

        La evoluci\u00f3n del n\u00famero de empleos del sector agr\u00edcola tiene la siguiente din\u00e1mica:<\/p>\n\n\n

        \n
        \"\"
        Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

        Respecto al VAB Agr\u00edcola se tiene la siguiente evoluci\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n

        \"\"<\/figure>\n\n\n\n

        Empleo y VAB agr\u00edcola no se mueven 1 a uno 1 a nivel trimestral. En 2025-T1<\/strong> se observ\u00f3 un salto real de VAB agr\u00edcola a\u00f1o\/a\u00f1o (+23,2%)<\/strong> con empleo cayendo a\u00f1o\/a\u00f1o (\u221210,2%), lo que sugiere mejoras de productividad<\/strong>. En 2025-T2<\/strong> ocurre lo contrario: empleo salta<\/strong> (+44,3% a\/a) y el VAB agr\u00edcola se modera<\/strong> (+7,5% a\u00f1o\/a\u00f1o y \u22126,5% trim\/trim). Para el periodo 2025-T1:<\/strong> 31,89<\/strong> \u2192 2025-T2:<\/strong> 25,36<\/strong> (\u221220% trim\/trim<\/strong> aprox.). Esto se\u00f1ala que el fuerte aumento del empleo en T2 vino con menor VAB por trabajador<\/strong> lo que muestra una combinaci\u00f3n de tareas de menor valor, asociada a estacionalidad de la cosecha, variaciones en clima que interrumpen procesos o problemas de log\u00edstica.<\/p>\n\n\n\n

        El buen 2025 para bebidas<\/strong> es congruente con un VAB agr\u00edcola real<\/strong> todav\u00eda s\u00f3lido a\u00f1o\/a\u00f1o, aunque con ajuste trim.\/trim.<\/strong> en 2025-T2. Mirando a 2026\u201327<\/strong>, si los precios se normalizan<\/strong>, sostener el VAB agr\u00edcola real<\/strong> por persona<\/strong> depender\u00e1 m\u00e1s de productividad<\/strong> y valor en origen<\/strong> que del \u201cviento de cola\u201d externo con relaci\u00f3n a los precios del caf\u00e9 y otros productos a nivel mundial.<\/p>\n\n\n\n

        Armenia y su sector Agr\u00edcola (foco 2025\u20132027)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

          \n
        1. Productividad y resiliencia:<\/strong> mejorar esquemas de riego eficiente, programar manejo de suelos, administrar poscosecha<\/strong> (mermas), todo lo anterior para generar m\u00e1s VAGR real<\/strong> sin requerir alzas equivalentes de empleo.<\/li>\n\n\n\n
        2. Generar Valor en origen o diferenciaci\u00f3n:<\/strong> la trazabilidad<\/strong> y certificaciones<\/strong> (caf\u00e9s especiales, sellos ambientales) para sostener primas<\/strong> cuando se normalicen precios.<\/li>\n\n\n\n
        3. Gesti\u00f3n de riesgo de mercado:<\/strong> trabajar con forwards<\/strong> y acuerdos con cooperativas y diversificaci\u00f3n<\/strong> agro-industrial ligera (tosti\u00f3n\/molido\/subproductos) que permitan suavizar ingresos ante 2026\u201327.<\/li>\n\n\n\n
        4. Ajuste operativo:<\/strong> alinear dotaci\u00f3n laboral con picos de VAB<\/strong> (no s\u00f3lo de actividad f\u00edsica), cerrando la brecha OAGR\u2013VAGR observada en 2025-T2<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

          3.2 Industria<\/strong><\/p>\n\n\n\n

          La evoluci\u00f3n de los ocupados de la industria en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

          \n
          \"\"
          Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

          La evoluci\u00f3n del VAB de la industria en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

          \n
          \"\"
          Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025).<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

