{"id":5227,"date":"2025-04-21T19:32:52","date_gmt":"2025-04-22T00:32:52","guid":{"rendered":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/?p=5227"},"modified":"2025-04-21T19:32:54","modified_gmt":"2025-04-22T00:32:54","slug":"observatorio-fiscal-impacto-de-la-caida-del-petroleo-sobre-las-finanzas-publicas-en-colombia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/observatorio-fiscal-impacto-de-la-caida-del-petroleo-sobre-las-finanzas-publicas-en-colombia\/","title":{"rendered":"Observatorio Fiscal: Impacto de la ca\u00edda del petr\u00f3leo sobre las finanzas p\u00fablicas en Colombia"},"content":{"rendered":"\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Contexto<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>La r\u00e1pida \u00adcontracci\u00f3n del precio internacional del Brent \u2014que pas\u00f3 de un promedio de&nbsp;US&nbsp;$92&nbsp;por barril en&nbsp;2023 a US&nbsp;$60 en abril&nbsp;de&nbsp;2025\u2014 ha reactivado un viejo tal\u00f3n de&nbsp;Aquiles de la econom\u00eda colombiana: la alta dependencia de la renta petrolera para financiar el gasto p\u00fablico y estabilizar la balanza de pagos (Macrotrends,&nbsp;2025). Solo en 2024\u2011I el Gobierno central dej\u00f3 de percibir alrededor de&nbsp;1,6&nbsp;% del&nbsp;PIB en ingresos petroleros frente al escenario base del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MinHacienda,&nbsp;2025), presi\u00f3n que coincide con el deterioro del d\u00e9ficit corriente externo y con un entorno global incierto por la desaceleraci\u00f3n de Estados&nbsp;Unidos y las nuevas barreras arancelarias de la administraci\u00f3n&nbsp;Trump.<\/p>\n\n\n\n<p>Este art\u00edculo examina c\u00f3mo el choque negativo de precios del crudo afecta, de manera directa e indirecta, las finanzas p\u00fablicas de Colombia en 2025\u20112026. A partir de datos oficiales \u2014DANE, Banco de la&nbsp;Rep\u00fablica, ANH\u2014 y de proyecciones de organismos multilaterales y centros de investigaci\u00f3n nacionales, se cuantifican los riesgos fiscales y se contrastan las v\u00edas de transmisi\u00f3n externas e internas frente a futuros ciclos bajistas del petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n<p>2. <strong>Discusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p>En el bienio 2023\u20112024 la econom\u00eda colombiana vivi\u00f3 un respiro: el precio medio del&nbsp;Brent se mantuvo alrededor de&nbsp;US&nbsp;$81,9 por barril, suficiente para que el crudo y sus derivados volvieran a representar el&nbsp;39&nbsp;% de las exportaciones totales (Analdex,&nbsp;2025). Ese ciclo de precios permiti\u00f3 que los ingresos petroleros \u2014regal\u00edas, dividendos de Ecopetrol e impuestos espec\u00edficos\u2014 aportaran un 8,5&nbsp;% de los ingresos corrientes del Gobierno nacional central en 2024, el nivel m\u00e1s bajo desde&nbsp;2020 pero todav\u00eda decisivo para el cumplimiento de la regla fiscal (Ministerio de Hacienda y&nbsp;Cr\u00e9dito&nbsp;P\u00fablico&nbsp;[MinHacienda],&nbsp;2024).<\/p>\n\n\n\n<p>Ese relativo equilibrio cambi\u00f3 abruptamente en el primer trimestre de&nbsp;2025. El promedio del Brent se desplom\u00f3 desde&nbsp;US&nbsp;$78 en diciembre de&nbsp;2024 a&nbsp;US&nbsp;$62 a comienzos de abril&nbsp;de 2025 (Investing,&nbsp;2025). En t\u00e9rminos reales, la ca\u00edda equivale a 20&nbsp;%. La correcci\u00f3n fue inducida por tres choques simult\u00e1neos:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Debilitamiento de la demanda mundial: la desaceleraci\u00f3n de China (crecimiento proyectado de 3,8\u00a0% en\u00a02025) y los efectos de la nueva ronda de aranceles estadounidenses \u2014 \u201dLiberation Day Tariffs\u201d\u2014 sobre los flujos de comercio redujeron el consumo global de energ\u00eda en casi 1\u00a0mbd, seg\u00fan la AIE (BBVA\u00a0Research,\u00a02025).