{"id":5164,"date":"2025-04-10T14:26:44","date_gmt":"2025-04-10T19:26:44","guid":{"rendered":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/?p=5164"},"modified":"2025-04-10T14:40:44","modified_gmt":"2025-04-10T19:40:44","slug":"observatorio-economico-por-que-se-decidio-dar-una-tregua-de-90-dias-a-la-politica-arancelaria-en-estados-unidos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/uncategorized\/observatorio-economico-por-que-se-decidio-dar-una-tregua-de-90-dias-a-la-politica-arancelaria-en-estados-unidos\/","title":{"rendered":"Observatorio Econ\u00f3mico: \u00bfPor qu\u00e9 se decidi\u00f3 dar una tregua de 90 d\u00edas a la pol\u00edtica arancelaria en Estados Unidos?"},"content":{"rendered":"\n<p>Como se propuso en el <a href=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/uncategorized\/observatorio-economico-la-formula-que-fragmenta-la-globalizacion\/\">Observatorio Econ\u00f3mico: la f\u00f3rmula que fragmenta la globalizaci\u00f3n y sus efectos locales \u2013 Proyecto Armenia<\/a>, el modelo no consider\u00f3 los efectos din\u00e1micos de la medida, por lo que dados los resultados colaterales, no hubo m\u00e1s remedio que dar reverso a la decisi\u00f3n, aunque sea con plazo de vencimiento.<\/p>\n\n\n\n<p>En efecto, el 9 de abril, el presidente Donald Trump comunic\u00f3 que durante 90 d\u00edas pausar\u00eda los aranceles rec\u00edprocos m\u00e1s altos sobre docenas de pa\u00edses que no toman represalias,&nbsp;<strong>mientras que para China aumentaba los aranceles a 125% en respuesta que China lo hab\u00eda hecho al 85%<\/strong> (LaRep\u00fablica, 2025).<\/p>\n\n\n\n<p>Para Colombia el arancel se mantiene en el 10%, cuyo diferencial es de 3.6% dado que los aranceles pagados antes de la medida son del 6.4% en promedio, seg\u00fan se anot\u00f3 en <a href=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/uncategorized\/observatorio-economico-la-formula-que-fragmenta-la-globalizacion\/\">Observatorio Econ\u00f3mico: la f\u00f3rmula que fragmenta la globalizaci\u00f3n y sus efectos locales \u2013 Proyecto Armenia<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>El buen gesto de Trump esconde un problema muy serio que result\u00f3 de aplicar la pol\u00edtica y que no contaban con el resultado: el precio de los bonos a 10 a\u00f1os en vez de bajar, empezaron a subir.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"573\" src=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-9-2-1024x573.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-5178\" srcset=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-9-2-1024x573.png 1024w, https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-9-2-300x168.png 300w, https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-9-2-768x430.png 768w, https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-9-2.png 1273w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>El secretario del Tesoro, Scott Bessent, propuso una estrategia basada en la llamada <strong>regla 3-3-3<\/strong> (elEconomista, 2025a):<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Reducir el d\u00e9ficit al 3% del PIB<\/li>\n\n\n\n<li>Lograr un crecimiento econ\u00f3mico del 3%.<\/li>\n\n\n\n<li>Aumentar la producci\u00f3n petrolera en 3 millones de barriles.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La meta era reducir los rendimientos de los bonos para evitar depender de la Fed y as\u00ed estimular la econom\u00eda sin generar inflaci\u00f3n. Sin embargo, los mercados no respondieron como se esperaba, y los rendimientos han subido, contrariando la estrategia inicial.<\/p>\n\n\n\n<p>Hist\u00f3ricamente, los bonos del Tesoro han sido considerados activos seguros en tiempos de incertidumbre. Tras un inicio de semana en el que los rendimientos bajaron por temor a una recesi\u00f3n global (hasta el 3,9% en el bono a 10 a\u00f1os), r\u00e1pidamente <strong>se dispararon por encima del 4,45%<\/strong>, se\u00f1al de una <strong>crisis de confianza<\/strong> m\u00e1s profunda (elEconomista, 2025b).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>1. Impacto Econ\u00f3mico de los Bonos Altos<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El rendimiento de los bonos a 10 a\u00f1os sirve como referencia para los tipos hipotecarios a 30 a\u00f1os en EE.UU., por lo tanto, un aumento en los rendimientos encarece las hipotecas, reduce el consumo y frena la inversi\u00f3n.<\/li>\n\n\n\n<li>Por cada 100 puntos b\u00e1sicos de ca\u00edda en el rendimiento, el PIB podr\u00eda aumentar entre 0,5% y 1%, y el consumo en 0,3%-0,5%.<\/li>\n\n\n\n<li>Las empresas tambi\u00e9n se ven afectadas, ya que el coste de emitir deuda se incrementa, lo que puede frenar la inversi\u00f3n empresarial.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Las ca\u00eddas en la renta variable afectan directamente la riqueza de los hogares estadounidenses, que tienen el 64% de sus activos en acciones. Esto se traduce en una <strong>menor capacidad de consumo<\/strong> y mayores riesgos para la estabilidad econ\u00f3mica. Si los rendimientos siguen altos, el costo del servicio de la deuda se volver\u00e1 insostenible, limitando la capacidad del gobierno para invertir o reaccionar en crisis (elEconomista, 2025a):<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La deuda p\u00fablica de EE.UU. est\u00e1 en el <strong>127% del PIB<\/strong>, y el d\u00e9ficit fiscal es del 7,4%.