          Tras el pico del VAB industrial en 2021-T4<\/strong>, el sector entr\u00f3 en fase de ajuste<\/strong> durante 2022\u20132023 (m\u00ednimo en 2023-T2). En 2024<\/strong> mejor\u00f3 el empleo <\/strong>de la industria con un VAB industrial que no retorn\u00f3<\/strong> a los m\u00e1ximos de 2021, lo que indica en t\u00e9rminos econ\u00f3micos una recuperaci\u00f3n parcial<\/strong> con presiones de margen<\/strong>. En 2025-T2<\/strong> el VAB industrial<\/strong> avanza trim\/trim<\/strong> (+1,85%) pero cae a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong> (\u22120,58%); los ocupados<\/strong> tambi\u00e9n cae a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong> (\u22123,9%). El an\u00e1lisis econ\u00f3mico sugiere demanda a\u00fan contenida<\/strong> y cautela inversora<\/strong>, coherente con un entorno de costos y tasas que apenas comienzan a aliviarse.<\/p>\n\n\n\n

          El contexto mundial indica que para los costos industriales, se proyectan energ\u00e9ticos a la baja en 2025 (\u2248\u22127%)<\/strong> y metales con ca\u00eddas cercanas a 5%<\/strong>, lo que alivia insumos<\/strong> y podr\u00eda mejorar m\u00e1rgenes si la demanda acompa\u00f1a el aumento de ingresos real.<\/p>\n\n\n\n

          En Colombia, sectores intensivos en inversi\u00f3n \u2014incluida la industria manufacturera\u2014 mostraron comportamientos moderados o negativos<\/strong>, reflejando el impacto de tasas altas<\/strong> y incertidumbre<\/strong>. Hacia 2025-T2\/2026, la desinflaci\u00f3n<\/strong> permitir\u00eda recortes graduales de tasas<\/strong>, apoyando una recuperaci\u00f3n lenta<\/strong> de la industria si mejora la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

          Para Armenia, el patr\u00f3n local con un VAB industrial a\u00fan por debajo del m\u00e1ximo de 2021 y los ocupados de la industria retrocediendo a\u00f1o\/a\u00f1o, calza<\/strong> con la foto nacional: demanda externa moderada<\/strong>, cr\u00e9dito<\/strong> a\u00fan caro (aunque a la baja) y empresas cautas<\/strong> en ampliaci\u00f3n de capacidad ante la incertidumbre pol\u00edtica nacional. La posible reducci\u00f3n de costos energ\u00e9ticos y de metales<\/strong> es un viento de cola<\/strong> para m\u00e1rgenes en 2025\u20132026, pero la tracci\u00f3n de la demanda<\/strong> (local y exportaciones) ser\u00e1 la condici\u00f3n para un repunte m\u00e1s claro del sector industrial de Armenia<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

          Armenia y su sector Industrial (foco 2025\u20132027)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

            \n
          • Generar eficiencia de costos y energ\u00eda<\/strong>, que permitan capturar el alivio de insumos y metales<\/strong> y energ\u00eda<\/strong> con contratos y eficiencia operativa, priorizando mantenimiento productivo<\/strong> y mermas<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n
          • El Valor agregado y portafolio<\/strong> requiera mover mezcla hacia productos de mayor margen<\/strong> y menor intensidad energ\u00e9tica<\/strong>; fortalecer calidad, trazabilidad<\/strong> y cumplimientos<\/strong> para mercados exigentes como los internacionales.<\/li>\n\n\n\n
          • Realizar Inversi\u00f3n selectiva,<\/strong> que dado el entorno de demanda, permiten priorizar automatizaci\u00f3n<\/strong> y cuellos de botella<\/strong> con payback claro. Se debe aprovechar la baja gradual de tasas<\/strong> para financiar CAPEX cr\u00edtico.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            3.3 Construcci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

            La evoluci\u00f3n de los ocupados de la construcci\u00f3n en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

            \n
            \"\"
            Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

            La evoluci\u00f3n del VAB de la construcci\u00f3n en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

            \n
            \"\"
            Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