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Oferta resiliente de la OPEP+: Arabia Saudita y Emiratos mantuvieron las cuotas pese a la ca\u00edda del precio para defender participaci\u00f3n de mercado (DatosMacro\u2011OPEC,\u00a02025).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Expectativas financieras adversas: los fondos de cobertura recortaron posiciones netas largas sobre crudo\u200b en 35\u00a0% entre febrero y marzo (OilChannel,\u00a02025a), reforzando la presi\u00f3n bajista.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>En Colombia los efectos se sintieron de inmediato. El peso volvi\u00f3 a superar los COP&nbsp;4.400\/US&nbsp;$ el&nbsp;9 de abril (Infobae,&nbsp;2025a); el diferencial de los CDS a cinco a\u00f1os se ampli\u00f3 64&nbsp;pb; y Ecopetrol anunci\u00f3 un \u201cplan de preservaci\u00f3n de caja\u201d que incluye recortes de&nbsp;CAPEX por US&nbsp;$800&nbsp;millones para 2025\u20112026 (Infobae,&nbsp;2025b). Con un precio fiscal de referencia de&nbsp;US&nbsp;$70 previsto en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, cada d\u00f3lar que el Brent pierde implica un faltante de hasta US16 millones en el recaudo petrolero y 0.4 p.p. en el PIB (ANIF,&nbsp;2025). Al 10&nbsp;de abril el hueco superaba el 0,3&nbsp;% del&nbsp;PIB.<\/p>\n\n\n\n<p>El shock tambi\u00e9n expone la fragilidad estructural del balance externo. El d\u00e9ficit comercial se hab\u00eda moderado a \u20131,9&nbsp;% del PIB en&nbsp;2024 gracias a los altos t\u00e9rminos de intercambio; con precios por debajo de&nbsp;US&nbsp;$65, el d\u00e9ficit se proyecta en \u20133,5&nbsp;% (Banco de la Rep\u00fablica,&nbsp;2025). La menor entrada de divisas ya se observa en la cuenta financiera: la IED petrolera cay\u00f3 27&nbsp;% interanual en el primer bimestre (Bloomberg&nbsp;L\u00ednea,&nbsp;2025). Ese escenario obliga al Gobierno a revisar el Presupuesto&nbsp;2025 \u2014basado en un supuesto de Brent de&nbsp;US&nbsp;$74\u2014 y a acelerar la discusi\u00f3n sobre fuentes alternativas de ingreso en un contexto en el que la meta de inflaci\u00f3n (3&nbsp;%, rango 2\u20114&nbsp;%) sigue amenazada por el traspaso cambiario a precios regulados y alimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>Los ingresos petroleros de la Naci\u00f3n&nbsp;\u2013regal\u00edas, impuesto de renta, participaciones de la ANH y dividendos de&nbsp;Ecopetrol\u2013 se redujeron en&nbsp;38% real durante el primer trimestre de&nbsp;2025 frente al mismo lapso de&nbsp;2024, al pasar de&nbsp;COP&nbsp;13,9&nbsp;billones a 8,6&nbsp;billones (Ministerio de Hacienda y Cr\u00e9dito&nbsp;P\u00fablico&nbsp;[MinHacienda],&nbsp;2025). La contracci\u00f3n obedece, en m\u00e1s de dos tercios, al descenso del Brent desde un promedio de&nbsp;USD&nbsp;84\/barril en diciembre&nbsp;de&nbsp;2024 a&nbsp;USD&nbsp;66 en enero\u2011marzo&nbsp;de&nbsp;2025 (Infobae,&nbsp;2025a).<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"688\" height=\"378\" src=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-6.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-5229\" srcset=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-6.png 688w, https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-6-300x165.