<\/li>\n\n\n\n<li>Solo en intereses, EE.UU. paga <strong>949.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, una cifra superior al presupuesto de defensa.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>2. Rol de la Fed y la Fuga de Inversores Extranjeros<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Se espera que la <strong>Reserva Federal<\/strong> intervenga con compras de emergencia de bonos si el mercado sigue deterior\u00e1ndose:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>China, que posee una gran cantidad de bonos del Tesoro, ha estado <strong>liquidando sus tenencias<\/strong>, lo que debilita a\u00fan m\u00e1s el mercado de deuda de EE.UU.<\/li>\n\n\n\n<li>Este \u00e9xodo puede intensificarse si se mantiene la guerra comercial, en particular los <strong>aranceles impuestos por Trump y las represalias chinas<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"753\" src=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-8-1024x753.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-5148\" srcset=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-8-1024x753.png 1024w, https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-8-300x221.png 300w, https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-8-768x565.png 768w, https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-8-1536x1129.png 1536w, https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/output-8-2048x1506.png 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fuente: Secretar\u00eda de Hacienda de Armenia (2025)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>3. Fuga de capitales y p\u00e9rdida de confianza<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Los Inversores <em>nacionales e internacionales<\/em> est\u00e1n retirando su dinero de EE. UU (elEconomista, 2025d).<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ca\u00edda simult\u00e1nea del d\u00f3lar, bonos y acciones: un fen\u00f3meno altamente inusual que refleja una crisis de confianza.<\/li>\n\n\n\n<li>Fondos de cobertura venden deuda estadounidense; temor a ventas masivas por parte de China y Jap\u00f3n.<\/li>\n\n\n\n<li>Casos anecd\u00f3ticos de ciudadanos ricos transfiriendo fondos a Suiza o Londres.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>4. Crisis de liderazgo y narrativa del \u201cmomento Liz Truss\u201d<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La estrategia de Trump fue percibida como err\u00e1tica y sin direcci\u00f3n clara (elEconomista, 2025d).<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Se compara con la breve y ca\u00f3tica gesti\u00f3n econ\u00f3mica de Liz Truss en Reino Unido.<\/li>\n\n\n\n<li>Aumenta el escepticismo sobre la competencia pol\u00edtica de EE. UU., incluso desde voces aliadas como Bill Ackman<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">5. <strong>Componentes estructurales: deuda, d\u00e9ficit y desequilibrios globales<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>EE. UU. depende excesivamente de la deuda para financiar su gasto (elEconomista, 2025d).<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>China y otros pa\u00edses, hasta ahora acreedores, podr\u00edan buscar diversificar.<\/li>\n\n\n\n<li>El ciclo de \u201cd\u00e9ficit fiscal + aranceles + p\u00e9rdida de confianza\u201d acelera un cambio en el equilibrio global.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>6. Huida de Inversores y tal\u00f3n de Aquiles del sistema<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La <strong>enorme deuda y d\u00e9ficit de EE.UU.<\/strong> limitan su capacidad de responder con est\u00edmulo fiscal. El verdadero problema de 2025 no es la guerra comercial sino el <strong>abandono estructural de activos estadounidenses<\/strong> (elEconomista, 2025b).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>7. Principales hip\u00f3tesis del cambio<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Ante los hechos, dos grandes interpretaciones se plantean sobre el cambio de pol\u00edtica de Trump (elEconomista, 2025.c):<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Presi\u00f3n del mercado financiero:<\/strong> Trump no anticip\u00f3 la reacci\u00f3n violenta de los mercados (S&amp;P 500 cay\u00f3 un 12%, el d\u00f3lar perdi\u00f3 valor, los rendimientos de bonos subieron r\u00e1pidamente). Esto forz\u00f3 la retirada para evitar una recesi\u00f3n.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Estrategia de negociaci\u00f3n:<\/strong> Algunos expertos creen que el giro fue deliberado, como parte de una t\u00e1ctica de presi\u00f3n para maximizar concesiones en negociaciones comerciales<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p><strong>Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Se ha cruzado un umbral donde los <strong>bonos del Tesoro ya no ofrecen seguridad<\/strong> y el mercado da se\u00f1ales de que el problema no es una recesi\u00f3n com\u00fan, sino una <strong>reconfiguraci\u00f3n global del capital<\/strong>, con una p\u00e9rdida acelerada de confianza en EE.UU (elEconomista, 2025b).