            Tras el m\u00e1ximo de 2022-T3<\/strong>, el sector entr\u00f3 en una fase de ajuste<\/strong>, donde el empleo<\/strong> repunta en 2025-T2 (+14,5% a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong>), pero el VAB constructor real<\/strong> marca nuevo piso<\/strong> de la serie (\u22126,0% a\u00f1o\/a\u00f1o y \u22123,8% trim\/trim. La productividad simple<\/strong> se resiente en 2025-T2, donde sube el empleo pero el valor real cae, lo que sugiere m\u00e1rgenes presionados<\/strong> y\/o una mezcla de obras m\u00e1s intensivas en mano de obra con menor valor agregado<\/strong> por hora en el trimestre, como por ejemplo proyectos de reformas o construcciones personalizadas<\/p>\n\n\n\n

            A nivel mundial, se estima reducci\u00f3n del precio de los energ\u00e9ticos y los metales, con lo que se alivia costos de materiales<\/strong> (acero, cemento v\u00eda energ\u00eda), pero el soporte de demanda\/financiaci\u00f3n<\/strong> de los proyectos tanto de infraestructura como de vivienda ser\u00e1n claves para que el VAB constructor repunte.<\/p>\n\n\n\n

            A nivel Colombia, el PIB 2025-T2<\/strong> creci\u00f3 +2,1% a\u00f1o\/a\u00f1o,<\/strong> acumulando 2,4%<\/strong> en el semestre. Sectores intensivos en inversi\u00f3n como la construcci\u00f3n<\/strong> y parte de la industria manufacturera<\/strong> mostraron comportamientos moderados o negativos<\/strong>, reflejando tasas altas<\/strong> de inter\u00e9s e incertidumbre<\/strong>. Hacia 2025-T2\/2026, la desinflaci\u00f3n<\/strong> permitir\u00eda recortes graduales de tasas<\/strong>, abriendo espacio para una recuperaci\u00f3n lenta<\/strong> si avanza la inversi\u00f3n tanto p\u00fablica como privada.<\/p>\n\n\n\n

            Lo observado en 2025-T2, donde el empleo sube<\/strong> pero el VAB constructor baja<\/strong>, encaja<\/strong> con un entorno donde el costo de insumos empieza a ceder<\/strong> pero la demanda efectiva<\/strong> (cr\u00e9dito hipotecario, compras de vivienda, inicio de obras) a\u00fan no despega<\/strong>. El rebote sostenible del VAB constructor<\/strong> requerir\u00e1 que la baja de tasas<\/strong> se transmita a financiaci\u00f3n m\u00e1s barata<\/strong>, que se destrabe inversi\u00f3n<\/strong> (vivienda e infraestructura) y que se normalicen las expectativas<\/strong> del sector.<\/p>\n\n\n\n

            Armenia y su sector constructor (foco 2025\u20132027)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

              \n
            1. Aprovechar<\/strong> los beneficios tributarios otorgados por la administraci\u00f3n municipal para la ejecuci\u00f3n de proyectos de construcci\u00f3n.<\/li>\n\n\n\n
            2. Buscar el alivio de insumos<\/strong>, renegociando con proveedores y actualizar presupuestos-tipo<\/strong> para capturar la ca\u00edda de energ\u00eda y los metales<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n
            3. Revisar la log\u00edstica<\/strong> de las obras para reducir sobrecostos.<\/li>\n\n\n\n
            4. Secuencia de obras y mezcla de proyectos:<\/strong> priorizar ejecuciones con flujo asegurado<\/strong> (infraestructura p\u00fablica, VIS y No VIS con preventas s\u00f3lidas), maximizando VAB constructor por hora<\/strong> y evitando ociosidades de cuadrillas.<\/li>\n\n\n\n
            5. Financiaci\u00f3n y riesgo de tasas:<\/strong> explorar coberturas<\/strong> y esquemas de pago escalonado<\/strong>. Preparar portafolio para ventana de menor tasa<\/strong> (2025-S2\/2026) con foco en proyectos de alto multiplicador<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n
            6. Gesti\u00f3n comercial:<\/strong> reforzar preventas<\/strong> y alianzas con intermediarios financieros<\/strong>, aprovechando programas p\u00fablicos<\/strong> (subsidios, v\u00edas\/espacio p\u00fablico) que movilizan demanda e impulsan encadenamientos<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