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 688px) 100vw, 688px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia con datos MinHacienda, ANH y Macrotrends (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>3. Costo fiscal por cada d\u00f3lar que cae el crudo<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p>El MinHacienda estima que la Naci\u00f3n deja de percibir cerca de&nbsp;USD&nbsp;14,4&nbsp;millones por cada d\u00f3lar de disminuci\u00f3n del Brent (La&nbsp;Rep\u00fablica,&nbsp;2025a) y le cuesta al PIB 0.4 p.p. Bajo la correcci\u00f3n de&nbsp;18&nbsp;USD\/barril observada desde el m\u00e1ximo de diciembre, el costo acumulado ronda los&nbsp;USD&nbsp;259&nbsp;millones (0,07&nbsp;% del&nbsp;PIB). Ecopetrol calcula, adem\u00e1s, que sus utilidades netas se reducen en COP&nbsp;0,7&nbsp;billones por cada d\u00f3lar a la baja (Infobae,&nbsp;2025b); el ajuste actual implica un deterioro potencial de COP&nbsp;12,6&nbsp;billones (~0,8&nbsp;% del&nbsp;PIB) y menor dividendo para el&nbsp;Tesoro.<\/p>\n\n\n\n<p>4. Efecto en balanza externa y tipo de cambio<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p>Las exportaciones de crudo y derivados (55&nbsp;% del total en&nbsp;2024) cayeron 31&nbsp;% inter\u2011anual en valor a febrero&nbsp;de&nbsp;2025, pese a que el volumen aument\u00f3 3&nbsp;%&nbsp;(DANE,&nbsp;2025). Como resultado, el d\u00e9ficit comercial se ampli\u00f3 hasta&nbsp;USD&nbsp;3&nbsp;950&nbsp;millones en el bimestre (ANALDEX,&nbsp;2025), presionando el tipo de cambio, que super\u00f3 brevemente los&nbsp;COP&nbsp;4&nbsp;400 por d\u00f3lar y encareci\u00f3 el servicio de la deuda externa.<\/p>\n\n\n\n<p>5. Presi\u00f3n sobre el gasto y la regla fiscal<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<p>Con una meta de balance primario de \u20130,6&nbsp;% del&nbsp;PIB para 2025 (Consejo Fiscal,&nbsp;2024), la erosi\u00f3n de la renta petrolera obliga a recortes de gasto o a nuevas fuentes de ingreso. El Gobierno ya congel\u00f3 1&nbsp;% del gasto de funcionamiento y aplaz\u00f3 inversiones por COP&nbsp;4,2&nbsp;billones (Confis,&nbsp;2025); sin embargo, estimaciones de la Oficina T\u00e9cnica Presupuestal sugieren que a\u00fan faltar\u00eda un ajuste de 0,5&nbsp;% del&nbsp;PIB para cumplir la regla fiscal (ANIF,&nbsp;2025).<\/p>\n\n\n\n<p>6. Riesgos de segundo orden<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\"><\/ol>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Mercado laboral: la reducci\u00f3n prevista de taladros activos y la eventual suspensi\u00f3n de campos marginales \u2013anunciada por la nueva administraci\u00f3n de Ecopetrol\u2013 podr\u00eda eliminar hasta 20.000\u00a0empleos directos y 60.000\u00a0indirectos en los Llanos y el Magdalena Medio (OilChannel,\u00a02025).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Finanzas territoriales: el Sistema General de Regal\u00edas recibir\u00eda en 2025 alrededor de COP\u00a05,9\u00a0billones, 35\u00a0% menos que en\u00a02024, limitando la inversi\u00f3n local en infraestructura b\u00e1sica (Departamento Nacional de Planeaci\u00f3n,\u00a02025).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Estabilidad cambiaria e inflaci\u00f3n: de acuerdo con elasticidades hist\u00f3ricas estimadas por el Banco de la\u00a0Rep\u00fablica (2024, Borrador\u00a0906), cada ca\u00edda adicional de\u00a0USD\u00a05\/barril se asocia con una depreciaci\u00f3n cercana al\u00a03\u00a0% del peso y un efecto inflacionario de 15\u00a0puntos b\u00e1sicos, lo que dificulta converger al objetivo de inflaci\u00f3n del 3\u00a0% \u00b11\u00a0p.p.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>En s\u00edntesis, la actual ca\u00edda del petr\u00f3leo amenaza la sostenibilidad fiscal, agrava el d\u00e9ficit externo y aumenta la vulnerabilidad social en las regiones productoras. Sin una reforma tributaria que reduzca la dependencia petrolera y una agenda de diversificaci\u00f3n exportadora, el pa\u00eds enfrentar\u00e1 la disyuntiva de un ajuste fiscal m\u00e1s profundo o la acumulaci\u00f3n de deuda a mayores costos.