<\/p>\n\n\n\n<p>La presi\u00f3n del mercado cambi\u00f3 el rumbo de Trump, en lo que algunos llaman un \u201cmomento Liz Truss\u201d, haciendo referencia a la reacci\u00f3n del mercado brit\u00e1nico ante pol\u00edticas econ\u00f3micas imprudentes. Aunque el movimiento parezca una retirada, algunos observadores como ING sostienen que Trump lo ten\u00eda planeado como forma de &#8220;declarar victoria&#8221; y ejercer presi\u00f3n diplom\u00e1tica (elEconomista, 2025.c).<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, Albert Edwards ofrece una lectura ideol\u00f3gica: el rechazo a la globalizaci\u00f3n y al \u201cmodelo Davos\u201d explica el ascenso de Trump. Si las medidas proteccionistas no benefician al trabajador estadounidense, se anticipa una <strong>ruptura entre Trump y las grandes corporaciones<\/strong>. El conflicto puede virar del frente internacional al dom\u00e9stico: contra Wall Street y las \u00e9lites empresariales.<\/p>\n\n\n\n<p>Con todo, el reto para las econom\u00edas emergentes como la colombiana es inmenso y la toma de decisiones econ\u00f3micas no puede ser imprudente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-large-font-size\"> Referencias<\/p>\n\n\n\n<p>elEconomista. (2025a). No es solo la enorme monta\u00f1a de deuda de EEUU: los bonos pueden rematar la econom\u00eda y los planes de Trump. Econom\u00eda. 9\/04\/2025. <a href=\"https:\/\/www.eleconomista.es\/economia\/noticias\/13311055\/04\/25\/no-es-solo-la-enorme-montana-de-deuda-de-eeuu-los-bonos-pueden-rematar-la-economia-y-los-planes-de-trump.html\">No es solo la enorme monta\u00f1a de deuda de EEUU: los bonos pueden rematar la econom\u00eda y los planes de Trump<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>elEconomista. (2025b). P\u00e1nico en el mercado de deuda de EEUU: los inversores empiezan a huir y los rendimientos de los bonos se disparan en horas. Bolsa, mercados y cotizaciones. 9\/04\/2025. <a href=\"https:\/\/www.eleconomista.es\/mercados-cotizaciones\/noticias\/13310047\/04\/25\/panico-en-el-mercado-de-bonos-de-eeuu-los-inversores-empiezan-a-huir-y-los-rendimientos-se-disparan-en-cuestion-de-horas.html\">P\u00e1nico en el mercado de deuda de EEUU: los inversores empiezan a huir y los rendimientos de los bonos se disparan en horas<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>elEconomista. (2025c). \u00bfQu\u00e9 hizo que Trump diese un giro de 180 grados con los aranceles? El mercado toma el control de la Casa Blanca. Bolsa, mercado y cotizaciones. 10\/04\/2025. <a href=\"https:\/\/www.eleconomista.es\/mercados-cotizaciones\/noticias\/13312473\/04\/25\/que-hizo-que-trump-diese-un-giro-de-180-grados-con-los-aranceles-el-mercado-toma-el-control-de-la-casa-blanca.html\">\u00bfQu\u00e9 hizo que Trump diese un giro de 180 grados con los aranceles? El mercado toma el control de la Casa Blanca<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>elEconomista. (2025d). El temor a una fuga de capitales en EEUU y un cambio de r\u00e9gimen global acelerado: la teor\u00eda que podr\u00eda explicar la pausa en los aranceles. Bolsa, mercado y cotizaciones. 10\/04\/2025. <a href=\"https:\/\/www.eleconomista.es\/mercados-cotizaciones\/noticias\/13312465\/04\/25\/el-temor-a-una-fuga-de-capitales-en-eeuu-y-un-cambio-de-regimen-global-acelerado-la-teoria-que-podria-explicar-el-giro-de-trump.html\">El temor a una fuga de capitales en EEUU y un cambio de r\u00e9gimen global acelerado: la teor\u00eda que podr\u00eda explicar la pausa en los aranceles<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>LaRep\u00fablica. (2025). Los aranceles se suspender\u00e1n durante 90 d\u00edas para pa\u00edses que no tomen represalias. ESTADOS UNIDOS. 09\/04\/2025. <a href=\"https:\/\/www.larepublica.co\/globoeconomia\/los-aranceles-se-suspenderan-durante-90-dias-para-paises-que-no-tomen-represalias-4106974\">Los aranceles se suspender\u00e1n durante 90 d\u00edas para pa\u00edses que no tomen represalias<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Como se propuso en el Observatorio Econ\u00f3mico: la f\u00f3rmula que fragmenta la globalizaci\u00f3n y sus efectos locales \u2013 Proyecto Armenia, el modelo no consider\u00f3 los efectos din\u00e1micos de la medida, por lo que dados los resultados colaterales, no hubo m\u00e1s remedio que dar reverso a la decisi\u00f3n, aunque sea con<\/p>\n<div class=\"continue-reading-wrapper\"><a href=\"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/uncategorized\/observatorio-economico-por-que-se-decidio-dar-una-tregua-de-90-dias-a-la-politica-arancelaria-en-estados-unidos\/\" class=\"continue-reading\">Ampliar informaci\u00f3n<i class=\"ion-ios-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-5164","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5164","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5164"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5164\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5179,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5164\/revisions\/5179"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5164"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5164"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/observatorioarmenia.org\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5164"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}