              3.4 Comercio, Alojamientos, Restaurantes-Bares, Transporte y Almacenamiento<\/strong><\/p>\n\n\n\n

              La evoluci\u00f3n de los ocupados del comercio en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

              \n
              \"\"
              Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025).<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

              La evoluci\u00f3n del VAB del comercio en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

              \n
              \"\"
              Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

              El empleo<\/strong> se mantiene por encima<\/strong> del a\u00f1o anterior (+4,4% a\u00f1o\/a\u00f1o), aunque corrige trim\/trim<\/strong> (\u22122,8%). El VAB real<\/strong> del comercio avanza a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong> (+6,35%) pero cede ligeramente trim\/trim<\/strong> (\u22120,9%), consistente con un trimestre de consumo a\u00fan sostenido<\/strong> pero con se\u00f1ales de moderaci\u00f3n<\/strong> frente al m\u00e1ximo reciente (2025-T1). <\/p>\n\n\n\n

              A nivel mundial, la Inflaci\u00f3n global<\/strong> a la baja seg\u00fan el Banco Mundial ser\u00e1 de 2,9%<\/strong> en 2025\u20132026. El FMI estima 4,2% a 3,6%<\/strong>, aunque sensible a energ\u00eda e insumos. Menor inflaci\u00f3n ayuda al ingreso real<\/strong> de los hogares, relevante para el comercio minorista. El FMI prev\u00e9 +2,6% en 2025<\/strong> y +1,9% en 2026<\/strong>, con repunte acotado y luego en moderaci\u00f3n, en un entorno de endurecimiento comercial<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

              A nivel Colombia, el PIB 2025-T2<\/strong> con +2,1% a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong> y un acumulado de 2,4%<\/strong> en S1-2025. El Comercio, transporte y alojamiento<\/strong> aportaron 1,1 pp<\/strong> del crecimiento con +5,6% a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong>, reflejando un consumo de hogares<\/strong> relativamente s\u00f3lido<\/strong> y el empuje de servicios asociados al turismo y transporte<\/strong>. En contraste, construcci\u00f3n e industria mostraron moderaci\u00f3n o ca\u00eddas<\/strong> por tasas altas e incertidumbre. Esto es coherente con un comercio que lidera el ciclo<\/strong> de recuperaci\u00f3n pero enfrenta normalizaci\u00f3n<\/strong> en el margen.<\/p>\n\n\n\n

              Para Armenia, el avance a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong> de VAB comercial (+6,35%)<\/strong> y ocupados del comercio (+4,44%)<\/strong> en 2025-T2<\/strong> se alinea con la narrativa nacional donde el comercio y servicios traccionan<\/strong> el crecimiento. La leve ca\u00edda trim\/trim<\/strong> sugiere prudencia<\/strong> del gasto y posible estacionalidad<\/strong> tras un T1 fuerte. Un entorno de desinflaci\u00f3n<\/strong> y baja gradual de tasas<\/strong> podr\u00eda sostener la demanda en 2025-S2\/2026, pero el impulso adicional depender\u00e1 de la confianza de los hogares<\/strong>, empleo<\/strong> y cr\u00e9dito<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