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Canales de transmisi\u00f3n y\u00a0dimensionamiento del choque<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Sector externo, precios de exportaci\u00f3n, balanza y\u00a0tasa de cambio<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>El petr\u00f3leo y sus derivados siguen aportando cerca del 40% de las exportaciones totales \u2013medido en d\u00f3lares FOB entre enero&nbsp;de&nbsp;2024 y marzo&nbsp;de&nbsp;2025\u2013 pese a la ca\u00edda del Brent (DANE,&nbsp;2025). El deslizamiento del precio desde un promedio de 93&nbsp;USD\/barril en 2023 a 62&nbsp;USD en abril&nbsp;de&nbsp;2025 (Macrotrends,&nbsp;2025) equivale a una p\u00e9rdida de 31&nbsp;USD por barril. Con una exportaci\u00f3n proyectada de 310&nbsp;Mbl en 2025, el golpe directo a las divisas bordea los 9.700&nbsp;millones de USD (ANIF,&nbsp;2025).<\/p>\n\n\n\n<p>El efecto no se limita a la cuenta de bienes. El menor flujo de d\u00f3lares presiona el peso; el consenso de bancos locales sit\u00faa la paridad en torno a COP&nbsp;5.100\/USD para el cuarto trimestre de&nbsp;2025 (Bancolombia,&nbsp;2025). Una depreciaci\u00f3n de tal magnitud eleva la factura de insumos importados y realimenta la inflaci\u00f3n de transables, aun cuando la meta puntual del Banco de la Rep\u00fablica permanece anclada en 3% (Banco de la&nbsp;Rep\u00fablica,&nbsp;2025).<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Finanzas p\u00fablicas, renta petrolera, regal\u00edas y\u00a0plan de gasto<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>En 2024 la \u201crenta petrolera\u201d (regal\u00edas&nbsp;+&nbsp;dividendos de Ecopetrol&nbsp;+&nbsp;tributos espec\u00edficos) todav\u00eda represent\u00f3 8,4&nbsp;% de los ingresos corrientes del Gobierno nacional (MinHacienda,&nbsp;2025). Si el Brent promedia 65&nbsp;USD en 2025, los flujos caer\u00edan a 4,8&nbsp;% de los ingresos \u2013cerca de \u201127&nbsp;billones de pesos reales de 2025\u2013, seg\u00fan simulaciones fiscales de la ANH (2025) y la DIAN (2025).<\/p>\n\n\n\n<p>Los recursos del Sistema General de Regal\u00edas pasar\u00edan de COP&nbsp;16&nbsp;billones en 2023 a&nbsp;poco m\u00e1s de 10&nbsp;billones en 2025, afectando la financiaci\u00f3n de 1.667 proyectos regionales en marcha (Departamento Nacional de Planeaci\u00f3n&nbsp;[DNP],&nbsp;2025). La brecha se traduce en un d\u00e9ficit efectivo del GNC que el Marco Fiscal de Mediano Plazo revis\u00f3 de 3,8&nbsp;% a 4,8&nbsp;% del&nbsp;PIB para 2025 (MinHacienda,&nbsp;2025).<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Actividad real y\u00a0mercado laboral<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La extracci\u00f3n de crudo y gas genera encadenamientos clave: cada peso producido arrastra 0,44&nbsp;pesos adicionales en transporte, servicios empresariales y metalmec\u00e1nica (Banrep,&nbsp;2023). Modelos insumo\u2013producto actualizados por Fedesarrollo sugieren que una contracci\u00f3n del 15% en el valor agregado petrolero restar\u00eda 0,4&nbsp;pp al&nbsp;crecimiento agregado de 2025. Las firmas de servicios petroleros (s\u00edsmica, perforaci\u00f3n) ya reportan recortes de cuadrillas que, seg\u00fan la C\u00e1mara Colombiana de&nbsp;Bienes y&nbsp;Servicios Petroleros, implican 11.000 empleos directos menos entre enero y mayo&nbsp;de&nbsp;2025.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00a0Riesgos de \u201cespiral\u201d macro\u2011financiera<\/li>\n\n\n\n<li>Prima soberana: Moody\u2019s advirti\u00f3 que un Brent por debajo de 70USD prolongado \u201cerosiona la capacidad de amortiguaci\u00f3n fiscal\u201d y podr\u00eda convertir el d\u00e9ficit de cuenta corriente en fuente de estr\u00e9s para la deuda externa (Moody\u2019s,\u00a02025).