              Armenia y su sector comercial, hoteles, restaurantes, bares y transporte (foco 2025\u20132027)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                \n
              1. Gesti\u00f3n fina de inventarios y mix de estrategia comercial,<\/strong> ajustando el surtido hacia bienes y servicios de mayor rotaci\u00f3n y margen<\/strong>. Usar anal\u00edtica para minimizar quiebres<\/strong> y sobrestock<\/strong> ante una demanda que crece pero se modera<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n
              2. Una pol\u00edtica de precios y promociones selectivas,<\/strong> que permitan desinflaci\u00f3n<\/strong>, enfocarse en valor percibido<\/strong> (combos, fidelizaci\u00f3n) m\u00e1s que en descuento generalizado lo que mitiga la compresi\u00f3n de m\u00e1rgenes.<\/li>\n\n\n\n
              3. Lograr Eficiencia operativa,<\/strong> optimizando turnos y horarios,<\/strong> digitaliando procesos (POS, log\u00edstica de \u00faltima milla) para elevar VAB comercial por persona<\/strong> sin sacrificar servicio.<\/li>\n\n\n\n
              4. Apuesta por servicios conexos<\/strong>, integrar transporte y entregas, garant\u00edas, financiamiento al consumo<\/strong> en alianzas con fintech y bancos, aprovechando el liderazgo del bloque comercio-transporte-alojamiento<\/strong> en el PIB 2025-T2.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

                3.5 Sector gobierno en Armenia <\/strong><\/p>\n\n\n\n

                La evoluci\u00f3n de los ocupados del Gobierno en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

                \n
                \"\"
                Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025).<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

                La evoluci\u00f3n del VAB del govierno en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n\n

                \"\"<\/figure>\n\n\n\n

                En Colombia, el PIB del gobierno 2025-T2<\/strong> crece +2,1% a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong>, acumulando 2,4%<\/strong> en S1-2025). La rama \u201cAdministraci\u00f3n p\u00fablica, defensa, educaci\u00f3n y salud\u201d<\/strong> creci\u00f3 1,8% a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong> y aport\u00f3 0,3 pp<\/strong> al PIB, reflejando gasto p\u00fablico corriente<\/strong> en educaci\u00f3n y salud y avance de ejecuci\u00f3n<\/strong> en programas sociales. Esto es consistente con un VAB del gobierno local todav\u00eda resiliente<\/strong> y con importantes ajustes de empleo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

                Para Armenia, el patr\u00f3n 2025-T2<\/strong>, con el VAB gobierno creciendo y ocupados del gobierno decreciendo calza con la idea de eficiencia relativa<\/strong> o recomposici\u00f3n<\/strong> del gasto (m\u00e1s bienes\/servicios por funcionario) y con la desinflaci\u00f3n<\/strong> que mejora el rendimiento real de partidas, en la medida en que el presupuesto local mantiene capacidad de ejecuci\u00f3n<\/strong> gracias al excelente recaudo. De cara a 2026\u20132027<\/strong>, el desempe\u00f1o del sector depender\u00e1 de: i) sendero de tasas<\/strong> y crecimiento (que define ingresos fiscales), ii) reglas fiscales<\/strong> y prioridades de gasto, y iii) continuidad de programas sociales y de inversi\u00f3n p\u00fablica<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

                Armenia y su sector gobierno (foco 2025\u20132027)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                  \n
                1. La Ejecuci\u00f3n contrac\u00edclica y el enfoque en servicios esenciales,<\/strong> priorizando educaci\u00f3n, salud y seguridad<\/strong> se convierten ramas que sostienen el aporte al PIB<\/li>\n\n\n\n
                2. Se debe proteger el mantenimiento e inversi\u00f3n<\/strong> de alto multiplicador local.<\/li>\n\n\n\n
                3. Mejorar productividad del gasto,<\/strong> profundizando compras p\u00fablicas agregadas y programadas<\/strong>, haciendo uso de acuerdos marco<\/strong> y anal\u00edtica de precios para capturar la baja de insumos<\/strong> (energ\u00eda y metales) en contratos.<\/li>\n\n\n\n
                4. Realizar gesti\u00f3n de planta y contrataci\u00f3n<\/strong>, alineando dotaci\u00f3n de ocupados a picos de ejecuci\u00f3n<\/strong> y calendarios de servicios<\/strong>. Se debe fortalecer la formaci\u00f3n<\/strong> y digitalizaci\u00f3n<\/strong> para sostener el VAB del gobierno local por persona.<\/li>\n\n\n\n
                5. Hacer Planeaci\u00f3n de mediano plazo,<\/strong> vinculando proyectos de infraestructura social<\/strong> y transformaci\u00f3n digital<\/strong> con fuentes de financiamiento de diversas fuentes (naci\u00f3n\/departamento\/organismos) maximizando encadenamientos locales.<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