<\/li>\n\n\n\n<li>Gasto contrac\u00edclico limitado: el exceso de gasto corriente respecto a ingresos estructurales \u2013calculado por la regla fiscal en 1,7\u00a0% del\u00a0PIB\u2013 restringe la maniobra compensatoria.<\/li>\n\n\n\n<li>Brecha inflacionaria: aun con un componente desinflacionario v\u00eda combustibles, la depreciaci\u00f3n y la indexaci\u00f3n de arriendos y alimentos podr\u00edan mantener la inflaci\u00f3n por encima del 4\u00a0% hasta bien entrado\u00a02026 (BBVA\u00a0Research,\u00a02025).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>En suma, la inestabilidad del crudo interact\u00faa con los desequilibrios externos y fiscales existentes, dotando al choque de un car\u00e1cter \u201cmacro\u2011sist\u00e9mico\u201d. El reto inmediato pasa por acotar el d\u00e9ficit petrolero, reforzar los colchones de liquidez y evitar que la volatilidad del peso dinamite el ancla nominal. Colombia, enfrenta una doble vulnerabilidad: alta dependencia fiscal y externa de un commodity vol\u00e1til y un choque externo negativo potenciado por las tensiones comerciales globales.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Bibliograf\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Banco de la Rep\u00fablica. (2025, marzo). <em>Comunicado de prensa: Junta Directiva marzo de 2025<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.banrep.gov.co\/es\/noticias\/junta-directiva-marzo-2025\">https:\/\/www.banrep.gov.co\/es\/noticias\/junta-directiva-marzo-2025<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>ANIF. (2025, 10&nbsp;abril). <em>\u00bfCae el precio del petr\u00f3leo? Qu\u00e9 implica para Colombia<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.anif.com.co\">https:\/\/www.anif.com.co<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>Analdex. (2025, 7&nbsp;marzo). <em>Informe mensual de exportaciones colombianas \u2013 enero&nbsp;2025<\/em>. <a href=\"https:\/\/analdex.org\/\">https:\/\/analdex.org\/<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>Banco de la Rep\u00fablica. (2025). <em>Borrador de econom\u00eda 1091: Balanzas externa y fiscal 2024\u20112025<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.banrep.gov.co\/\">https:\/\/www.banrep.gov.co\/<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>BBVA Research. (2025). <em>Global 2025: A\u00f1o de reordenamiento para el mercado de petr\u00f3leo<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.bbvaresearch.com\/\">https:\/\/www.bbvaresearch.com\/<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>Bloomberg L\u00ednea. (2025, 9&nbsp;abril). <em>Ca\u00edda libre del precio del petr\u00f3leo empuja a Colombia a reajustar sus cuentas fiscales<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.bloomberglinea.com\/\">https:\/\/www.bloomberglinea.com\/<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>Infobae. (2025a, 9&nbsp;abril). <em>Ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo pone a temblar las finanzas de los colombianos<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/\">https:\/\/www.infobae.com\/<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>Infobae. (2025b, 11&nbsp;abril). <em>Ecopetrol ajustar\u00e1 su estrategia ante la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/\">https:\/\/www.infobae.com\/<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>Investing. (2025). <em>Brent oil historical data<\/em>. <a href=\"https:\/\/es.investing.com\/\">https:\/\/es.investing.com\/<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>Ministerio de Hacienda y&nbsp;Cr\u00e9dito&nbsp;P\u00fablico. (2024). <em>Marco Fiscal de Mediano Plazo&nbsp;2024<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.minhacienda.gov.co\/\">https:\/\/www.minhacienda.gov.co\/<\/a><br><br><\/p>\n\n\n\n<p>OilChannel. (2025a, 5&nbsp;abril). <em>El futuro del petr\u00f3leo en Colombia: an\u00e1lisis y oportunidades en&nbsp;2025<\/em>. <a href=\"https:\/\/oilchannel.tv\/\">https:\/\/oilchannel.tv\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Agencia Nacional de Hidrocarburos.&nbsp;(2025). <em>Reporte de renta petrolera 2024\u20112025<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>ANIF.&nbsp;(2025, 9&nbsp;abril). <em>Cae el precio del petr\u00f3leo: \u00bfqu\u00e9 implica para Colombia? <\/em><a href=\"https:\/\/www.larepublica.co\/analisis\/anif3478852\/caeelpreciodelpetroleoqueimplicaparacolombia4107183\">https:\/\/www.larepublica.co\/analisis\/anif\u20113478852\/cae\u2011el\u2011precio\u2011del\u2011petroleo\u2011que\u2011implica\u2011para\u2011colombia\u20114107183<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Banco de la Rep\u00fablica.&nbsp;(2025). <em>Informe de pol\u00edtica monetaria \u2013 marzo 2025<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>Bancolombia.&nbsp;(2025, 3&nbsp;mayo). <em>Perspectivas tasa de cambio 2025\u20112026<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>BBVA&nbsp;Research.&nbsp;(2025). <em>Global&nbsp;2025: a\u00f1o de reordenamiento para el mercado de petr\u00f3leo<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.bbvaresearch.com\/publicaciones\/global2025anodereordenamientoparaelmercadodepetroleo\/\">https:\/\/www.bbvaresearch.com\/publicaciones\/global\u20112025\u2011ano\u2011de\u2011reordenamiento\u2011para\u2011el\u2011mercado\u2011de\u2011petroleo\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Departamento Administrativo Nacional de Estad\u00edstica.&nbsp;(2025). <em>Bolet\u00edn de comercio exterior \u2013 marzo 2025<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>Departamento Nacional de Planeaci\u00f3n.&nbsp;(2025). <em>Informe de seguimiento a proyectos financiados con regal\u00edas<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>Macrotrends.&nbsp;(2025). <em>Brent crude oil \u2013 daily prices<\/em>. <a href=\"https:\/\/www.macrotrends.net\">https:\/\/www.macrotrends.net<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Ministerio de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico.&nbsp;(2025). <em>Marco fiscal de mediano plazo<\/em>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La r\u00e1pida \u00adcontracci\u00f3n del precio internacional del Brent \u2014que pas\u00f3 de un promedio de&nbsp;US&nbsp;$92&nbsp;por barril en&nbsp;2023 a US&nbsp;$60 en abril&nbsp;de&nbsp;2025\u2014 ha reactivado un viejo tal\u00f3n de&nbsp;Aquiles de la econom\u00eda colombiana: la alta dependencia de la renta petrolera para financiar el gasto p\u00fablico y estabilizar la balanza de pagos (Macrotrends,&nbsp;2025). Solo<\/p>\n<div class=\"continue-reading-wrapper\"><a href=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/observatorio-fiscal-impacto-de-la-caida-del-petroleo-sobre-las-finanzas-publicas-en-colombia\/\" class=\"continue-reading\">Ampliar informaci\u00f3n<i class=\"ion-ios-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-5227","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5227","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5227"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5227\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5231,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5227\/revisions\/5231"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5227"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5227"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5227"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}