                  3.6 Sector inmobiliario en Armenia<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                  La evoluci\u00f3n de los ocupados de sector Inmobiliario en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

                  \n
                  \"\"
                  Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

                  La evoluci\u00f3n del VAB de sector Inmobiliario en Armenia ha mostrado el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

                  \n
                  \"\"
                  Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

                  El empleo<\/strong> del sector inmobiliario acelera<\/strong> con fuerza tim\/trim<\/strong> (+14%), mientras el VAB real<\/strong> crece moderadamente<\/strong> (+1,4% trim\/trim). Frente a un 2024 de base relativamente alta en valor (m\u00e1ximos cercanos a 2021), la recuperaci\u00f3n 2025<\/strong> luce m\u00e1s intensiva en empleo<\/strong> que en valor por trabajador (productividad), t\u00edpico en actividades inmobiliarias y de servicios asociados cuando mejora la ocupaci\u00f3n y la rotaci\u00f3n<\/strong> de inmuebles, pero los precios reales<\/strong> de alquiler y servicios ajustan con rezago.<\/p>\n\n\n\n

                  El Observatorio proyecta desinflaci\u00f3n<\/strong> de 4,1% en 2025<\/strong>, 3,5% en 2026<\/strong>, 3,0% en 2027<\/strong> (inflaci\u00f3n esperada), lo que abarata el costo real del financiamiento<\/strong> y favorece actividades ligadas a vivienda y servicios inmobiliarios si la demanda acompa\u00f1a. En empleo, los escenarios locales prev\u00e9n desempleo<\/strong> alrededor de 10.5% en 2025<\/strong>, estabilizando 10.5\u20139.5%<\/strong> en 2026\u20132027<\/strong>, consistente con una reactivaci\u00f3n gradual<\/strong>: mejor mercado laboral apoya comercio y servicios y, por canal de ingresos, la demanda de alquileres y servicios inmobiliarios<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

                  Con inflaci\u00f3n a la baja<\/strong> y tasas<\/strong> en proceso de normalizaci\u00f3n, es plausible que en 2025-S2\/2026 se sostenga la demanda de servicios inmobiliarios<\/strong> como la gesti\u00f3n, corretaje, administraci\u00f3n y alquileres. El patr\u00f3n 2025-T2<\/strong> de los ocupados con fuerte avance<\/strong> y VAB inmobiliario en mejora moderada<\/strong> es compatible con m\u00e1s transacciones y actividad<\/strong> y precios reales a\u00fan ajust\u00e1ndose<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

                  Armenia y su sector inmobiliario (foco 2025\u20132027)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                    \n
                  1. Hacer Gesti\u00f3n de mezcla y ocupaci\u00f3n,<\/strong> priorizando segmentos con rotaci\u00f3n alta<\/strong> (alquiler residencial y comercial de ticket medio), contratos con indexaci\u00f3n clara<\/strong> y m\u00e9tricas de vacancia<\/strong> para sostener VAB inmobiliario con los ocupados actuales.<\/li>\n\n\n\n
                  2. Alcanzar Eficiencia operativa,<\/strong> mediante la digitalizaci\u00f3n de cobros, mantenimiento y CRM<\/strong>, reduciendo tiempos muertos y mejorando VAB por persona<\/strong> en picos de actividad.<\/li>\n\n\n\n
                  3. Generar Estrategia de precios y cl\u00e1usulas, que incluyan<\/strong> desinflaci\u00f3n, usar cl\u00e1usulas de ajuste<\/strong> transparentes y servicios de mayor valor (seguros) para proteger m\u00e1rgenes<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n
                  4. Alianzas con cr\u00e9dito y aseguradoras<\/strong> para facilitar financiamiento<\/strong> de dep\u00f3sitos y p\u00f3lizas. La mejora esperada del mercado laboral apoya la calidad de cartera<\/strong> y reduce vacancia.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

                    3.7 Inflaci\u00f3n en Armenia<\/p>\n\n\n\n

                    La din\u00e1mica del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) present\u00f3 el siguiente comportamiento:<\/p>\n\n\n

                    \n
                    \"\"
                    Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

                    El IPC<\/strong> de Armenia present\u00f3 una inflaci\u00f3n a\u00f1o\/a\u00f1o<\/strong> de 5,47%<\/strong> y la inflaci\u00f3n trimestral fue de trim\/trim<\/strong> de 1,31%<\/strong>. Se identifican dos puntos de giro en la din\u00e1mica: un Pico de<\/strong> 14,08%<\/strong> en 2022-T4<\/strong> y un valle reciente<\/strong> de 5,38%<\/strong> en 2025-T1<\/strong> (ligero repunte a 5,47% en 2025-T2).<\/p>\n\n\n

                    \n
                    \"\"
                    Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

                    La inflaci\u00f3n ha perdido desaceleraci\u00f3n, con lo que se espera que para el a\u00f1o 2025 en Armenia cierre en 4.9%, en 2026 4.4% y el a\u00f1o 2027 en 3.9%.<\/p>\n\n\n\n

                    4. Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                    El an\u00e1lisis del PIB del segundo trimestre de 2025 para Colombia muestra una econom\u00eda que crece, pero a un ritmo moderado. El dato de 2,1\u00a0% evidencia una desaceleraci\u00f3n con respecto al trimestre anterior, aunque el balance del primer semestre (2,4\u00a0%) sigue siendo positivo. El dinamismo se concentra en el comercio, el transporte y el alojamiento, acompa\u00f1ado del buen desempe\u00f1o del agro y de los servicios p\u00fablicos de educaci\u00f3n y salud. Para mejorar las perspectivas, se requieren pol\u00edticas que incentiven la inversi\u00f3n productiva y reduzcan la incertidumbre regulatoria, garantizando al mismo tiempo la sostenibilidad fiscal y el bienestar social.<\/p>\n\n\n\n

                    Para la ciudad de Armenia, se mantiene la proyecci\u00f3n de crecimiento de 3.0 % para 2025, 3.5 % para 2026 y 3.4 % para el a\u00f1o 2027.<\/p>\n\n\n

                    \n
                    \"\"
                    Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos Dane (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

                    Referencias<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                    Banco Mundial. (2025). Perspectivas econ\u00f3micas mundiales. Junio 2025. https:\/\/www.bancomundial.org\/es\/publication\/global-economic-prospects<\/a><\/p>\n\n\n\n

                    Departamento Administrativo Nacional de Estad\u00edstica. (2025, 15 de agosto). Producto Interno Bruto, Segundo Trimestre a\u00f1o 2025.<\/em> https:\/\/www.dane.gov.co\/index.php\/estadisticas-por-tema\/cuentas-nacionales\/cuentas-nacionales-trimestrales\/pib-informacion-tecnica<\/a><\/p>\n\n\n\n

                    Fondo Monetario Internacional. (2025). Actualizaci\u00f3n de Perspectivas de la Econom\u00eda Mundial. Julio 2025. https:\/\/www.imf.org\/es\/Publications\/WEO\/Issues\/2025\/07\/29\/world-economic-outlook-update-july-2025<\/a> <\/p>\n\n\n\n

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                    I. Contexto mundial 1.1 Crecimiento econ\u00f3mico Para el Banco Mundial, el crecimiento global se desacelera a 2,3% en 2025 (desde 2,6% estimado en 2024) en un entorno de mayores barreras comerciales e incertidumbre de pol\u00edtica que deprimen la inversi\u00f3n y el comercio. La incertidumbre de pol\u00edtica se ha moderado desde<\/p>\n

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